安靠智电2026年半年报：海外业务带动增长，经营现金流承压

安靠智电2026年半年报：海外业务带动增长，经营现金流承压

2026年08月24日 17:44

　　蓝鲸新闻8月24日讯，8月24日， 安靠智电 (300617.SZ)公布2026年中报，公司依托电缆连接件、GIL及智慧模块化变电站等核心业务，受益于变压器海外扩张及 特高压 建设提速，报告期业绩稳健增长；同时，经营活动现金流由正转负，需关注回款节奏与资金压力。

　　财报数据显示，报告期公司实现营业收入3.99亿元，同比增长21.90%；归母净利润7642.01万元，同比增长15.73%；扣非净利润5405.48万元，同比增长4.60%。经营活动产生的现金流量净额为-7965.36万元，较上年同期的535.34万元大幅下滑，主要系销售回款金额减少所致。公司营收与利润同步增长，但经营现金流承压，利润增长质量受到非经常性损益一定影响，投资收益对利润贡献显著。

　　从业务结构看，公司主营业务涵盖电缆连接件、GIL系统、智慧模块化变电站及变压器。报告期内，智慧模块化变电站实现收入8755.40万元，同比增长66.67%，毛利率提升6.53个百分点至17.95%，成为增长亮点；220kV产品收入4385.09万元，同比大增84.47%。变压器业务虽未单独披露具体增速，但管理层指出营收增长主要系变压器业务海外扩张所致。相比之下，GIL产品及系统服务收入5893.56万元，同比下降15.64%，毛利率下降9.54个百分点。

　　业绩变动方面，营收增长主要得益于变压器海外市场拓展，带动相关代理费及销售费用同比增加58.72%。净利润增幅低于营收增幅，且扣非净利润增速仅为4.60%，主要受非经常性损益影响。报告期投资收益达2888.71万元，占利润总额比例超三成，主要来源于闲置募集资金理财；而公允价值变动损益为负269.99万元。此外，应收账款期末余额7.91亿元，占总资产比重上升，叠加销售回款减少，导致经营性现金流大幅净流出，反映出公司在业务扩张过程中面临一定的营运资金压力。

　　展望后续，随着“十五五”开局， 特高压 建设全面提速，陕北-安徽等主干工程竣工投产，以及城市韧性电网、 数据中心 算力基础设施扩容需求释放，公司GIL和智慧模块化变电站产品有望受益。特别是AI爆发带动的高功率密度供电需求，为公司“开变一体机”+SST一体化解决方案提供市场机遇。然而，公司也面临原材料价格波动、海外贸易政策风险及汇率波动挑战。后续需重点关注变压器海外订单交付情况、经营性现金流改善进度以及GIL业务在 特高压 项目中的中标转化情况。

（文章来源：蓝鲸财经）

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