发行

业内普遍预期，二季度将成为全年二永债供给高峰，4-6月发行规模有望突破6000亿元。

同日，民生银行宣布，该行于4月20日完成发行2026年二级资本债券（第一期），发行规模为300亿元，品种为10年期固定利率债券，在第5年末附有条件的发行人赎回权，票面利率为2.13%。

惠誉评级亚太区金融机构评级董事薛慧如对界面新闻表示，二永债今年一季度整体发行规模和节奏较往年有所不同，一方面可能跟监管机构的批复进度有关；

一季度二级资本债与永续债（以下简称“二永债”）发行陷入沉寂，进入4月后，随着监管批文集中落地、到期续发需求集中释放，国有大行与股份行密集启动大额发行，单月发行规模突破3000亿元。

从发行结构看，国有大行仍将主导大额发行，股份行持续跟进，中小银行发行节奏有望在下半年提速，逐步成为净供给主力。

值得注意的是，今年一季度二永债发行遇冷，数据显示，一季度没有任何银行二级资本债或永续债发行，与往年同期平稳发行的节奏形成反差。

2025年二季度初期，国有大型银行“二永债”平均发行利率维持在2.3%-2.5%左右，部分区域性银行平均发行利率则在2.8%-3.0%左右相对高位。

Wind数据统计，受资金面影响，银行“二永债”发行利率在过去一年中整体呈现震荡下行态势。

截至2025年年末，国有大型银行“二永债”平均发行利率回升至2.3%左右，区域性城农商行发行利率则升到3.5%以上。

此后，由于政策面宽松，二永债的发行利率下探至2%以下。

进入2025年下半年后，随着市场流动性宽松和资金成本下降，发行利率开始逐步有所走低。

4月21日，中国银行发布公告称，该行于4月17日成功发行总额为500亿元的减记型二级资本债券，债券为10年期固定利率，票面利率为1.97%，在第5年末附发行人赎回权。