AI投资热潮暗藏风险Gartner警告逾3.5万亿美元投资恐面临减值

速读：投资需求与预期收入之间日益扩大的缺口，引发了市场对AI基础设施投资热潮能否持续的质疑，尤其是考虑到计算设备折旧速度很快，可能在产生足够回报之前就已过时。 Gartner预计，成本压力和差异化程度有限将迫使超过80%的新型云服务商到2030年不再独立运营。

2026年10月15日 20:08

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　　据市场研究公司Gartner分析，到2030年，超过3.5万亿美元的AI基础设施投资可能面临资产减值风险，因为该行业的投资热潮可能超过足以支撑这些投入的收入增长。

　　AI数据中心所有者到2030年需要累计创造8.5万亿美元收入，才能覆盖资本支出和融资成本，并实现12%的投资资本回报率。然而，Gartner预计，同期可归因于企业和消费者AI业务的收入最多只有3.6万亿美元，不到所需水平的一半。

　　投资需求与预期收入之间日益扩大的缺口，引发了市场对AI基础设施投资热潮能否持续的质疑，尤其是考虑到计算设备折旧速度很快，可能在产生足够回报之前就已过时。

　　对于CoreWeave Inc．和Nebius Group NV等专业AI基础设施提供商而言，这一问题尤其突出。与微软、Alphabet Inc．和亚马逊等业务多元化的超大规模云服务商相比，这些公司的商业模式更直接受到算力需求变化的影响。

　　Gartner预计，成本压力和差异化程度有限将迫使超过80%的新型云服务商到2030年不再独立运营。

　　Gartner高级研究总监Will Sommer表示，许多这类新型云服务商正努力发展利润率更高的软件和服务业务，向传统云服务商的业务模式靠拢，但可能只有少数能够成功。

　　他说，“他们都希望成为全栈服务商，但不可能人人都做到。每投入1美元用于算力，其中只有一部分最终会流向算力基础设施的所有者。”