管理上“去家族化”的小动作，难解吉利汽车的大周期之困

管理上“去家族化”的小动作，难解吉利汽车的大周期之困

经济观察网

2026-08-18 13:05

来源：经济观察网

作者：高飞昌

封图：经济观察报

8月17日，吉利汽车控股有限公司（简称“吉利汽车”，0175.HK）2026年中期业绩发布会在杭州举办。比起会上发布的一系列财报数字，另一则消息引起了更多人的注意：李书福辞任吉利汽车董事会主席及执行董事，获任终身名誉主席；安聪慧获任吉利汽车董事会主席，后者此前任吉利控股集团（吉利汽车母公司）首席执行官。因为李书福是吉利汽车的创始人，因此此次人事变动，被外界解读为吉利汽车要“去家族化”，转由职业经理人接班管理。

与董事会主席职务一同变更的，还有董事会副主席及行政总裁。具体为：李东辉辞任董事会副主席职务，继续担任执行董事；桂生悦辞任行政总裁职务，获任董事会副主席，继续担任执行董事；淦家阅获任行政总裁，负责公司日常运营，推动落实长期战略目标。

吉利汽车官方的解释为，这是建立现代化企业管理制度的开端。桂生悦在现场表示：“这标志着吉利汽车已经由‘创始人驱动’的创业期迈向‘制度和团队驱动’的成熟期，企业将不再依赖个人魅力和权威，而是依赖组织系统和人才团队，意味着吉利汽车未来的治理将更加透明，决策更加专业，管理更加科学。”

也有人认为，李书福退出了吉利汽车管理团队。事实上并非如此，李书福依然担任吉利控股集团董事长——吉利汽车的控股股东是吉利控股集团，该公司由李书福绝对控股——因此，李书福只是让出了吉利汽车董事会主席的职务，并非让出了话语权。

吉利汽车此次管理层“换血”，有一定的“去家族化”的意味，但更重要的目标在于做强吉利汽车上市公司。从2026年上半年业绩报告来看，吉利汽车上半年营收1736亿元，同比增长15.51%；实现核心归母净利润96.8亿元，同比增长46%；若按照香港财务报告准则计算，其上半年归母净利润为90.91亿元，同比下滑2.14%。这些数据揭示出，吉利汽车上半年整体处在一个温和的增长通道中。

然而，吉利汽车这份增长的业绩背后，隐藏着两大问题：一是吉利汽车的股价长期低迷，虽然17日当天其股价上涨4.77%，收盘于18.670港元，总市值达2014亿港元，但自4月13日创下阶段性高点25.12港元以来，其股价已下跌了超过25%。吉利汽车正增长的半年度业绩，似乎并未引发资本市场的正向反馈。

二是，吉利汽车上半年的销量未明显增长。根据吉利汽车发布的数据，上半年实现销量142.3万辆，同比增长1%。分品牌来看，吉利中国星、吉利银河、领克品牌均不同程度销量下滑，仅极氪品牌实现了增长——销量同比增长97%，收入增长103%。另外，上半年吉利汽车出口47.4万辆，同比增长158%。

换言之，如果没有高端品牌极氪汽车和出口增长的拉动，吉利汽车上半年的业绩将十分平庸。而就在去年7月之前，极氪汽车还未被并表进入吉利汽车。这指向了另一个现实，即吉利汽车实现业绩增长，更多源自对极氪等其他资源的整合，而非自身经营能力改善的结果。

作为吉利汽车的母公司，吉利控股集团在2024年9月发布了《台州宣言》，此后吉利控股集团内部掀开品牌整合、资源整合的大幕。在这个过程中，吉利汽车的资产规模不断扩大，极氪与领克整合为极氪科技集团，并被并入吉利汽车。资源注入，成为吉利汽车当前业绩走高的重要乃至决定性因素。

但核心问题也在于此：吉利控股集团的其他资产是否会持续被装入吉利汽车？装入后能否与现有业务产生正向协同效应？持续依赖资源整合，是否推高吉利汽车价值的正确之道？

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