双重利好提振港股电池股宁德时代H股重上500港元大关
双重利好提振港股电池股 宁德时代H股重上500港元大关
2026年10月12日 10:27
今日港股 电池 股多数反弹，其中 宁德时代 从月初低位458港元反弹至500港元。
截至发稿， 洪桥集团 (08137.HK)涨3.85%， 宁德时代 (03750.HK)涨3.38%， 比亚迪股份 (01211.HK)涨0.46%， 比亚迪电子 (00285.HK)涨0.26%。
消息方面， 中信证券 研报指出，恒生指数公司于2026年10月7日正式发布恒生科技指数编算方法修订方案的市场咨询总结。根据新规测算， 宁德时代 预计将成为被纳入权重上限最高的单一个股。这一规则修订标志着旗舰指数对先进制造与 新能源 龙头的代表性显著提升，板块权重格局迎来实质性重塑。
中信证券 同时提示，随着指数修订方案进入实施阶段，追踪恒生科技指数的大型被动型ETF及量化跟踪基金将启动集中调仓。投资者需密切关注指数再平衡生效日前后，被动配置资金进场引发的流动性冲击与脉冲式交易机会。
摩根士丹利 分析师Jack Lu与Kaylee Xu在最新研报中明确表示，当前市场对 宁德时代 的悲观情绪主要源于过度聚焦中国 乘用车 市场(仅占其电动车 电池 总销量的约三分之一)。事实上，三大全新成长极已被市场低估：中国 商用车 车队全面电动化的爆发期；欧洲电动车渗透率重回加速通道；欧美以外全球新兴市场迎来的电动车需求拐点。因此多元化的收入敞口赋予龙头企业极强的跨周期平稳增长能力。
基于全生命周期成本测算， 摩根士丹利 指出， 宁德时代 凭借技术壁垒与 电池 寿命优势，理论上足以支撑高达0.24元/瓦时的终端售价溢价，远超当前0.09元/瓦时的实际单位利润溢价，盈利护城河稳固。
针对“明年电池净利润或下滑至0.08元/瓦时及以下”的市场担忧，分析师强调，若该情景发生，大批已陷入经营性现金流为负的二线电池厂商将面临加速出清，行业供需格局将剧烈出清见底。
花旗看好供需再平衡与价值重塑
花旗最新研报判断，全球电池材料已迈入“第二轮产能周期”。随着上一轮价格大跌完成底部筑底，产业链整体盈利预测持续修复上调。尽管后续存在新增产能爬坡带来的下行考验，但行业并不会陷入非理性价格战；相反，供需正趋向动态均衡，整体产能利用率预计保持稳健。
花旗同步上调了全球电池与储能需求增长预期：
全球电池总需求：预料2025年、2026年同比增速分别达46%与39%；2027至2028年增速虽逐步收窄至26%与20%，仍显著优于悲观预期。
全球储能(ESS)增量：预计至2028年，年均新增装机需求将保持在约300吉瓦时GWh的高位景气区间。
（文章来源：财联社）