业绩超预期叠加与大众合作落地，地平线量产与出海逻辑双向兑现
业绩超预期叠加与大众合作落地，地平线量产与出海逻辑双向兑现
2026年07月23日 06:32
7月21日，地平线披露2026年上半年业绩预告，营收、毛利率双双超出市场预期。7月22日，公司官宣重磅产业合作，联合大众 汽车 集团通过合资公司酷睿程，深化AI基座大模型底层技术合作，双方合作由此前车型方案供货升级至底层技术授权。
两大利好接连落地，清晰铺展地平线双线成长逻辑：本次合作规模达十亿元级别，项目已正式启动，未来数年将持续为公司贡献稳定增量收入；短期依托大众七款全新电动车型兑现量产增量，长期凭借“ARM+Android”平台化授权模式，打开全球化技术输出通道。今年三季度，大众七款搭载酷睿程全场景驾驶辅助方案的全新车型将实现量产，2027年下半年启动L3级自动驾驶交付。此次深度绑定不仅验证国产智驾底层技术的商业化实力，更让地平线从“国内车载方案供应商”，站上全球高阶自动驾驶技术供给的赛道。
七款合作新车量产+AI基座大模型赋能
地平线高毛利率、平台模式持续验证
7月21日，地平线发布超预期的2026年上半年业绩预告。公告显示，公司上半年持续经营业务收入预计为19.3亿元至20.8亿元，同比增幅最高触及34.5%，显著高于机构此前25%至30%的中性预期；毛利率稳定维持在60%至66%高位，在 汽车 硬件产业链中形成稀缺的盈利优势。
这份亮眼的中期业绩并非偶然，而是大批量车型落地、底层技术授权业务同步放量的阶段性成果。本次与大众深化合作，将进一步放大未来几年营收增长弹性。
大众在华全场景高阶智驾方案规模化装车，是拉动短期出货量最确定的增量来源。公告显示，双方合资公司酷睿程打造的城区NOA全场景辅助驾驶系统，将于2026年三季度正式量产上车，覆盖大众集团三家在华合资企业共七款全新电动车型。
梳理双方合作落地节奏不难发现，这条商业化交付链路早已打通：2025年底酷睿程初代智驾系统已完成交付，落地ID.与众07、新款ID.与众06，实现高速领航、记忆泊车等基础功能；今年下半年，迭代版城区领航方案将批量投产，补齐城市道路自动驾驶能力，形成“高速+城区”全场景智驾交付闭环，持续为地平线带来硬件出货、配套开发服务收入。
本次合作采用底层授权框架，落地地平线独创的“ARM+Android”平台化商业逻辑。简单来说，即地平线输出AI基座大模型、BPU芯片IP、全套开发工具链作为底层底座，酷睿程在此基础上自主迭代适配大众车型的上层自动驾驶系统；大众掌握方案定制、车型适配的自主权。
未来面向不同车企，地平线可依托同一套底层技术，持续收取跨车型、跨周期的授权费用。一次性底层技术投入，能够在多款车型、多年周期内反复变现，这也是公司能够长期维持60%以上毛利率的核心壁垒之一。
作为年交付近900万辆、2025年营收突破3219亿欧元的全球头部车企，大众的大规模定点，为地平线锁定长期稳定订单基本盘。
地平线创始人余凯在接受中国证券报记者采访时表示，已将未来数年公司年均收入复合增速上调至60%，本次底层AI大模型合作升级，成为支撑这一高增长预期的核心抓手。市场测算，七款新车集中量产将直接抬升下半年出货规模；2027年下半年大众L3级自动驾驶正式交付，高阶自动驾驶配套的算力硬件、底层模型授权订单，还将打开新一轮业绩弹性。短期量产交付打底，中长期高阶自动驾驶打开增长天花板，两条增长曲线形成有效共振。
夯实头部智驾供应商地位
底层技术出海开辟新增长曲线
如果说七款车型量产是兑现当下业绩的短期催化剂，那么本次合作从产品级供货升级至AI基座底层技术共建，则彻底打开地平线全球化成长的长期想象空间，标志着国产智驾完成从“整车配套方案出海”到“底层核心技术全球授权”的关键跨越。
从技术落地的全球化路径来看，双方联合研发的智驾技术体系，将深度适配大众专为中国市场打造的CEA区域控制 电子 电气架构。依托大众全球化整车平台优势，这套融合地平线HSD的AI基座大模型的完整技术栈，不会仅局限于国内市场，还将同步适配大众面向全球南方等海外市场的产品矩阵，成为我国底层自动驾驶技术对外输出的标杆案例。
放眼地平线全球商业化布局，海外落地成果早已积累充足势能。截至目前，公司已赋能11家车企、40余款车型实现出海，全生命周期出口定点规模达200万套；手握3家国际车企定点项目，全生命周期累计出货量可达1000万套。
本次与大众的底层AI深度绑定，将进一步拓宽海外技术授权订单边界。大众庞大的全球 新能源 产品矩阵，覆盖欧洲、南美、东南亚等多个核心市场，能够持续承接地平线AI基座大模型、BPU芯片底层技术授权，打破海外高阶智驾底层技术长期由海外厂商垄断的行业格局。
据中国证券报记者了解，现阶段对海外车企而言，地平线软硬一体、支持二次开发的平台模式，精准平衡了车企自研诉求与高额底层研发成本之间的矛盾，具备较强的全球复制潜力。从行业格局来看，本次大众落地“ARM+Android”底层授权模式，将抬升地平线的全球品牌价值。一旦该合作模式经过量产验证，将为地平线开拓更多欧美、东南亚国际车企客户提供成熟范本。
站在产业变革的高度，本次合作也是我国本土AI底层技术深度嵌入全球 汽车 产业链的标志性事件。当前全球自动驾驶产业正加速从L2辅助驾驶向L3、L4高阶方案演进，行业对通用、可复用的物理世界AI基座需求持续攀升。
地平线HSD基座大模型无需针对单一道路场景重复训练，一套模型即可适配家用 乘用车 、Robotaxi等多元出行场景，能力具备强泛化性。同时，也充分证明国产底层大模型技术，已经达到国际车企高阶自动驾驶的严苛安全与性能标准。
业内分析认为，随着国内L3自动驾驶商业化配套政策持续完善，全球 新能源 汽车智能化渗透率稳步上行，兼具大规模量产交付能力与底层AI核心技术壁垒的地平线，将持续分享全球汽车智能化红利，国产智驾底层厂商的全球化成长故事，仍具备充足长期想象空间。
（文章来源：中国证券报）