主线科技二次递表，L 4自动驾驶商业化如何跨越“死亡之谷”？

创业最前线

6月12日，L4级自动驾驶卡车及解决方案提供商主线科技再次向港交所递交招股书，拟登陆主板上市——这是继2025年12月首次递表失效后的二次冲刺。

如今，在中国智能驾驶赛道经历多轮洗牌后，能够真正从“技术演示”走向“真金白银”的企业已经屈指可数。

作为接连登陆港股的L4级无人重卡企业之一，主线科技此番IPO不仅关乎自身命运，更是市场观察中国高阶自动驾驶能否跨越“死亡之谷”的关键样本。

而在资本市场的检验面前，主线科技交出了一份看似矛盾却颇具说服力的成绩单：三年营收增长157%，毛利率跃升至27.1%，但累计净亏损仍超5.7亿元；技术指标行业领先，却尚未走出经营性现金流为负的困境。

这正是当下中国硬科技创业公司最真实的缩影——既在产业浪潮中奋力突围，又在资本寒冬里谨慎求生。

当纯技术叙事失效、行业估值逻辑转向硬指标，当深向科技、零一汽车等越来越多的对手挤入赛道，主线科技能否借助IPO募资缓解经营压力，并加速海外市场拓展以打开第二增长曲线，将直接决定其能否在“商业化前夜”的洗牌中留在牌桌上。

这场关乎自身命运的冲刺，不仅是对主线科技商业化能力的终极检验，更是中国高阶自动驾驶的关键一役。

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 从港口到干线

主线科技的故事始于2017年。

创始人张天雷毕业于清华大学计算机博士、曾是参与百度Apollo早期搭建的技术老兵。

在创业路线的选择上，他选择了一条少有人走的路：不做乘用车Robotaxi，而是聚焦商用车，尤其是重卡这一高价值、高效率、高确定性的场景。

彼时，乘用车开放道路场景虽然想象空间大，但技术长尾问题无解、法规责任界定模糊、C端付费意愿低，导致商业闭环遥遥无期，而商用车物流赛道则具备“高价值、高效率、高确定性”的天然优势——港口、干线等场景路线固定、规则清晰，客户为降本增效付费的意愿明确，且行业正面临结构性劳动力短缺的刚需痛点。

这种选择本质上是用“场景确定性”对冲“技术不确定性”，将L4级自动驾驶从“技术演示”拉回“商业落地”的轨道。

事实证明，这个判断极具前瞻性。相比城市开放道路的复杂博弈，港口、矿区、物流园区等封闭或半封闭场景监管门槛更低、作业流程标准化程度更高，天然适合L4级自动驾驶落地。

主题：主线科技