2220亿险资私募持仓图谱曝光
2220亿险资私募持仓图谱曝光
2026年08月29日 20:45
随着上市公司2026年半年报披露，7家险资系私募的多只基金持仓图谱浮现。
从持仓图谱来看，险资系私募的投资风格呈现出鲜明特征：持仓股多为大市值 行业龙头 ，兼顾高股息与成长性，并且调仓频率低、持仓周期长。
险资系私募持股动向曝光
2023年，首批保险资金长期投资改革试点启动，国丰兴华作为首家险资系证券私募率先落地。此后试点持续扩容，目前7家险资系证券私募旗下的11只基金已完成备案并进入运作。11只基金合计承载着2220亿元试点资金，其建仓节奏与配置方向，成为观察险资长线投资逻辑的窗口。
根据已披露的上市公司半年报，多家险资系私募现身上市公司前十大流通股东名单。
其中，国丰兴华旗下鸿鹄志远系列持仓最为广泛。截至二季度末，鸿鹄志远二期持有 五粮液 、 中国海油 、 中国神华 ，季度末持仓市值分别约14.63亿元、13.05亿元和20.38亿元；鸿鹄志远三期1号布局 泸州老窖 、 五粮液 、 中国石化 、 海尔智家 、 国投电力 、 大秦铁路 、 陕西煤业 、 工商银行 、 中国建筑 9只个股，除 中国建筑 外，其余个股季末持仓市值均超过10亿元。从鸿鹄志远二期和鸿鹄志远三期1号已曝光的持仓来看，季末持仓市值合计超过160亿元。
太保致远1号二季度末重仓持有 中联重科 、 鄂尔多斯 、 海螺水泥 、 厦门国贸 、 中南传媒 、 中煤能源 6只个股，季末合计持仓市值达12.8亿元。
此外，太平 卓远 1号重仓 云南白药 907.97万股，季末持仓市值4.3亿元，重仓 分众传媒 9773.27万股，季末持仓市值4.73亿元。泰康稳行一期持有 分众传媒 和 宇通客车 ，季末持仓市值分别为3.82亿元和3.43亿元。人保启元惠众1号重仓 科伦药业 1448.50万股，季末持仓市值5.58亿元。阳光和远则持有 青岛港 3170.33万股，季末持仓市值约2.55亿元。
截至发稿，国丰兴华旗下鸿鹄志远一期，鸿鹄志远三期2号、3号，以及恒毅持盈（深圳）私募基金管理有限公司旗下恒毅优选基金暂未有持仓披露。
数据来源：Wind（截至8月28日）图片为AI生成
偏好“大蓝筹”
梳理上述持仓图谱，险资系证券私募的投资风格呈现出鲜明特征。
首先是持仓股多为大市值、上市时间较久的 行业龙头 。无论是 五粮液 、 泸州老窖 等消费龙头，还是 中国神华 、 中国海油 等能源巨头，抑或是 工商银行 、 大秦铁路 等金融与基础设施标的，均为各自领域的头部企业，市值规模大、流动性好、经营稳健。这与市场对险资“偏好大盘蓝筹”的预期高度吻合。
上述持仓个股中，最新市值不足500亿元的仅有 鄂尔多斯 、 中南传媒 、 厦门国贸 。值得注意的是，这3只个股均为太保致远1号的持仓标的，可见其在投资思路上与其他家险资系私募略有差异，持仓限制或更为灵活。
其次是行业分布均衡，兼顾高股息与成长性。险资系私募基金持仓覆盖能源、金融、交运、消费、家电、医药、 传媒 、机械等多个行业，并非简单押注单一赛道。不过从整体来看，传统核心资产仍为重点，新兴科技并不多。
此外，险资系私募基金调仓频率低、持仓周期长，体现出鲜明的“耐心资本”特征。从已披露的数据看，不少产品二季度末持仓与一季报保持一致，调仓动作温和。例如鸿鹄志远三期1号持有的9只个股中，仅五粮液为二季度新进前十大股东，其余8只持股数量均较一季度无变化。部分个股退出了上述险资系私募基金的持仓名单，不过也有可能仅是前十大流通股东变化导致。这种“买入并持有”的风格，与保险资金负债端久期长、追求绝对收益的特性一脉相承。
（文章来源：中国证券报）