万物云上半年净利润12.63亿元，“主动退出低效项目是优化项目组合的战略动作”
万物云上半年净利润12.63亿元，“主动退出低效项目是优化项目组合的战略动作”
2026年08月14日 20:14
8月14日， 万物云 空间科技服务股份有限公司（02602.HK）举行2026年中期业绩发布会， 万物云 董事长、执行董事兼总经理朱保全，副董事长、执行董事兼首席运营官何曙华，财务负责人王绪斌，董事会秘书黄旻等出席会议，披露公司上半年经营数据与战略调整方向。
财报数据显示，2026年上半年， 万物云 实现营业收入191.1亿元，同比增长5.4%；核心净利润12.63亿元；剔除开发商业务的影响后，核心净利润为10.99亿元，同比增长7.3%。公司同时宣布，拟向股东派付中期股息合计8.2亿元。
截至2026年6月30日止六个月，万物云拥有货币资金余额为103.7亿元。
非开发商业务收入占比超九成
随着物业行业从“增量依赖”转向“存量深耕”，万物云持续优化业务结构，市场化、可持续的循环型业务成为绝对核心压舱石。
对万物云而言，其业务体系分为三大板块：社区空间居住消费服务；商企和城市空间 综合 服务；AIoT及BPaaS解决方案服务。其中循环型业务指合同存续期长、续约率高、可持续滚动产生收入的三大核心板块：住宅物业服务、物业及设施管理服务、BPaaS解决方案，即区别于依赖开发商一次性交付或关联交易的非循环业务。
2026年上半年，万物云循环型业务收入为173.53亿元，同比增长6.4%，占总收入的90.8%。
作为万物云的基本盘，住宅物业服务表现稳健。上半年，万物云住宅物业服务收入109.4亿元，同比增长6.5%，占总收入的57.3%。报告期内，万物云新签约住宅项目207个，年化饱和收入为8.35亿元，其中63.5%来自存量盘换签，一二线城市占比达89.3%，中标率较去年提升11个百分点至85%。
非住宅市场方面，商企和城市空间 综合 服务中的物业及设施管理服务的收入为56.28亿元，同比增长8.9%，占总收入的29.5%。
截至2026年6月30日，万物云的蝶城底盘增长至708个，其中标准蝶城284个、主攻蝶城251个、目标蝶城173个。
朱保全在业绩会上提到，物业服务的价值边界需要从基础服务延伸到居民生活服务。万物云已前置布局了房屋租售、装修、修缮等居住相关资产服务，以及社区商业等，并且以蝶城为单位初步构建了内部协同生态。
上半年，居住相关资产服务收入9.0亿元，同比增长5.2%；实现毛利2.1亿元，同比增长9.5%。房屋经纪业务而言，旗下朴邻二手房买卖新增签约业绩1.9亿元，成交6429单，同比增长10%；在管项目中的二手房买卖市占率提升至18.06%，较2025年提升1.73个百分点。装修服务方面，研选家来自物业渠道的有效线索占比达到59.65%；房屋修缮方面，围绕存量房维护和老旧小区改造需求推进标准产品复制，修缮业务收入达人民币3.13亿元，同比增长45.3%。
此外，数据显示，2026年上半年，万物云非开发商业务收入为181.3亿元，同比增长8%，占总收入超过九成；来自开发商相关业务的收入为9.78亿元，同比下降27%。其中，持续关联交易收入占总收入的比重降至4.3%，同比下降30%；截至6月底，关联方贸易应收款项为17.7亿元，较2025年末减少2.9亿元。
主动退出低效住宅项目
“增量时代求最大值，存量时代求最优解。”这是万物云管理层对物业行业发展变局的判断。
半年报显示，过去1年，物业行业依靠地产交付、收并购和外拓驱动的规模扩张逻辑进一步弱化。同时，行业竞争重点正在从“抢规模”转向“筛项目”。2026年上半年，物企普遍更加关注项目质量、回款能力和经营回报，主动退出低毛利、低回款、低效益项目。
万物云也不例外。财报显示，上半年，万物云主动退出低毛利、低回款或难以通过运营改善实现合理回报的住宅项目139个，涉及年化饱和收入7.4亿元。
业绩发布会上，针对上半年退出部分住宅项目，是否意味着规模收缩的问题，何曙华回应，主动退出部分项目并非被动收缩，而是公司推进精益运营、优化项目组合的战略动作。
何曙华表示，退出原因主要涉及开发商原因造成的大面积空置、收购资产包中不符合“蝶城”战略的非核心项目、业委会变化导致服务承诺难以持续，以及合同到期后的正常商业不续约等情形。同期，公司新签约住宅项目207个，对应年化饱和收入8.4亿元。
“退出和进入，都是企业正常的经营行为。”何曙华表示，过去二十余年，物业行业处于高速发展阶段。在新增项目充足、管理规模持续增长的情况下，部分项目利润微薄、管理难度较大、收费标准与服务承诺不匹配等问题，容易被规模增长暂时掩盖。此背景下，有序退场能让项目重新匹配适配的服务标准、收费水平与管理主体，企业也可将有限的资源集中投入优质项目。
何曙华表示，退出项目是经过审慎评估后作出的选择。启动退出前，公司会先通过管理优化、科技应用等方式改善项目经营，并与业主、业委会沟通缩减服务内容或调整收费标准等方案；在相关努力仍无法形成共识的情况下，才会启动退出程序。
他认为，物业企业停止低价换规模的竞争，业主理性看待服务标准与合理对价，通过退出和重新选聘完成市场化选择，是行业走向成熟的重要表现。
另值得一提的是，AI和 机器人 已经开始进入物业项目现场，并嵌入清洁、巡检、客服、工单、能耗、安全等高频服务场景。2026年上半年，万物云AI提效继续推动行政开支同比减少4304万元，降幅4.9%；行政开支占收入比重为4.4%，较2025年同期下降0.5个百分点。与此同时，万物云将高频管理动作和标准作业经验转化为可复用的数字化能力，推动AI从内部效率工具走向客户服务。
（文章来源：澎湃新闻）