内卷“失血”：我国电信业收入增速落至历史低点
根据工信部最新披露的“2026年上半年通信业经济运行情况”数据显示，今年上半年，我国电信业务收入累计完成8873亿元，同比下降2.1%。这一增速创下近年来国内电信业收入增速历史新低。
其背后并非单一原因所致，而是行业进入深度转型期的集中体现。传统增长模式失效、政策性成本上升，加之新兴业务仍处于培育期等多重内外因素叠加，使得电信业“增量不增收”的困境进一步加剧。
传统业务“失血”：语音短信持续萎缩，流量猛增但收入减少
数据显示，2026年上半年，移动电话去话通话时长同比下降6.2%，固定电话主叫通话时长同比下降20.4%，同期全国移动短信业务量同比下降8%，短信业务收入更是大跌12.9%。这意味着曾经作为运营商收入压舱石的传统语音和短信业务，正面临不可逆的 下降 通道。
与此同时，今年上半年移动互联网累计流量达2197亿GB，同比增长17.7%。6月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到23.57GB/户·月，同比增长13.6%。 显然，流量消耗的持续增长并未带动运营商收入的同步提升，相反，激烈的市场竞争使得流量资费不断走低 。
值得注意的是，过去几年运营商 通过第三方互联网渠道大量销售低价大流量卡，将“新老用户不同权”问题推至舆论风口，也让整个行业陷入非理性低价竞争。面对这一乱象，监管部门与运营商已开始采取整治行动：三大运营商自2026年8月1日起全面关停第三方互联网渠道的号卡办理权限，目的就是给低价流量的内卷竞争踩下急刹车。
政策性冲击：增值税税率上调影响显著
2026年初，财政部、国家税务总局联合发布《关于增值税征税具体范围有关事项的公告 》 ，规定自2026年1月1日起，利用固网、移动网、卫星、互联网提供手机流量服务、短信和彩信服务、互联网宽带接入服务的业务活动，其适用税目由原来的“增值电信服务”调整为“基础电信服务”，对应的增值税税率从6%上调至9%。这意味着，在用户端含税资费不变的情况下，运营商确认的不含税收入直接缩水。
此外，2026年3月，财政部《关于2026年中央国有资本经营预算的说明》首次明确，自2025年起，中央国有全资电信企业税后利润上缴比例由延续十年的20%大幅提升至35%，企业序列从第二类上调至第一类，与烟草、石油石化、电力、煤炭等资源型企业并列。这直接压缩了运营商可自主支配的资金规模，加重了企业的资金和运营压力。
中国电信天翼智库此前的一篇相关分析指出，增值税税率上调实质上显著提高了三大运营商传统核心业务的经营成本。在用户端资费已降至“地板价”、难以将税负转嫁的前提下，持续多年的“以价换量”价格战模式已触及财务底线。收入减少与刚性成本并存，意味着单纯依靠压低资费、甚至低于成本价争夺用户的“内卷式”竞争将直接导致亏损，变得不可持续。政策变动从财务层面强制设置了竞争红线，倒逼运营商从低水平的资费战，转向服务、技术和生态的高质量竞争。
新旧动能转换“青黄不接”：缺口尚待弥补
这一切建立在一个显而易见的前提下： 我国 电信业C端用户规模已经触顶， 全国 移动电话用户总数已达18.44亿户，市场高度饱和，依靠用户数量增长 、 流量份额 扩张 拉动收入的时代已经结束。
近年来，尽管运营商在云计算、大数据、人工智能等新兴数字服务领域持续加大投入，但新业务的收入规模与传统通信服务相比仍存在较大差距，短期内难以完全弥补传统业务下滑所形成的缺口。
以中国移动为例，2025年其算力服务收入同比增长11.1%，达到898亿元；智能服务收入同比增长5.3%，达到908亿元。这两项收入分别仅占该公司当年总营收的8%左右。据C114了解，中国移动已提出“十五五”期末实现算力与智能服务收入翻番的目标。
2026年以来，国内运营商纷纷确立了以“Token经营”为核心的业务模式转型方向。然而，当前Token经济生态尚处于培育期，运营商难以仅通过将计价单位从“比特”改为“Token”这一简单变化，在短期内迅速实现业务增长轨迹的转变。
- 2.1% 的 收入 增速，代表着电信业已彻底 告别用户规模驱动的粗放增长时代，步入新旧动能转换的“阵痛期”。 不过 ，从关停第三方低价渠道到确立Token经营新方向，行业正主动纠偏。未来，如何将算力、AI等技术投入转化为可持续的商业模式，将是电信业能否重拾增长的关键。