新一期贷款市场报价利率保持不变
新一期贷款市场报价利率保持不变
2026年09月28日 05:45
9月20日，最新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均连续16个月保持不变。
LPR是 银行 贷款的主要参考，每月定期发布。其由各报价行按照公开市场操作利率加点形成，由全国 银行 间同业拆借中心计算得出。加点幅度则 综合 反映各报价行自身的资金成本、市场供求、风险溢价等因素。
9月LPR报价保持不变，符合市场预期。专家表示，一方面，公开市场7天期逆回购操作利率保持不变，因此LPR定价基础没有变化；另一方面，商业 银行 净息差承压状态未变，主动降低LPR报价的动力不足。
“当前经济有韧性，为货币政策保持定力提供了支撑。”中国 民生银行 首席经济学家温彬认为，一是8月出口延续强劲态势，出口当月同比增速连续3个月在20%以上且较7月又有增长；二是8月居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）同比增速均出现回暖；三是8月工业增加值当月同比增速明显回升，制造业、高技术产业和装备制造业继续形成支撑，采矿业降幅明显收窄，8月制造业采购经理指数（PMI）中的生产和新订单分项升至荣枯线上方。
同时，当前社会 综合 融资成本仍处于较低水平。中国人民银行数据显示，8月份，新发放企业贷款加权平均利率略低于3.0%，新发放个人住房贷款加权平均利率约为3.1%，均处于历史低位。
商业银行净息差方面，受部分高息定期存款到期重定价等带动，截至今年二季度末，商业银行净息差较一季度末回升0.01个百分点至1.41%，为2022年一季度末以来首次回升，但继续处于历史低位区间。“这意味着从资金成本和净息差角度看，当前报价行仍缺乏主动下调LPR报价加点的动力。”东方金诚首席宏观分析师王青说。
“9月新型政策性金融工具已逐步落地拨付，将带动政策性金融债提速发行及相关贷款配套资金投入，推动经济复苏。货币政策更多通过保持流动性充裕配合政府债、政金债顺利发行及信贷顺利投放，并与结构性工具形成协同效应。”温彬谈到，8月新发放企业和个人住房贷款利率均延续低位，叠加CPI和PPI同比增速小幅回升，各项贷款利率的实际利率出现边际回落，对实体经济支持作用有所加强，直接下调政策利率的必要性不高。
此外，招联首席经济学家董希淼认为，美联储9月加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%到4.00%，客观上压缩了我国央行降息及LPR下降的空间。但我国货币政策坚持“以我为主”，适度宽松的基调未变，工具箱中的工具丰富，未来LPR的下降空间取决于国内经济修复、物价走势、银行息差及外部环境变化等。
“维持LPR不变是内外均衡下的审慎选择。”董希淼说，国内宏观经济具备一定韧性，2026年上半年国内生产总值同比增长4.7%，处于全年4.5%至5.0%目标区间，前期出台的存量政策处于观察期，LPR下降的紧迫性不强。
利率是资金的价格，也是观察金融市场资金供需格局的直观信号。专家表示，经过近年来多次降息，当前我国贷款利率较2018年下半年高点已下降2个百分点以上，明示贷款 综合 融资成本还有助于推动担保费等各类非利息费用有序压降，社会综合融资成本保持在低位运行。
（文章来源：经济日报）