雅培拟分拆营养业务，中国市场会再迎“菁挚”奶粉吗？
雅培拟分拆营养业务，中国市场会再迎“菁挚”奶粉吗？
2026年10月22日 16:0
蓝鲸新闻10月22日讯 全球医疗巨头 雅培 （Abbott Laboratories，NYSE：ABT）宣布，拟将全球营养业务分拆为一家独立上市公司。交易以免税方式向现有 雅培 股东分配新公司股份，预计2027年底前完成。
分拆完成后， 雅培 股东将同时持有“新雅培”和“新营养公司”两只股票；两家公司合计股息，等于分拆前雅培的股息水平。
雅培披露，新营养公司年销售额约85亿美元，员工约1.6万人，全球14个生产基地，拥有品牌Similac喜康宝、Ensure安素、PediaSure小安素、Glucerna益力佳、Pedialyte雅培补液盐等。雅培现任执行副总裁、成熟药品与营养产品集团总裁Daniel Salvadori将出任新公司首席执行官。
分拆完成后，雅培将继续经营 医疗器械 、诊断和成熟药品业务，年销售额约420亿美元，员工约10.6万人，业务重点包括心血管及神经调控器械、生物可穿戴设备、实验室诊断、即时检验、癌症诊断和成熟药品。
雅培管理层表示，营养业务独立后，两家公司可分别围绕各自的业务模式制定资源投入和资本配置策略。此次公告不涉及产品供应、品牌归属或市场渠道的即时调整；交易完成前，相关品牌及业务仍属雅培。
雅培董事长兼首席执行官罗赋德（Robert Ford）进一步表示，在持续为未来塑造雅培的过程中，此次分拆将使两家公司都受益，使各自能够在所属市场中实现最大化的成功。
据小食代报道，在10月21日举行的分析师会议上，雅培管理层还强调此次分拆并非基于季度业绩的短期决策，而是为了构建未来5至10年的最佳投资组合。管理层既对分拆后的营养品公司面临的显著机遇感到兴奋，也对保留下来的其他业务组合充满信心。
该报道还指出，雅培拟通过将独立营养品公司的股份分配给雅培股东的方式完成分拆。分拆完成后，雅培股东将同时持有雅培和独立营养品公司的股份。 高盛 （Goldman Sachs & Co. LLC）担任雅培的财务顾问，Wachtell、Lipton, Rosen & Katz担任雅培的法律顾问。
雅培是一家医疗保健公司，成立于1888年，由华莱士·C·雅培博士在美国芝加哥创立。
该公司产品包括心血管类、诊断类、糖尿病类等，目前在全球拥有12万名员工。
在中国婴幼配方奶粉行业，雅培曾一度与惠氏、美赞臣、皇家美素等外资大牌齐名，旗下品牌有菁挚、恩美力、喜康宝、小安素等。欧睿数据显示，2017年，雅培在中国的市场份额为5.4％，排名第五位。
2022年底，雅培中国发布公告称将进行业务调整，重点发展医学营养品业务，并将逐步停止中国大陆市场的婴幼儿和儿童营养品的运营和销售，仅保留跨境渠道。
其时雅培中国方面称，过去数年，雅培在中国大陆快速变化的市场上参与了激烈的竞争。然而，消费者对婴幼儿以及儿童营养产品的需求正在发生变化。因此，雅培决定更专注于不断增长的医学营养品业务，并逐步停止中国大陆市场的婴幼儿和儿童营养产品的运营及销售。同时，中国成人的科学营养补充意识日益增强，雅培将继续致力于提供创新的医学营养品。雅培在中国大陆的其他业务包括诊断、 医疗器械 和药品等领域均不受影响，对中国市场的长期投入没有改变。
其时 中信证券 的研报指出，雅培退出中国大陆市场原因有二：其一是中国市场经营压力增大，其二是 食品安全 事故频发。品牌形象造成明显负面冲击，加速雅培奶粉销售萎缩。据截至2022年9月的尼尔森数据，中国市场奶粉市占率前十名中已没有雅培的身影。
此次分拆是否会成为雅培奶粉重返中国市场的契机？
乳业 专家宋亮对此表示，雅培在中国市场近年主要依托 医疗器械 与成人功能营养业务，其中成人功能营养在跨境购渠道表现良好。
他认为，分拆后，新公司未来在中国市场仍会继续重点布局上述板块。至于婴幼儿奶粉业务，宋亮判断，其未来两三年内回归中国市场应该没有问题，但国内婴幼儿奶粉行业竞争极为激烈，雅培若重返中国市场，仍面临几重挑战，一是品牌重建效果有待检验；二是能否适应国内奶粉市场的新渠道格局；三是在热门的特殊医学用途配方食品领域，将面临达能、雀巢等企业的竞争。
（文章来源：蓝鲸财经）