外资密集调研A股：多维优势凸显中国资产具备长期吸引力
外资密集调研A股：多维优势凸显 中国资产具备长期吸引力
2026年09月10日 20:21
在全球资本市场波动加剧、海外经济体复苏分化、地缘不确定性交织的复杂环境下，全球资本正在重新审视资产配置格局。2026年以来，外资机构调研A股热度持续攀升，实地调研、深度走访、座谈交流日益密集的背后，是国际资本对中国经济韧性、产业升级成果、科技创新实力的深度认可，中国资产的确定性、稀缺性及全球配置价值正持续凸显、具备长期吸引力。
外资深耕A股意愿持续升温
实地调研是外资研判上市公司价值、布局资本市场的核心前置动作，最能直观体现国际资本的真实投资偏好与中长期布局思路。2026 年以来外资机构A股调研频次、参与数量、覆盖广度均实现大幅增长。截至9月8日，年内已有超 610 家外资机构累计开展A股调研5581次，调研覆盖数千家主板、科创板、创业板上市公司，调研频次与覆盖范围较往年同期显著扩容。
从调研节奏来看，外资调研已摆脱阶段性、突击式走访模式，呈现常态化、精细化、跟踪式特征，多数重点赛道龙头企业、细分领域 专精特新 企业，年内多次迎来外资组团调研，机构通过实地走访生产线、对谈核心管理层、核查订单库存数据，全方位深挖企业真实经营状况与长期成长空间。
从外资调研偏好看，调研重点聚焦 半导体 、 电子 、机械制造、 电力 设备、医疗等领域的头部公司，科创板公司尤受青睐，反映出国际资本持续加大对中国“硬科技”与新质生产力的跟踪研究力度。沪市外资调研次数前二十名中有13家为科创板公司，前五名分别为 澜起科技 、奥比中光、 百济神州 、奥普特、 华润微 ，此外 联影医疗 、 乐鑫科技 等热度也位居前列。主板方面， 华勤技术 、 东鹏饮料 、 广汽集团 、 长电科技 等公司受到外资机构密切关注。整体来看，外资对沪市公司的调研反映出其对中国科技创新和产业升级主线的持续关注。
从外资机构类型看，今年以来活跃于沪市公司调研名单中的外资机构呈现出类型多元、来源广泛特征。一方面，外资机构类型更加多元，除 摩根士丹利 、 高盛 、 摩根大通 、瑞银、野村等国际顶尖投行外，Point72、Pinpoint、Millennium、Balyasny等多策略/对冲基金频频现身， 富达 、施罗德、 贝莱德 、安联、普徕仕等大型资管机构，以及淡马锡、阿布扎比投资局等主权基金也同样活跃，反映出公募、私募、投行、主权基金等各类主流长线资本正同步加强对沪市上市公司的投研覆盖。另一方面，外资机构来源地更加广泛，在传统欧美机构持续参与的同时，来自沙特、韩国、马来西亚、泰国等新兴市场的投资者积极调研沪市公司，显示中国资产对全球不同区域投资者的吸引力持续提升。
硬核产业优势筑牢资产根基
透过外资调研的标的选择，可清晰窥见当前全球资本的核心投资逻辑——追逐确定性成长、布局高景气赛道、锁定硬核产业价值。梳理调研数据不难发现，外资精准聚焦中国具备全球竞争力的核心产业，重点锁定 半导体 、集成电路、高端装备制造、智能硬件、 创新药 、 新能源 、 人工智能 等新质生产力核心赛道，在调研中高度关注上市公司研发投入、技术壁垒、全球化布局、合规经营能力，重点挖掘细分领域龙头与 专精特新 企业。
外资的投资偏好，精准契合了中国产业转型升级的时代大势，也是中国资产区别于全球市场的核心竞争力所在。A股传统龙头企业盈利稳健、现金流充沛、分红比例稳定，具备极强的防御属性；科创成长赛道企业技术迭代提速、业绩持续兑现，成长动能充足。这些优质资产在全球资产中形成独特的差异化优势，成为长线外资持续加仓的核心目标。
中国拥有全球最完整的工业产业链体系，从基础零部件到高端成套设备，从原材料供给到终端市场应用，产业链配套完善、迭代速度快、落地场景丰富，能够持续孕育具备全球竞争力的优质上市公司。近年来，以 创新药 、 半导体 、高端制造为代表的硬科技领域国产替代进程持续提速，政策赋能、技术突破、市场扩容三重红利叠加。处于高速成长周期，成长空间广阔、产业活力充沛，能够为外资提供稀缺的高成长性投资标的。以刚收官的科创板半年报为例，新一代信息技术行业业绩增长明显，整体营收、净利润分别同比增长73.1%、896.1%，其中集成电路产业在AI算力爆发、国产替代加速等多重驱动下，实现营收3,792.28亿元，同比增长106.1%，净利润1,142.58亿元，同比增长967.2%，即使不考虑 长鑫科技 ，其余集成电路公司合计仍实现营收、净利润分别同比增长35.8%、181.1%。生物医药行业业绩明显改善，整体营收、净利润分别同比增长22.6%、228.9%，其中 创新药 产业研发优势持续兑现，盈利拐点初步显现，实现营收443.81亿元，同比增长43.8%，净利润72.81亿元，同比增加97.2亿元。
外资的看好，也体现在明确的市场判断和真金 白银 的持仓上。多家外资机构在2026年下半年市场展望中明确给出超配中国股票的评级。渣打 银行 明确看好A股市场后续表现，认为中国资产的估值折价优势、AI产业主线机遇、制造业升级红利，将持续支撑市场修复上行。 高盛 、 摩根士丹利 等机构也密集发布看多研报，认为在全球增长疲软的大环境下，A 股盈利修复的确定性遥遥领先，是全球资本市场中稀缺的 “估值洼地 + 成长高地”。
从持仓数据亦可印证这一趋势，2026年一季度，QFII持仓覆盖超1500家A股上市公司，持股市值2370亿，较2025年底稳步提升，2026年二季度，QFII持仓覆盖超1700家A股上市公司，持股市值二季度3737.86亿，较一季度继续增加。外资持续增配的背后，正是对 A 股估值性价比与盈利修复确定性的高度认可。
经济韧性夯实中国资产长期价值底座
资产价格的长期走势，始终依托于宏观经济基本面。在全球经济复苏乏力、多国经济承压的背景下，中国经济顶住外部压力、克服内部挑战，始终保持稳健复苏态势，展现出极强的韧性、潜力和活力，为A股上市公司业绩修复、持续成长筑牢了坚实根基。
上半年我国GDP总量同比增长4.7%，规模以上工业增加值同比增长5.4%，前7个月，我国货物贸易进出口总值达到30.13万亿元，同比增长17.3%。8月，制造业PMI边际回升至49.8%，8月CPI同比上涨0.8%，PPI同比上涨3.8%，整体呈现温和修复的结构性特征。当前，我国新质生产力加速培育，传统产业转型升级、新兴产业蓬勃发展、未来产业加快布局，经济增长新动能持续壮大。消费市场稳步回暖、制造业投资稳健扩容、外贸结构持续优化，宏观经济基本面持续向好，支撑上市公司整体盈利稳步修复。
制度型开放优化外资投资环境
外资 密集调研 、持续布局A股，离不开中国资本市场持续推进的制度型开放与营商环境优化。近年来，我国资本市场坚定不移深化改革开放，持续完善互联互通机制、优化外资准入规则、简化投资流程、健全跨境投资服务体系，全方位提升外资投资便利度，为长线资本入驻、扎根、深耕营造了稳定、透明、可预期的制度环境。
数据显示，当前境外投资者持有A股流通市值已超4万亿元，较2025年净增1万亿元，外资已然成为A股市场不可或缺的重要机构力量。制度红利的持续释放，让中国资本市场的吸引力从“阶段性机遇”升级为“长期性优势”。制度引领下，沪深交易所积极推动外资调研常态化、持仓规模化、布局长期化。
在这一过程中，交易所积极推动外资调研常态化、持仓规模化、布局长期化。近年来，上交所持续开展“发现价值——国际投资者走进沪市公司”活动，组织外资机构实地调研沪市公司，帮助其更加直观、深入地了解中国企业的创新活力与投资价值。今年以来，上交所已组织近百家次外资机构深度调研40余家沪市代表性公司。其中，8月下旬，上交所组织来自泰国、沙特等新兴市场的近30位机构投资者代表，先后赴北京、杭州、上海三地，实地走访9家科创板上市公司，近距离了解中国科技创新企业的技术实力、发展活力与投资价值。
8月10日， 长鑫科技 被纳入 MSCI中国 全股票指数正式生效，纳入该指数，意味着 长鑫科技 或将迎来更多国际被动资金配置。从密集组团实地调研，到持续加码持仓配置，再到集体发布看多研报，2026 年外资对A股市场的布局动作，层层印证中国资产的全球稀缺配置价值。当前，外资对中国资产的整体配置比例仍处于低位，未来增配空间广阔。随着中国经济持续向好、资本市场改革开放持续深化、新质生产力不断释放效能，A股优质资产的长期价值将进一步凸显。未来，长线外资持续流入、深耕布局将成为常态，中国资本市场也凭借着稳健坚实的经济韧性、持续优化的制度生态、活力十足的产业动能构筑长期吸引力，在全球资产配置格局中占据愈发重要的位置。
（文章来源：中国基金报）