年内港股IPO强势上量，数量近去年九成，融资增1.6倍，A+H与硬科标签打足

年内港股IPO强势上量，数量近去年九成，融资增1.6倍，A+H与硬科标签打足

2026年09月10日 13:33

　　 财联社9月10日讯（记者高艳云） 2026年港股IPO市场正经历一场深刻的范式转移。截至9月9日，港股年内IPO总额3641.76亿港元，同比增161.38%，家数为108家，同比增80%。上述IPO数量已接近2025年全年的90%。

　　然而，规模的创纪录新高仅是表象，真正的“新常态”在于市场底层逻辑的重构，它不再依赖周期性流动性宽松，而是由A股上市公司的“A+H”双平台战略、硬科技定价权回归及投行生态重塑三大结构性力量共同驱动。

　　 “A+H”从个案走向集体战略选择

　　“A+H”双平台布局已从过去的个案演变为A股龙头的集体战略选择。今年前8个月，33家A股公司完成港股上市，占同期港股IPO总数的32%；合计募资约2402.94亿港元，占港股IPO总募资额的70.2%。

　　这一现象的背后，是三重推力的历史性交汇：一是此前A股IPO阶段性收紧形成的“挤出效应”，促使成熟期企业寻求替代融资渠道；二是港股18C章与“科企专线”的制度适配，大幅缩短了硬科技企业的上市路径；三是全球化经营的内在需求，推动制造业龙头搭建离岸资本平台以应对供应链重构。

　　 高科技产业占据年内港股IPO的TOP3

　　如果说“A+H”提供了规模基础，那么硬科技则定义了本轮行情的“含金量”。年内港股IPO融资榜单已被高科技产业全面接管，Wind数据统计显示，前三名的行业合计吸金超2755亿港元，呈现出鲜明的“硬核驱动”特征。

　　从细分赛道看，技术硬件与设备以绝对优势领跑，24家企业募资1772.85亿港元，占据榜首高地； 半导体 产业链紧随其后，15家企业融资556.87亿港元，彰显资本对底层算力的追捧；软件与服务则以17家企业、426.15亿港元的规模位列第三。

　　头部效应进一步印证了这一逻辑。年内港股十大IPO中，硬件、软件及 半导体 三大科技板块强势占据8席，成为绝对主力。

　　具体来看， 中际旭创 以550.45亿港元融资额居首， 立讯精密 （242.66亿港元）与 胜宏科技 （174.93亿港元）紧随其后； 希音-W （138.60亿港元）、 牧原股份 （106.84亿港元）及 东鹏饮料 （101.41亿港元）分列第四至第六位；其余四席分别为 领益智造 （82.64亿港元）、 三环集团 （71.58亿港元）、 澜起科技 （70.43亿港元）和 晶合集成 （69.82亿港元）。

　　与此同时，港交所“科企专线”及“40个工作日速审承诺”等制度红利全面释放，推动18C特专科技与18A生物科技批量上市。前8个月，15家18C企业募资314.42亿港元（占比9.2%），10家18A企业募资118亿港元（占比3.4%）。未盈利AI大模型、创意 机器人 等前沿资产的密集登陆，极大丰富了市场的科技成色。

　　 中金、中信、广发承销近四成IPO

　　资产端的结构性变革，直接推动了投行生态的重塑。年内IPO承销呈现显著的“头部集中”与“中资崛起”双重特征。

　　首发股权承销方面，TOP3合计1388.21亿港元，行业占比达38.27%。

　　 中金公司 在承销金额及募资方面均位居榜首，年内募资677.89亿港元，市场份额达18.69%；承销43家，市场份额为4.6%。中信里昂证券排名第二，年内募资396.86亿港元，市场份额达10.94%；承销40家，市场份额为4.28%。 广发证券 （香港）排名第三，年内募资313.46亿港元，市场份额达8.64%；承销13家，市场份额为1.39%。

　　其他可进入IPO承销募资额TOP10还包括 高盛 (亚洲)（265.01亿港元）、 摩根士丹利 （230.77亿港元）、华泰金控（香港）（229.68亿港元）、 摩根大通 （171.49亿港元）、国泰君安(香港)（147.46亿港元）、农银国际（95.78亿港元）、 中信建投 (国际)（82.83亿港元）。TOP10券商募资合计2611.23亿港元，行业占比达71.98%。

　　此外值得关注的是排名第11名的银河国际(香港)（ 81.72亿港元）以及海通国际（74.24亿港元）。“国泰君安(香港)+海通国际”合计221.7亿港元，可排名第7名。

　　值得关注的中资券商包括排名第17名的 招商证券 (香港)（65.80亿港元），排名第21名的中银国际（ 30.18亿港元），排名第24名的平安证券(香港)（27.36亿港元），排名第29名至31名的中泰国际（18.63亿港元）、 国金证券 (香港)（18.44亿港元）、 国信证券 (香港)（16.95亿港元）。

　　 380单在审项目锁定增长惯性

　　当前的繁荣并非昙花一现。iFinD数据统计显示，今年前8个月港股IPO受理298家，同比增加17%。截至9月7日，港股在审IPO企业高达380单，为后续市场供给提供了充足储备。

　　从项目储备看，头部券商优势同样稳固。在审项目量排名TOP5券商为 中金公司 （95单）、 中信证券 （71单）、华泰国际（47单）、国泰君安融资（31单）、 中信建投 （29单）。TOP5合计213单，行业占比为56.05%。

　　此外，海通国际与 广发证券 均排名第9名，均有19单， 招商证券 排名第10名，有17单。

　　若考虑合并因素，“国泰君安融资+海通国际”合计50单，排名可进入第三名。

　　庞大的在审管线与头部集中的承储格局，预示着2026年港股IPO的“新常态”将在四季度乃至明年延续其结构性繁荣态势。但需警惕的是，新股上市破发苗头已现，后市分化或将加剧。“新常态”的下半场，将从“谁能上市”转向“谁能在上市后持续获得流动性溢价。”这对企业的长期成长性与投行的后市管理能力，提出了更高要求。

（文章来源：财联社）

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