出现
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风格逆转
14年底出现风格逆转，主因宏微观流动性充裕、以及市场对顺周期基本面预期提升。
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本文通过分析历史上出现风格逆转的条件，探讨这一次市场风格走向及路径。
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就本轮情况而言，当前科技行情交易热度已再度逼近历史极值附近，同时，部分前期涨幅不大的价值板块估值和持仓均处在历史低位，市场风格或已具备再平衡的条件，但我们认为不大可能出现风格逆转：首先，从基本面这一核心变量看，科技相对基本面优势延续。
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行情
-20260530》中提出，当市场风格分化较为极致时，往往会出现行情的阶段性收敛。
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显著
基本面看，20/03后顺周期板块迎来基本面改善，但地产、银行等传统价值股仍缺乏基本面逻辑支持，20/08房地产“三道红线”政策发布，21年更是房价和销量见顶的年份，因此市场风格并未出现显著的切换。
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剧烈
这一轮牛市中期风格并未出现剧烈的风格逆转，主要原因同样有二：流动性环境看，尽管微观层面资金仍在加速入市，但21年初宏观流动性有边际收紧迹象；
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