【看新股】科大智能二次递表港交所：双主业市占率居前，上半年利润增长40.3%

【看新股】科大智能二次递表港交所：双主业市占率居前，上半年利润增长40.3%

2026年10月30日 06:32

　　新华财经北京10月30日电近日，港交所披露， 科大智能 向主板递交上市申请，华泰国际、国元国际担任联席保荐人。这是该公司年内第二次递表。

　　财务数据显示，公司营收近年来波动较大，2024年实现扭亏为盈并延续至今，2026年上半年实现归母净利润1.11亿元，同比增长40.3%

　　 科大智能 2011年5月已在深交所创业板挂牌，此次发行若成功，公司将形成“A+H”双平台布局。当前公司A股总市值约73亿元。

　　 配用电设备市占率居前

　　招股书显示， 科大智能 成立于2002年，业务由 电力 设备及储能、 机器人 两个分部构成，两者合计占往绩记录期收入的绝大部分。

图1：科大智能业务分布

　　 电力 设备及储能是科大智能的基本盘。招股书援引弗若斯特沙利文的资料称，按2025年全国收入计，公司在一二次融合断路器市场排名第二、环网柜市场第六、馈线终端单元（FTU）市场第二、配电终端单元（DTU）市场第四；按2025年出货量计，其工商业储能系统位居中国前十，其中在高能耗细分领域位居前三。截至最后实际可行日期，该公司的产品与解决方案已在全国31个省级行政区域的电网中部署应用，并为中国最大国有电网公司提供产品及解决方案逾20年。

　　 机器人 分部是科大智能的第二增长极。据同一资料来源，2020年至2025年，公司工业机械手的累计收入位居中国第一；存储和检索堆垛机（SRM堆垛机）在 锂 电行业的累计收入同样位居中国第一。公司称，其已在 新能源 、 汽车 、 工程机械 及轨道交通等领域交付上千个项目。

　　分部数据方面，2026年上半年，科大智能 电力 设备及储能业务实现收入11.51亿元，同比增长17.5%； 机器人 业务实现收入3.73亿元，同比增长8.5%。

　　招股书显示，2025年，公司来自前五大客户的收入占比为48.8%；2026年上半年这一比例为46.7%，其中单一最大客户贡献收入34.5%。公司客户集中于电网系及大型国央企。

　　 实现扭亏为盈，2026上半年利润同比增长40.3%

　　财务数据显示，2023年、2024年、2025年，科大智能收入分别为30.25亿元、26.87亿元、30.15亿元，2026年上半年收入15.24亿元，同比增长约15.2%。对于2024年的收入下滑，公司的解释是当年剥离了部分附属公司，涉及AGV及白车身焊接生产线等业务。

图2：科大智能财务数据

　　利润端的修复更为明显。2023年，科大智能录得亏损1.71亿元；2024年、2025年分别实现利润0.62亿元、0.86亿元；2026年上半年利润1.11亿元，同比增长40.3%，已超过2025年全年水平。同期，公司毛利率由2023年的20.8%升至2026年上半年的24.9%。

　　分析发现，科大智能的盈利改善更多来自“减法”。2023年，公司融资费用为2444万元；随着2025年主动偿还 银行 借款，2026年上半年融资费用降至321万元。销售开支占收入的比重则由2023年的9.6%降至2026年上半年的7.8%。此外，2026年上半年公司录得金融资产减值拨回1124万元，约占当期利润的一成。

　　过去，政府补助在科大智能的利润中占据相当分量。招股书显示，2023年、2024年、2025年，公司政府补助收入分别为4759.4万元、4034.0万元、4559.5万元。2026年上半年，政府补助约达1464.4万元。

　　 实控人持股21.84%

　　科大智能2011年5月已在深交所创业板挂牌，总市值约达73亿元。

　　股权方面，公司单一最大股东为执行董事兼董事会主席黄明松，直接持有1.71亿股A股，占已发行股本约21.84%。资料显示，黄明松持有的股份中6365万股处于质押状态。

图3：科大智能股权结构

　　根据招股书，本次募资用途包括：巩固数字能源及智能 机器人 业务的技术优势、加强全球销售网络及全球产能布局、研发 人工智能 数据中心 （AIDC）场景的关键设备及量子技术与电网融合应用设备，以及用作营运资金及一般公司用途。

（文章来源：新华财经）

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