两个月新增56起涉诉案件，晨鸣纸业如何化解债务危机？
两个月新增56起涉诉案件，晨鸣纸业如何化解债务危机？
2026年08月19日 15:27
作者：
郭铁
山东 晨鸣纸业 集团股份有限公司（简称“ 晨鸣纸业 ”）日前发布公告称，由于债务逾期、合同履行纠纷等原因，公司及控股子公司近两个月新增涉诉案件共计56件，累计涉案金额近8亿元。
2023年以来， 晨鸣纸业 净利润连续亏损，部分生产基地出现停工问题，因债务逾期引发多起诉讼及仲裁案件。对于如何化解债务危机，晨鸣纸业近期在接受机构投资者调研时表示，将与主要金融机构达成展期、降息和解方案，加大非主业资产处置力度，同时谋划引入战略资本以优化长期资产负债结构。
两月新增诉讼56件
公告显示，2026年6月12日至8月13日，晨鸣纸业及其控股子公司在短短2个月时间里，因债务逾期、合同履行纠纷等原因，新增涉诉案件共计56件，累计涉案金额79288.70万元，晨鸣纸业全部作为被告/被申请人应诉。其中，已判决案件5件，涉案金额合计117.13万元；未判决案件51件，涉案金额合计79171.57万元。
前述案件中，单项涉案金额占晨鸣纸业最近一期经审计净资产绝对值10%以上，且绝对金额超过1000万元的重大案件共两件，包括湖北长江（黄冈）产业投资基金合伙企业（有限合伙）就其所持湖北长江晨鸣黄冈股权投资基金合伙企业（有限合伙）基金份额转让相关合同纠纷，向黄冈仲裁委员会提起仲裁，涉案金额为3.26亿元；国开发展基金有限公司就增资晨鸣纸业控股子公司湛江晨鸣浆纸有限公司相关合同纠纷，向广州市中级人民法院提起诉讼，涉案金额为38747.02万元。截至公告披露日，两项案件未开庭审理。
晨鸣纸业表示，上述诉讼现阶段暂未推进强制执行相关程序，对公司生产经营无实质影响。公司及控股子公司正通过沟通谈判、积极应诉、与债权人达成和解等方式推进解决相关诉讼及仲裁案件。当前公司各生产基地稳定运行，生产经营态势持续向好。
这并非晨鸣纸业首次披露因债务逾期引发诉讼。2024年11月，晨鸣纸业发布公告称，截至2024年11月18日，公司及子公司累计逾期的债务本息金额合计18.20亿元，公司为子公司融资提供连带责任担保，对应逾期金额为5.74亿元，公司及子公司累计被冻结 银行 账户数量为65个。其中，由于商票逾期、欠款纠纷等原因，法院共查封冻结 银行 账户51个。
晨鸣纸业当时提及，由于部分债务及担保逾期，公司及子公司可能会承担相应的违约金、滞纳金和罚息等费用，进而导致公司的财务费用增加，影响融资能力。2024年三季度以来，公司主要产品价格特别是白卡纸价格持续走低，经营亏损严重，叠加部分金融机构压缩公司贷款规模，导致公司流动资金紧张。为减少亏损，晨鸣纸业对部分生产基地进行了限产、停产。
2025年1月，晨鸣纸业披露，公司及控股子公司由于债务逾期、合同履行纠纷等原因，连续12个月内累计发生诉讼、仲裁案件共计164件，涉案金额合计超过26.38亿元，2024年11月19日至2025年1月22日累计新增被冻结 银行 账户165个，被冻结金额累计4512.22万元。
两个月后，晨鸣纸业再次发布公告称，经会计师事务所审计，公司截至2024年底归属于母公司的净资产为91.56亿元，导致2024年11月19日至2025年3月31日需要披露累计新增债务逾期16.56亿元，占最近一期经审计归母净资产的比例上升至18.09%。同时，公司为子公司相关融资提供连带责任 保证担保 ，对应新增逾期金额为10.34亿元，约占公司最近一期经审计归母净资产11.30%。
晨鸣纸业当时在公告中透露，金融机构已成立省级债权人委员会，约定维持存量授信稳定，对到期业务应续尽续，不抽贷、不压贷，并给予展期、降息、延长结息周期等支持，以减轻公司经营负担。公司将加大非主业资产处置，加大欠款追缴力度，多途径拓宽融资渠道等。
然而，上述举措未能让晨鸣纸业“止血”。截至2026年3月30日，晨鸣纸业及控股子公司累计逾期金额较2025年同期的累计逾期金额增加约16.44亿元，占公司最近一期经审计净资产的181.86%。逾期债务类型涉及流动贷款、项目贷款、供应链融资、设备融资、已诉到期票据，债权人包括银行、融资 租赁 公司、保理公司及供应商等；累计发生诉讼案件较2025年8月29日新增239件，涉案金额合计超过22.60亿元，占公司最近一期经审计净资产的比例上升至250.07%。
近年来业绩大幅亏损
债务违约及官司缠身背后，是晨鸣纸业连年业绩亏损。
资料显示，晨鸣纸业成立于1993年，2000年上市，是以制浆、 造纸 为主的现代化大型企业集团，经济效益主要指标曾连续20多年在全国同行业保持领先，连续12年登《财富》中国500强榜单。
2015年至2017年， 造纸 行业周期回暖，晨鸣纸业湛江林浆纸一体化项目投产、自制浆原料成本降低，加上大力发展融资 租赁 业务，公司业绩持续增长。2018年至2021年，晨鸣纸业年报多次提及纸价周期性波动、木浆原料价格波动、融资 租赁 行业政策收紧，公司净利润从2017年37.69亿元的历史高点回落到16亿元至25亿元区间。
真正的转折发生在2022年。受疫情影响，市场需求不足，晨鸣纸业机制纸销量同比下降，影响效益发挥；同时受木片、化工、原煤等原材料及能源价格上涨影响，生产成本同比上升幅度较大，导致毛利率同比下降。报告期内，公司营收为320.04亿元，同比减少3.08%；净利润为1.89亿元，同比减少90.84%。
自2023年开始，晨鸣纸业净利润由盈转亏。2024年，该公司营收同比下降14.58%至227.29亿元，净利润同比增亏478.38%至-74.11亿元。晨鸣纸业在业绩预告中提到，近年来， 造纸 行业新增产能集中投放，短期供需矛盾突出，报告期内，公司主要产品价格持续走低，毛利同比下降；部分融资租赁客户经营不善，出现诉讼、查封等突发情形，公司出于谨慎性原则，对部分融资租赁客户加大了坏账准备计提比例；受四季度公司主要生产基地陆续停机检修影响，产能发挥不理想，产销量同比出现下滑，公司对部分资产计提了减值准备。
针对晨鸣纸业2024年财务报表，会计师事务所出具了保留意见的审计报告，指出晨鸣纸业连续亏损，截至2024年底资产负债率升至79.79%，流动比率为0.36%，出现流动性困难，金融机构借款、供应商货款出现逾期，多个银行账户被冻结，部分资产被查封，因债务逾期引发多起诉讼及仲裁案件，且部分生产线停工停产，面临较大的经营风险和财务风险。上述事项表明存在可能导致晨鸣纸业持续经营能力产生疑虑的重大不确定性。
同期，会计师事务所对晨鸣纸业2024年度内部控制有效性进行审计，并出具了否定意见报告，指出晨鸣纸业管理层对风险评估或风险意识不足，在公司出现风险时缺乏有效、稳健的应对措施，导致公司在2024年出现上述一系列问题。
监管部门调查结果也证实了晨鸣纸业的内控缺陷。2019年至2024年，晨鸣纸业向上海仕芥实业有限公司等5家关联方借款，但未履行相应审议程序，未及时披露，也未在相关定期报告中予以披露。对此，深交所下发监管函，认为晨鸣纸业时任董事长兼总经理陈洪国等多名董监高未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务。山东证监局特对晨鸣纸业及相关人员采取了出具警示函的监管措施。
2025年2月，由于未能大面积恢复生产，晨鸣纸业触及其他风险警示情形，股票简称变更为“ ST晨鸣 ”。受停产影响，晨鸣纸业全年经营状况进一步恶化，营收同比下降72.78%至61.87亿元，净利润同比增亏11.94%至-82.96亿元。
对此，晨鸣纸业在2025年业绩预告中解释称，报告期内，公司黄冈基地正常生产，寿光、江西、吉林基地1—3季度基本停产，湛江基地全年停产，期间停工损失及检修费用同比增加，产销量同比下滑较大，影响了收入、利润；同时受停机影响，公司对部分资产计提了减值准备，进一步影响当期利润。为聚焦制浆造纸主业发展，晨鸣纸业还剥离了全部融资租赁业务相关资产。针对晨鸣纸业2025年财务报表，会计师事务所再次出具了带强调事项段的无保留意见的审计报告。
不排除引入战略资本化债
2026年上半年，晨鸣纸业预计亏损7亿元至8亿元，扣非后净利润预计亏损10.30亿元至11.30万元，亏损幅度同比收窄。
晨鸣纸业在业绩预告中称，公司主动适应市场变化，实现产销平衡，进一步降本增效，整体经营大幅减亏。报告期内，供公司各生产基地全面复工复产，停工损失大幅减少，同时与债权人洽谈进一步降息，财务费用降幅明显。剥离融资租赁资产后，影响本报告期信用减值损失和资产减值损失同比大幅减少。
根据晨鸣纸业披露的信息，其黄冈基地与江西二厂没有停产；寿光基地于2025年9月实现复工复产，吉林基地于2025年10月实现复工复产，江西基地一厂于2025年12月实现复工复产，湛江基地于2026年3月实现复工复产。
然而最新公告显示，债务违约及诉讼纠纷就像悬在晨鸣纸业头上的达摩克利斯之剑，随时可能落下。2026年5月，有机构投资者在调研时询问其化债规划，晨鸣纸业答复称，在各级政府、金融机构的帮助下，成立省级债委会，与主要金融机构达成展期、降息和解方案，陆续解决债务逾期问题。公司正加大非主业资产处置力度，推进物业资产、低效资产的出售与盘活。
对于如何应对短期债务压力，晨鸣纸业答复称，“公司债务优化是一项系统工程，其核心在于以主业经营复苏创造内生现金流为根本，以与金融机构达成的展期降息方案缓解短期压力，并积极谋划引入战略资本以优化长期资产负债结构。”对于引入战略投资者的侧重点，晨鸣纸业称，公司引入战略投资者兼顾现实经营需求与长远发展布局，一方面优先借助外部资金助力缓解阶段性债务压力；另一方面在投资方筛选上不排除具备产业链资源、技术实力或市场渠道优势的产业资本，力求在原料保障、产能协同、高端纸种研发、市场拓展等领域形成深度赋能。
面对当前文化纸、白卡纸行业低迷现状，晨鸣纸业表示，将以盈利修复为目标，不搞低价“内卷”，不盲目冲量，通过精准控量、结构优化、成本领先、有序挺价，平衡好市场份额与产品价格。后续公司将持续优化产品结构，提升高附加值产品占比，进一步改善盈利水平。
（文章来源：新京报）