禾丰股份净利连续“跳水”，三大主业近乎“无利可图”，应收账款攀升货币资金缩水

禾丰股份净利连续“跳水”，三大主业近乎“无利可图”，应收账款攀升货币资金缩水

2026年05月01日 17:32

　　4月29日， 禾丰股份 (603609)公布2025年年报，公司全年实现营业收入357.62亿元，同比上升9.9%； 归母净利润为5252万元，同比下降84.7%；扣非净利润亏损7537万元，同比下降121.6%。

　　单季度来看，公司第四季度营业收入为76.89亿元，同比下降9.9%；归母净利润亏损7660万元，同比下降243.6%；扣非归母净利润亏损1.02亿元，同比下降274.8%。

　　资料显示，禾丰食品股份有限公司的主营业务是 饲料 业务、肉禽业务、生猪业务。公司的主要产品是猪、禽、反刍 饲料 、肉鸡分割品、毛鸡、肥猪、仔猪、种猪。

　　 禾丰股份 表示，本期业绩下滑主要受主营业务的市场环境影响。报告期内，国内生猪、毛鸡、鸡肉全年均价同比皆大幅下降，公司生猪、肉禽业务出现亏损，导致本期业绩大幅下滑。

　　从收入结构来看，公司三大主业几乎无利可图。 肉禽是绝对收入主力，占比超45%，营收暴增42.73%，但毛利率仅1.95%且再降0.87个百分点 ； 饲料 占比约38%，营收增长7.60%，毛利率9.82%降0.81个百分点，盈利空间收窄。

　　生猪占比约10%，营收微增6.86%，毛利率大跌11.49个百分点至0.48%，陷入盈亏边缘；原料贸易占比约5%，营收腰斩逾六成，毛利率虽回升但体量过小难补缺口，整体盈利质量堪忧。

　　费用方面，2025年，营业成本增速达10.66%，反超收入增幅近0.8个百分点，毛利空间被进一步挤压。受收购肉禽业务参股公司影响，公司销售费用与管理费用分别上涨10.91%和11.63%，费用端刚性特征明显，控费压力不容小觑。

　　财务费用同比激增27.69%至2.15亿元，成为增速最快的费用项，资金成本陡增。研发费用微降0.75%至2882万元，是唯一收缩的费用项，但杯水车薪，难以对冲整体费用的上涨压力。

　　 2026年一季度， 禾丰股份 增收不增利 ，公司营业收入为89.31亿元，同比上升15.87%；归母净利润为866.09万元，同比下降92.66%；扣非净利润为714.13万元，同比下降93.75%。

　　 截至一季度末，公司应收账款体量较大，且与货币资金缩水形成反差。 应收账款较年初激增6.18亿元，增幅62%，余额16.09亿元，占营收的18%；货币资金则锐减6.36亿元，下滑37%至10.84亿元。

　　二级市场上，截至4月30日收盘，禾丰股份上涨0.57%报7.01元/股，总市值约63.67亿元，近一年来公司股价累计下跌约15%。

　　来源：读创财经

（文章来源：深圳商报·读创）

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