渤海汽车三季报：重组效应集中释放第三季度扭亏为盈验证基本面反转
渤海汽车三季报：重组效应集中释放 第三季度扭亏为盈验证基本面反转
2026年11月01日 20:41
10月30日晚， 渤海汽车 (600960)发布2026年三季报。报告显示，第三季度，公司实现归母净利润8,078.17万元，较上年同期（追溯调整后）大幅改善1.28亿元，实现扭亏为盈；扣非归母净利润达到6,290.71万元，同样扭转了上年同期（调整后）亏损局面，同比增加1.22亿元。扣非归母净利润口径的转正，说明本次反转并非依靠非经常性损益，而是主营业务实实在在跑出了利润。
重组落地，资产质量与盈利结构双改善
本轮业绩反转的首要驱动，是重大资产重组在报告期内的正式落地。 渤海汽车 以发行股份及支付现金方式收购控股股东海纳川持有的北汽模塑51%股权、廊坊安道拓51%股权和廊坊莱尼线束50%股权，相关股权过户登记已于8月12日完成，新增股份于8月26日上市。由于构成同一控制下企业合并，公司对前期报表进行了追溯重述——即便如此，第三季度归母净利润仍实现同比扭亏，重述后的可比口径下反转成色更足。
重组对公司基本面的改善是结构性的。一方面，北汽模塑、廊坊安道拓、廊坊莱尼线束均为海纳川体系内的优质 汽车零部件 资产，重组后直接充实了公司的利润来源；另一方面，公司在三季报中披露，截至报告发布日已收到北汽模塑、廊坊安道拓、廊坊莱尼线束、天纳克减振等企业分红款合计约4.10亿元，账面资产质量与现金流状况同步改善。从报表看，三季度末公司归母所有者权益较上年度末（调整后）增长8.41%，合并报表未分配利润由年初的约0.39亿元升至14.73亿元，股东回报的基础明显夯实。
AIDC需求催化，活塞主业持续向好
反转的另一条主线，是 渤海汽车 优势业务——活塞板块的景气上行。公司三季报明确将利润总额单季同比增长1,849.42%归因于“活塞业务经营持续向好”及北汽模塑等业绩贡献。活塞业务的向好，背后是全球AI 数据中心 （AIDC）建设浪潮下备用电源与发电机组需求的持续放量： 数据中心 对供电可靠性要求极高，柴油/燃气发电机组作为核心备电方案，其需求随算力基建扩张而高速增长，直接拉动了活塞这一核心零部件的订单与盈利水平。作为国内活塞领域的龙头企业，渤海 汽车 凭借在活塞材料、工艺与规模上的深厚积累，成为这一轮AIDC备电需求红利的主要承接者之一，主业景气度具备较强持续性。
重组注入优质资产、活塞业务乘AIDC东风，两股力量在第三季度形成共振，推动渤海 汽车 归母净利润与扣非净利润双双扭亏为盈。考虑到重组标的自8月中旬完成股权交割、活塞业务景气仍在延续，公司盈利改善的弹性有望在后续季度进一步释放，基本面反转的逻辑正在从预期走向验证。
（文章来源：证券时报网）