中方撤了，大幅抛售260亿美债，英国也抽身走人，最大冤大头浮现
共工之锚
2026-08-19 00:
8月18日美国财政部最新TIC报告引爆全球金融圈！6月外国持有美债单月缩水721亿美元，中国减持近260亿、日本抛售264亿、英国跟进减持87亿。
三大海外持有者步调一致集体减仓，表面只是简单调仓，背后藏着美日难以挣脱的汇率陷阱，一场围绕 美债 的博弈已经拉开帷幕。
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图为美金纸币
重磅数据落地，三大海外债主同步撤退
美国财政部8月18日正式发布2026年6月国际资本流动报告，权威数据清晰摆在台前：外国投资者当月美债持仓减少721亿美元，总量回落至9.3万亿美元。
过去四个月里面，有三个月持仓持续下行，从2月创下的历史高点一路滑坡。前三大海外持有者齐齐选择减仓，但是三家的底层逻辑完全不一样，不能混为一谈。
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美国和日本国旗
日本6月减持264亿美元，持仓降到1.12万亿美元，是本轮减持规模最大的一方。这不是日本主动做出的战略选择，完全是被动应战汇率崩盘。
2026年上半年日元持续走弱，日本当局早在4月底到5月初已经开展第一轮汇市干预。
想要稳住 日元 ，手里必须有充足美元弹药，抛售美债，就是最直接、见效最快的办法。
6月刚好落在两轮汇市干预的空档期，没有新一轮大规模进场操作，持仓依旧持续下滑，足以说明前期干预带来的减持惯性仍在延续。
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日本6月减持264亿美元
中方同步减持近260亿美元，持仓降至6334亿美元，创下2008年9月以来最低水平。过去一年，国内美债持仓同比降幅超过13%。
很多人疑惑，十几年间我国外汇储备规模持续增长，美债持仓反倒退回十多年前的低点。和日本被动救汇率截然不同，中方减持是长期推进外汇储备多元化的持续动作，不存在短期博弈的冲动。
欧洲央行数据显示，2025年底黄金占全球官方储备比重达到27%，超越美债成为全球第一大储备资产。
世界黄金协会跟踪数据也印证，2026年上半年全球 央行 购金热度居高不下，中国是核心买家之一。只要储备多元化大方向不变，减持节奏只会随市场环境调整，长期趋势很难逆转。
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英国6月减持87亿美元
排在第二位的 英国 ，6月减持87亿美元，持仓9399亿美元。很多人会把英国和中日放在同一维度解读，实际上二者有着本质区别。
英国算不上美债长期战略持有者，伦敦是全球资本中转站，持仓里沉淀了海量对冲基金、海外资管机构的头寸。
这次减持，代表的不是英国官方态度，而是全球专业投资者统一的调仓信号。巴克莱、汇丰多家投行研报都点明，英国持仓下滑，折射出全球机构正在系统性降低美债资产敞口。
同样是减持，中日英各怀心思，却走出相同方向。当市场以为抛售潮仅仅止步于三国调仓时，日元汇率剧烈震荡，直接把美日拖进风险漩涡，潜藏的“死亡螺旋”警报正式拉响。
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日元暴跌触发危机，美日紧急搬出特殊工具
美元兑日元一度触及163.73，刷新自1986年日本经济泡沫顶峰回落之后四十余年新低。四十年苦心经营的强势日元招牌，在外汇市场被彻底击穿。
眼看汇率持续跳水，美日高层再也坐不住，7月31号上演一场时隔15年罕见的联合汇市干预。多方资金集中进场，硬生生把日元从163.8低位拉升至157.2附近。
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图为高市早苗
不少旁观者容易产生一种错觉，认为美国下场协同干预汇率，是诚心实意出手搭救盟友日本。现实却远没有看上去这般充满情谊。现实却远没有看上去这般充满情谊。美国心中最大的顾虑十分清晰：倘若日元继续深度跳水，日本为稳住汇市，极有可能被迫不计规模抛售美债换取美元。
一旦形成集中抛售浪潮，美债价格势必承压走低，收益率随之飙升，直接抬升美国联邦政府长期借贷成本。简单来讲，美国救日元，本质是自救，守住美债庞大的海外买方底盘。
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日币现钞
美国财长贝森特主动向日本抛出方案，推荐使用美联储FIMA回购便利工具。这项机制设计十分精巧：日本可以将名下持有的美债作为质押品，临时换取所需的美元流动性，不必在公开市场直接卖出美债。
换句话讲，不用在二级市场大量抛售债券，就能筹措到干预 外汇市场 的美元，从根源上避免大额卖单冲击整个美债市场。
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图为贝森特
可这套方案只能治标，无法根除隐患。外界普遍达成共识：只有日元停止深度贬值，日本才会控制美债减持力度。
要是日元后续再度迎来断崖式下行，日本是否会再度大规模出手变卖美债筹措美元，一切都是未知数。这正是资本市场忌惮恶性循环的关键所在：日元持续走低迫使日方抛售美债，推动美债收益率上行，进一步放大美元资产的吸引力，反过来继续压制日元汇率。一旦恶性循环形成，美债与日元会互相拖累，局面彻底失控。
美日想尽办法堵上抛售缺口，但供需失衡的大趋势很难扭转。我们再回头审视6月完整资金数据，外国投资者当月美债净买入仅有68亿美元，对比5月566亿美元的规模近乎腰斩。
721亿美元持仓缩水和少量净买入中间巨大差额，主要来自债券价格下跌带来的估值缩水。新旧买家更替的时代转折点，已经清晰显现。