AI需求支撑高景气度PCB产业链三季度业绩向好
AI需求支撑高景气度 PCB产业链三季度业绩向好
2026年10月25日 20:31
作者：
何昕怡
来源：
上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者何昕怡）Choice数据显示，截至10月24日，沪市已有260家公司披露三季报。从目前已披露的三季报经营业绩（含预告）看， PCB （ 印制电路板 ）产业链公司三季度业绩普遍报喜。
随着AI服务器、算力中心等需求保持强劲，作为基础物理载体和底层骨架的 PCB 、覆 铜 板、玻纤等行业景气度不断向上。其中， 景旺电子 、 生益科技 、 中国巨石 、 宏和科技 等公司三季度盈利状况均表现良好。
产品量价齐升推高业绩
10月24日， 方正科技 对已经实施的限制性股票激励方案进行修订，上调2026年、2027年业绩解锁指标。其中，公司2026年对应的业绩解锁条件里，扣非后净利润指标由原来相对2024年增幅48%上调为624%，按此测算，2026年全年扣非后净利润需超15亿元。
今年上半年， 方正科技 因发力AI服务器、光模块、交换机等高增长赛道并加速高端产能建设，上半年业绩增幅已超237%。
整体而言，从已披露季报的 世运电路 、 骏亚科技 、 博敏电子 等公司来看，虽然各家公司在规模和产品结构上差异明显，但环比均出现改善。
以其中规模较大的 世运电路 为例，公司第三季度净利润2.36亿元。公司在三季报中提示，月度业绩实现环比改善，本季度盈利水平已修复至去年同期，随着新一轮调价方案自10月起全面落地，预计四季度公司盈利水平有望进一步提升。 骏亚科技 也表示，成本价格合理传导、公司毛利率提升，是推升盈利的主要原因。
近期提议回购的 景旺电子 日前发布第三季度业绩预告，第三季度单季净利润在9.12亿元至10.89亿元，环比增长区间在147%至195%。公司表示，高速 通信 与AI数据基础设施领域的高性能 PCB 量产出货提速，叠加通用产品领域的成本价格合理传导、订单结构优化等因素，推动业绩增长。
“截至报告期末，公司在AI服务器与 数据中心 、高速光模块领域的在手订单饱满，产能利用率及良率较高，公司正全力保障交付目标的达成。过去数年的战略投入正快速转化为持续的价值增长。” 景旺电子 表示。
玻纤行业景气度跃上新台阶
在PCB更上游的覆 铜 板以及覆 铜 板核心材料之一的 电子 布行业，盈利状况也较为乐观。
覆铜板龙头 生益科技 之前发布业绩预告，预计2026年前三季度实现归母净利润64.6亿元至68.7亿元，同比增长164%至181%。
电子 级玻璃纤维布是覆铜板的核心增强基材，被称为PCB的“骨骼”，其厚度与介电性能直接决定电路板的信号传输质量。AI服务器对高多层、高频高速 印制电路板 的需求上升，带动 电子 布持续紧俏， 行业龙头 中国巨石 、 宏和科技 等业绩增长强劲。
其中，玻纤龙头 中国巨石 披露三季报，前三季度营业收入180.78亿元、同比增长30.02%，归母净利润53.46亿元、同比增长108.15%；其中第三季度营业收入69.19亿元、同比增长44.30%，归母净利润24.12亿元、同比增长173.80%。
前三季度， 宏和科技 营业收入为19.75亿元、同比增长131.65%，归母净利润7.43亿元、同比增长435.63%； 山东玻纤 前三季度营业收入22.87亿元，同比增长28.98%，归母净利润0.58亿元，实现扭亏为盈。
根据 卓创资讯 ，7628电子布主流均价由一季度的5.15元/米升至8月的10.2元/米，上游G75电子纱9月15日均价同比上涨167.4%。
中国玻璃 纤维工业协会数据显示，2026年上半年全国玻纤纱产量同比增速约7.9%，而规模以上玻纤及制品企业主营业务收入同比增长21.2%，价格贡献明显大于产量。
有市场分析人士指出，电子布高景气的 驱动力 是AI算力带来的需求爆发式增长，并非季节性补库，产能缺口短期内无法弥补，行业新增产能大多要到2027年至2028年才集中释放，高端电子布将持续处于紧平衡状态。
产能布局提速
与此同时，随着景气加速上行，相关公司也加快产能布局。
中国巨石是全球最大玻璃纤维专业制造商之一，全球市占率约30%，玻纤总产能超350万吨。2025年，公司玻纤粗纱销量320.26万吨、电子布销量10.62亿米，双双创出 历史新高 。
中国巨石产能投放的节奏，与景气上行的方向同频。公司年产5万吨电子纱暨3.2亿米电子布生产线项目正在建设中；7月，公司宣布全资子公司拟建设年产2.5亿米电子布生产线项目。
有券商研报认为，电子布供需缺口仍在，后续仍有涨价空间。从盖房子用的增强材料，到服务器机柜里决定信号质量的基材，玻纤的应用边界正向外扩展，这正是这个行业穿越周期的底气。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）