物理AI产业与行情共振公募抢抓第二波投资红利
物理AI产业与行情共振 公募抢抓第二波投资红利
2026年11月16日 02:04
作者：
李明珠
行情与产业共振之下， 物理AI 的产业叙事正在被市场重新定价。自2026年10月下旬起，沉寂已久的A股 机器人 板块迎来一波强势行情，多只核心标的轮番走强。Wind 物理AI 指数近一个月逆势上行，区间涨幅达25.73%；成份股内部行情分化显著，一个月内十余只个股涨幅超47%， 上纬新材 股价接近翻倍，宇树科技涨幅也达65.76%。
伴随全球科技巨头争相布局 物理AI 赛道，市场主线悄然切换：资金的关注点不再局限于 特斯拉 机器人 产业链，而是进一步延伸至各大模型厂商对 机器人 大脑的技术攻坚。在模型、硬件、场景三重共振之下，物理AI迈向属于自己的“ChatGPT时刻”已成为产业共识，多家公募基金也瞄准AI产业第二波红利积极布局。
物理AI加速迈向
“ChatGPT时刻”
当前AI产业主线正从算力资本投入转向应用价值兑现。作为AI从数字世界延伸至物理现实的终极执行终端， 机器人 也是下游赛道里技术门槛最高、长期天花板最广阔的方向。不同于此前由算力、通用大模型主导的AI行情，物理AI的本质，是将大模型的理解、规划与决策能力，落地为现实场景中的抓取、搬运、操作、移动等具体动作，让AI从“能说会看”进阶到具备实体操作能力。
这条投资主线的链条更长，覆盖世界模型、仿真平台、感知 传感器 、精密传动零部件、灵巧执行机构、 机器人 本体以及场景数据闭环等。一言以蔽之，物理AI的核心目标，是让 机器人 “能看、能动、能干活”。
随着机器人的身体越来越灵活，产业突破的重点正转向大脑。过去一周，全球科技巨头 苹果 、 英伟达 、Anthropic、谷歌DeepMind等集中发布 人形机器人 控制模型，包括HALO、GR00T2、Fable5.2和GeminiRobotics2.5，标志着物理AI技术进入密集落地期。
谷歌DeepMind推出的新模型GeminiRobotics2.5尤其值得关注。基于该模型，机器人能够执行更多任务，性能和灵巧性也更高；其团队在200多项真实任务中评估了该模型，任务类型包括用食品夹分餐、给礼盒系蝴蝶结、液体移液等，这些任务结合了多种技能，包括使用高级工具、对可变形物体的复杂操作以及精细化处理易碎物品。这是谷歌迄今为止功能最强大的视觉-语言-动作（VLA）机器人模型，进一步拓展了物理AI的边界。
易方达基金基金经理成曦指出，近期，OpenAI、谷歌等大模型公司持续布局机器人， 英伟达 也在推进训练与仿真工具研发。模型厂商与本体企业的合作，让“大厂出模型、本体厂出硬件”的研发路径更加清晰。随着模型、资金和工程能力持续投入，机器人从传统机走向智能机的进程正在加快。
随着产业进展， 人形机器人 出货预期正在进一步上调。大摩年中将中国2026年 人形机器人 出货预测从2.8万台上调至5万台左右， 高盛 也给出5万台以上的判断，而 特斯拉 Optimus2026年出货量预计在1.5万—3.5万台，当前已进入量产起步阶段。
产业端的多重催化，正在提供强有力的支撑。模型能力迭代、硬件量产提速、落地场景持续拓展，三者形成共振，推动物理AI加速从实验室走向产业化临界点，这也是业内所称的物理AI的“ChatGPT时刻”。
富荣福锦混合基金基金经理毛运宏对这种产业变化也持有积极态度。在他看来，不管是底层技术迭代，还是核心产品量产节奏，都让人感受到物理AI落地的脚步越来越近，这也是近期板块行情启动的核心动因。
向第二波浪潮切换
随着市场行情与产业共振，物理AI的叙事正在被市场重新定价。10月下旬以来，沉寂已久的A股机器人板块忽然走出了一轮上涨行情，多只核心个股轮番涨停。不同于以往停留在主题与预期层面的消息催化所驱动的行情，此轮行情更为持续，资金的进出也在印证市场交易的变化。
在毛运宏看来，AI产业正从以语言为核心的第一波浪潮向以视觉和动作为核心的第二波物理AI浪潮切换。
“市场开始交易AI产业从以语言为核心的第一波切换到以视觉、动作为核心的第二波物理AI浪潮。我们看好这一轮机会，技术路径具备可行性，长期对社会的影响也十分深远。虽然很难精准预判行情切换的时间节点，但方向大于行情波动的幅度。”毛运宏说。
景顺 长城基金则认为，这一轮行情的底层逻辑在于产业催化的重心发生了根本性转移，从过去的手脚能不能动、硬件能不能造出来，真正转向了大脑能不能用更少的数据、更快地适应新任务。
该基金公司分析，过往长期卡住机器人通用化“脖子”的核心瓶颈，是那个能把看懂周围环境、听懂人类指令、自主规划动作连成一体的大脑，即具身智能模型。而今年10月下旬至11月初这短短大半个月时间里，行业迎来了密集的换脑突破。通用大模型能力下沉、世界模型演进与具身基座模型的真机验证集中涌现，在少样本泛化、跨本体迁移以及一边干活一边变强上，给出了实打实的可量化结果。
在成曦看来，再强大的AI模型，也需要一副身体完成指令落地。AI想要看懂世界，必须依靠视觉系统、各类 传感器 ；想要精准抓取，离不开灵巧手、力觉反馈和精密控制；想要平稳移动，需要电机、 减速器 、执行器协同配合。物理AI的商业化，从来不是单一大模型的胜利，软硬件协同、整条供应链成熟，是技术落地必不可少的前提。
景顺 长城基金指出，在量能一般、观望资金较多、风险偏好未明显回升的盘面下，当前AI产业预期未显著改善，前期拥挤板块资金结构仍在消化，资金的审美往往会向筹码较轻、共识更容易凝聚、具备强产业催化的高贝塔主题方向倾斜。以物理端机器人为代表的AI下游应用板块，展现出了比硬件端更强的韧性与持续性。这可能才是未来一段时间更需要关注的方向。
公募分层掘金机器人产业链
从读懂文字图像，到感知真实世界、自主完成物理动作，物理AI的边界正在持续拓宽。对于公募基金而言，这不是简单的板块轮动，而是科技成长投资主线的切换；物理AI正在成为公募机构重点掘金的赛道。
公募基金的布局思路重点围绕产业链特点分层展开。一方面，主动权益基金持续调研仿真软件、 传感器 、 减速器 、机器人整机厂商，跟踪样机迭代、订单验证、良率爬坡等关键指标；另一方面，主题ETF、行业指数产品也为普通投资者提供布局赛道的工具。
宇树科技三季报显示，包括诺安基金、华泰柏瑞基金等在内的超过27家公募基金新进该股，除永赢先进制造智选等主动权益基金以外，还有机器人ETF 景顺 、机器人ETF鹏华等主题ETF； 安培龙 也在三季度获得了易方达、创金合信、融通基金等机构的增持。
有华南机器人ETF的基金经理表示，近期机器人板块大幅修复，其主要增量催化在于物理AI正在取得突破性进展。下阶段，12月初的人形机器人峰会 特斯拉 的人形机器人Optimus将出席、海外人形机器人头部公司股东大会以及模型端的突破值得关注。
景顺长城基金指出，相比纯软件应用，机器人的产业爆发注定更慢、更重，但一旦在专用场景中跑通“干活产生数据、数据反哺模型”的正反馈飞轮，其构筑的护城河也更深，中长期的估值弹性与空间也最为可观。
站在当下往后看，短期内行业的信息催化密度大概率仍将维持在高位。近期有几个关键的产业节点值得重点跟踪。11月25日前后的小鹏科技日，届时大概率会更新整机状态、量产准备与场景验证进展，这是国内本体厂商中能见度较高的催化；12月3日的特斯拉股东大会，若能给出比此前2027年底对外交付更具体的进展，将对板块情绪形成连续且直接的提振。此外，2026年底前后智元GO-3Preview开源、小鹏IRON量产节点以及部分海外厂商年内启动交付的兑现情况，也将陆续接受市场检验。
也有基金公司提醒，物理AI仍处在产业早期，技术路线尚未完全收敛，硬件成本偏高、机器人泛化能力有限、规模化落地周期长，短期业绩兑现存在不确定性，板块估值波动大，需要警惕纯题材炒作。投资上不宜短期博弈，应当以长期产业视角更多关注真实场景订单与数据飞轮的验证进度。
（文章来源：证券时报）