国产药加速追赶减重明星赛道进入“群雄逐鹿”时代
国产药加速追赶 减重明星赛道进入“群雄逐鹿”时代
2026年08月05日 21:07
新华财经上海8月5日电 2026年，我国“体重管理年”三年行动进入收官之年。当前，全民体重管理意识和技能显著提升，健康生活方式更加普及，部分人群体重异常状况得到改善。
体重管理催生了减重经济。 摩根士丹利 发布的研报《Obesity Drugs Are Scaling Fast》（《 减肥药 物正快速普及》）预测，到2035年GLP-1药物（即胰高血糖素样肽-1，是人体进食后肠道分泌的天然激素，人工改造后的GLP-1受体激动剂为目前主流的肥胖、糖尿病治疗药物）的全球市场规模有望达到1900亿美元，较2025年实现翻倍以上增长。
GLP-1赛道已为先行者兑现丰厚商业回报。 诺和诺德 2025年财报显示，GLP-1药物司美格鲁肽的全系产品全年销售额2282.88亿丹麦克朗，约合361亿美元； 礼来 同样受益于GLP-1药物替尔泊肽的持续热销，市值一度突破1万亿美元，成为全球首家万亿市值药企。
不断扩大的盈利空间持续吸引全球药企加码布局。一边，是跨国药企持续推出GLP-1类新品；另一边，是中国本土创新力量同步加速突围。海内外产品的接连落地，意味着GLP-1赛道正告别少数品种“制霸”的时代，开启多方同台竞技的“群雄逐鹿”新纪元。
技术升级：靶点越来越多
GLP-1并不是新事物。实际上，对这一靶点的研究经历了持续二十多年的工程化演进：2005年，艾塞那肽成为首个获批的GLP-1受体激动剂，证明这一靶点可以稳定降糖；2010年利拉鲁肽获批，进一步把GLP-1的适应症从降糖推向体重管理；2017年上市的司美格鲁肽则突破性实现每周仅1次注射，并再度拓展了心血管保护适应症，成为现象级单靶点产品。
“直到五年前，全球GLP-1的研发竞争重点仍是把单靶点做到极致。2022年GLP-1/GIP双受体激动剂替尔泊肽的获批，标志着这一赛道正式拉开多靶点研发大幕。”创新工场执行董事李佳蓬向新华财经介绍。
不过，这并非是GLP-1赛道的独有现象。“ 创新药 研发都遵循这一通用规律：单靶点好比必须夯实的‘门派基本功’，只有基础路线完全成熟、疗效触达‘天花板’后，行业才会转向开发双靶点、三靶点乃至更多靶点的‘组合技’，通过叠加其他代谢靶点以期实现‘1+1>2’的协同增益。”李佳蓬说。
目前，GLP-1赛道已经出现若干三靶点探索方案。“靶点多不等于产品一定更好。”李佳蓬表示，多一个靶点就多一层剂量配比，药物安全、生产工艺和临床验证的难度都会大幅攀升。“虽然三靶点管线还停留在临床研发阶段，但海内外头部药企均有布局。毕竟，GLP-1赛道作为行业‘超级印钞机’，任何一个跑出下一代潜在‘黑马’品种的可能性都不会被忽视。”
用药便利：口服制剂进入主战场
2025年12月， 诺和诺德 的口服司美格鲁肽产品Wegovy 口服25mg减重片剂在美国获批用于体重管理；2026年4月， 礼来 的GLP-1口服小分子奥氟格列隆也在美国上市。与此同时，全球另有多款口服GLP-1药物的研发推进到临床Ⅱ/Ⅲ期，罗氏、Viking等海外药企以及 恒瑞医药 、闻泰医药、 华东医药 等中国药企均有布局。
“这说明，口服路线已进入争夺市场的主战场，从证明可行性的起步阶段转向全方位正面比拼。”李佳蓬表示。
不过，口服GLP-1药物的开发并不会对注射GLP-1制剂构成直接威胁。 摩根士丹利 研究认为，口服GLP-1药物可吸引那些不愿进行注射治疗的患者，是未来GLP-1药物市场持续扩容的首要动因。 财达证券 同样认为，GLP-1药物从注射剂型向口服剂型的演进，开辟的是全新增量市场。
“两者各有用武之地：注射制剂的药效表现更稳定，对于追求大幅减重效果、合并多种代谢并发症的人群，注射治疗仍是临床优先选择；口服制剂则降低了起始治疗门槛，满足的是早期抗糖干预和长期体重维持的人群需求。”李佳蓬认为，“未来的发展方向殊途同归——提升用药便捷度都是赢得市场的重要途径，所以降低给药频次的周制剂注射剂和‘改打针为吃药’的口服制剂都会有很大的市场潜力。”
格局生变：国内企业加速追赶
2026年3月20日， 诺和诺德 司美格鲁肽核心化合物在我国的专利保护到期，意味着长期由跨国药企占据主要市场份额的GLP-1赛道在中长期将迎来“大洗牌”，竞争窗口逐渐开启：一方面，是自2025年12月起诺和诺德主动下调主流规格司美格鲁肽注射液价格；另一方面，是2026年初已有10家以上国产厂商密集进入仿制药和生物类似药申报受理阶段。
在 财达证券 看来，生物类似药有望通过价格优势显著提升GLP-1药物在中国的可及性，推动市场渗透率提升。“对消费者来说是好事，想要价廉选仿制药、在意品质选原研药——选择面在不断扩大，市场则由此出现分野。”李佳蓬如此预期。
同时，国内 创新药 企在GLP-1领域的研发已从简单模仿转向差异化创新，聚焦于多靶点、口服制剂等前沿方向。2025年6月， 信达生物 的玛仕度肽获国家药品监督管理局批准用于减重，成为首个国产上市的GLP-1双靶点激动剂。《新英格兰医学杂志》副主编肖瑞平表示，玛仕度肽Ⅲ期临床研究成果显示，中国自主开发的创新减重药物已迈入国际领先行列。
Sandalwood紫檀数据新兴业务副总裁胡姗姗预判，2026年到2027年国内GLP-1药品价格体系将逐步发生重构。具体来说，市场将逐步形成三层竞争生态：原研品牌层，依托品牌积累与院内处方关系守住溢价空间；国产创新层，通过医保谈判卡位与双适应症叙事争夺中端市场；仿制泛化层，以价格渗透切入连锁药店与渗透电商平台。（完）
（文章来源：新华财经）