智驾双雄同日交财报！地平线营收小胜，Momenta综合毛利更高
中国智驾方案双雄，同日披露财报。
地平线 今年上半年收入20.55亿元，同比增长32.9%，毛利率保持在66%； Momenta 同期收入16.02亿元，同比增长75.9%，毛利率73.2%，经调整亏损已经收窄至1409.7万元，即将盈亏平衡。
严格来说，两家公司并不是同类企业。
地平线以车载计算平台起家，业务覆盖芯片、软硬件解决方案和底层技术授权，更接近智能驾驶的计算和平台底座，但自研智驾系统HSD越来越突出。
Momenta则更集中于自动驾驶软件MSD，通过技术开发、许可服务和量产项目获得收入，侧重高阶智驾软件与量产交付。
但在第三方智驾产业中，地平线和Momenta均处在最核心的两个位置。
两家都处于 “不造车的特斯拉” 生态位和价值线。
而两份财报放在一起看，也刚好代表了中国第三方智驾产业两种代表性的商业化路径：
高阶智能驾驶逐渐走向规模化之后，行业正在形成怎样的商业模式？第三方供应商又是如何增长起来的？
中国第三方智驾双雄，同日披露财报
先看最核心的收入指标。
2026年上半年， 地平线实现收入20.55亿元 ，同比增长32.9%； Momenta同期收入16.02亿元 ，同比增长75.9%。
按现状，地平线小胜。
看增长潜力，Momenta势头更好。
△ 左为地平线，右为Momenta 而两家的增长，也都能在同期业务进展里找到对应。
地平线上半年 征程系列处理硬件 出货 221.8万套 ，同比增长12.1%。
同时，其产品 平均售价 也有所提高，HSD全场景城区NOA开始规模化量产，底层技术授权和服务业务也继续扩张，共同推动收入增速高于硬件出货增速。
Momenta的收入增长，则更多来自量产项目加速兑现。2026年上半年新增搭载约32.1万辆，同比增长83.7%。
随着新增项目进入开发和验收阶段，已经量产的车型继续扩大搭载量，最终反映到收入增长上。
再看 毛利 ，地平线上半年毛利13.56亿元，同比增长32.9%，与收入增幅基本一致；综合毛利率为 66% ，和上年同期持平。
表面上的稳定，背后其实有两股力量在相互抵消。
一边是 产品解决方案毛利率 有所下降。地平线为了推动HSD等方案进入更多车型，向部分客户提供域控制器等集成产品。
其中部分非核心元件和制造环节只收取较低加价，因此产品解决方案毛利率从44.2%降至36.2%。
不过，剔除这部分集成硬件影响后，产品解决方案调整后毛利率达到 48.1% ，比上年同期相应口径的45.2%反而提高了约3个百分点。
另一边，地平线毛利率更高的 授权及服务业务 增长较快，毛利率从89.7%进一步升至90.4%。
在综合毛利率的比较上，Momenta处于领先。
Momenta上半年的毛利为11.73亿元，同比增长79.4%，增速略高于收入；毛利率由71.8%提高至 73.2% 。
财报给出的原因主要来自 规模效应 。随着量产车型不断增加，已经交付项目中积累的软件开发经验和工程能力可以继续用于其他车型，主线平台也降低了不同车型之间的重复开发工作。
因此，在收入快速增长的同时，营业成本同比增长67%，低于75.9%的收入增速，毛利率由此继续提高。
从毛利这一项看，两家公司的指标虽然同样维持在较高水平，但形成方式已经有所不同。
地平线 依靠高毛利技术授权业务提高整体收入质量，同时承担一部分集成硬件成本，以换取HSD更快上车； Momenta 则随着量产项目增加，让已有软件平台和工程经验被更多车型重复使用，规模扩大的同时进一步摊薄交付成本。