研发投入超过营收，百利天恒前三季度净亏损7亿元
研发投入超过营收，百利天恒前三季度净亏损7亿元
2026年10月31日 13:35
10月30日晚，国内前沿ADC 创新药 企 百利天恒 披露了2026年三季报。前三季度，公司营业收入为20.9亿元，同比上升1.35%；归母净利润自去年同期亏损4.95亿元变为亏损7.05亿元，亏损额进一步扩大；经营现金流净额为-21.68亿元，较去年同期净流出进一步增加。
对于前三季度亏损扩大的原因， 百利天恒 表示，主要系报告期内研发费用投入增加所致。据其三季报，今年前三季度公司研发投入合计约23.66亿元，同比增长约33.54%；研发投入占营业收入的比例为113%，比上年同期增加27.24个百分点。
百利天恒 在公告中表示，报告期内公司与BMS合作顺利推进，宜泽康®（伦康依隆妥单抗，BL-B01D1/iza-bren）全球III期关键注册临床试验 IZABRIGHT-Lung02于2026年9月达成，正式触发合作协议项下第二笔2.5亿美元的近期或有付款条件。
受益于这笔里程碑款项，百利天恒第三季度营业收入为19.1亿元，同比上升0.6%；归母净利润为9.32亿元，同比上升49.5%；扣非归母净利润为9.18亿元，同比上升52.9%。
今年是百利天恒核心产品宜泽康商业化元年。公开资料显示，宜泽康目前已有两项适应症获批上市。6月22日，宜泽康凭借鼻咽癌适应症拿下首个上市批件，成为全球首个且唯一获批上市的双抗ADC药物；7月16日，其复发性或转移性食管鳞癌二线适应症跟进获批。此外，宜泽康（伦康依隆妥单抗）已申报2026年国家医保目录调整，并通过医保局初步形式审查，但能否成功纳入医保目录仍存在不确定性。
商业化团队方面，百利天恒介绍，公司目前在全国所有省会城市和重要地区级城市均已配置一线销售及销售管理岗位，销售、市场、医学、准入、商务体系形成完整合规架构；商业化团队现已有数百人，计划今年年底扩充至约800人，为后续获批更多适应症上市做准备。
不过仅从三季报来看，宜泽康的商业化还处于起步阶段。公司前三季度销售费用同比小幅抬升，但增幅温和，没有出现 创新药 上市初期大规模营销投放的迹象。同时今年第三季度营收同比增幅仅0.6%，新药放量的财务信号暂未显现。
（文章来源：南方都市报）