投保渗透率6年增3倍董责险渐成企业“标配”
投保渗透率6年增3倍 董责险渐成企业“标配”
2026年09月26日 02:16
作者：
樊红敏
A股上市公司正加速将董责险从“可选配置”推向“刚需标配”。
《中国经营报》记者通过Wind平台梳理发现，仅9月份以来， 麦克奥迪 （300341.SZ）、 *ST禾信 （688622.SH）、 全新好 （000007.SZ）、 郴电国际 （600969.SH）等十余家上市公司在公告中提及购买董责险事宜。根据平安产险对外提供的数据，A股上市公司董责险投保渗透率从2019年8.0%攀升至2026年上半年的33%，6年间新增投保上市公司近1400家，投保需求持续走高。
记者从业内了解到，目前已有二十余家财险公司入局董责险赛道，随着越来越多保险公司加入这一赛道，在激烈的价格竞争之下，董责险费率近几年呈现出明显的下降趋势，头部机构已开始向升级服务方向转型。
“合规驱动”向“治理刚需”切换
“为进一步完善公司风险管理体系，促进公司董事及高级管理人员充分行使权利、履行职责，降低公司治理和运营风险，保障广大投资者利益……” 麦克奥迪 在关于公司购买董责险的公告中提到。
董责险，是董事、监事及高级管理人员责任保险的简称，主要保障上市公司在董监高履职过程中，因工作疏忽、不当行为被追究责任时，由保险公司赔偿法律诉讼费用及承担其他相应民事赔偿责任的保险。
董责险早在2002年便已进入中国市场，不过这一险种在进入国内市场之后长达十余年的时间里一直处于小众状态。自2020年以来，从新《中华人民共和国证券法》的实施，到 康美药业 （600518.SH）因财务造假被判赔偿投资者24.6亿元，再到新《中华人民共和国公司法》的实施，在一系列政策、市场因素推动之下，董责险才进入快速发展通道。
根据上海市建纬律师事务所（以下简称“上海建纬律所”）、险律科技（北京）有限公司、明亚保险经纪股份有限公司（以下简称“明亚保险经纪”）联合发布的《2026中国上市公司董责险市场报告》（以下简称《2026年董责险报告》），2014年至2019年的5年时间里，董责险市场渗透率仅增长2个百分点，从7%增长至9%；2020年至2025年的5年时间里，董责险市场渗透率增长了20个百分点，从12%增至32%。
《2026年董责险报告》显示，截至2025年12月底，A股整体市场累积有1753家上市公司公告披露购买董责险计划，相比2024年的1509家，同比增长16%。
据相关媒体统计，2026年上半年共有338家A股上市公司发布公告拟投保董责险，同比增长23%，延续了近几年的高速增长态势。
此外，记者还注意到，非上市公司也加入了购买董责险队伍之中。
今年3月下旬披露的玉溪国有资本运营有限公司董责险项目成交结果公告显示，玉溪国有资本运营有限公司作为采购人的董责险项目，服务期限3年，合同一年一签，保单按年出具，1年期满前1个月以内，采购人根据服务情况确定是否续签。
龙岗区城市建设投资集团有限公司（以下简称“龙岗城投集团”）官网今年7月中旬披露的招标公告显示，为有效保障公司董事及高级管理人员依法履职，减轻其履职风险顾虑，充分调动履职积极性，更好地推动公司稳健经营与高质量发展，公司拟采购董事及高级管理人员责任险，本次采购董责险期限1年，保额为3000万元。
“除了国企之外，我们在展业过程中发现，有上市打算的民营企业也有相对较强的董责险投保需求，一是准备上市的过程也是风险暴露的过程；二是IPO前搭建治理架构需求。另外，部分出海企业也有购买董责险的需求，国外甲方对公司治理和相关保险有要求。”明亚保险经纪董责险业务人员何雯向记者表示。
《2026年董责险报告》显示，董责险渗透率的抬升已从早期的“独董个人避险”为主，转向“公司+全体董监高”整体保障。
“今年以来，董责险市场进一步从‘合规驱动’向‘治理刚需’的切换进一步确立。”有十多年责任险从业经验、现为上海建纬律所高级顾问的王民在接受记者采访时表示，具体看有几个新趋势：一是新《中华人民共和国公司法》的催化效应显现；二是保障对象扩容，从独立董事扩展到全体董事、高管乃至控股股东与实控人；三是服务化转型，市场从“卖保单”走向“事前风险预防+事中危机响应+事后理赔”的全流程服务；四是国企与非上市主体加速入场，投保主体多元化。
头部机构开始升级服务
据公开数据，美国上市公司董责险投保率长期超过95%，英国、加拿大等成熟市场也保持80%—90%的渗透率，中国H股市场上市公司的董责险投保率也高达80%。
据 光大证券 分析师王一峰测算，中国董责险若能在2030年达到85%的覆盖率水平，则2021—2030年董责险保费共可收入76.2亿元。
巨大的增长潜力，以及通过董责险链接上市公司之后衍生出来的财产险、工程险、货运险等潜在业务机遇，引得越来越多的保险公司纷纷入局。
据记者不完全统计，目前已有包括平安产险、太保产险、人保财险、国寿财险、华泰财险、中华联合财险、阳光财险、众安保险、大地财险、美亚财险、苏黎世财险、 京东 安联财险等保险公司开展了董责险业务。
据王民介绍，目前入局的保险机构已达二十余家，大致分三层：一是具备成熟产品、再保与条款能力较强的外资财险公司，二是在资本与渠道方面占据优势的中资头部财险公司，三是借助再保模式支持切入这一赛道的中小财险。
公开资料显示，2002年签发中国第一张A股上市公司董责险保单的平安产险，截至2026年上半年，平安董责险已服务A股上市公司超600家，累计处理赔案超350件，赔款超2亿元。华泰财险作为国内较早提供董责险产品的保险公司之一，2024年境内上市公司董责险承保保费收入超1亿元，服务的境内上市公司超400家。
据华泰财险企业客户承保部金融险总监周一芳介绍，在董责险进入中国市场的早期，主要开展这一业务的保险机构仅四五家。目前，开展这一业务的机构已超十家。从竞争格局来看，相较于传统险种，目前在董责险上提供承保能力的保险公司集中度相对较高。
随着越来越多保险机构入局，在董责险市场供应能力增加的同时，保费费率则在下滑。
《2026年董责险报告》显示，自2017年以来，A股董责险简单平均费率（以公告中保费预算与保额为计算基础）总体上处于上升趋势，从2017年的3‰上升到2022年的6‰，而2023年董责险费率变化出现转折，呈现出下降趋势，这一趋势一直持续到整个2025年度。截至2025年第四季度，董责险简单平均费率不足5‰。“据我们了解，实际平均费率可能更低。”上述报告同时提到。
举例来看，根据上述龙岗城投集团董责险项目招标公告设定的保额和采购上限价格计算，其招标费率上限为4.34‰，但根据龙岗城投集团后续披露的中标报价来计算，实际费率则仅为2‰。
“董责险费率目前依然处于下滑趋势，尤其是2025年、2026年这两年，下滑趋势更为明显。”周一芳表示，相比工程险、财产险等传统险种，不同保险公司在董责险产品形态、保障范围设计、核保准则厘定、风险评价等方面差异相对较大，导致在一些承保风险上，不同保险公司董责险费率相差比较大，竞争异常激烈。
据记者从业内了解到的情况，一些并不把董责险作为展业重点的中小保险公司，近几年也加入董责险这一赛道，其主要目的或意在通过董责险链接上市公司，进而争抢衍生出来的财产险、货运险、工程险、车险等业务机遇，这也是部分董责险项目费率偏离合理区间的原因之一。
值得一提的是，一些头部机构的董责险业务已经开始向提升服务水平转变。比如，今年7月底， 中国平安 宣布升级平安董责险，发布专属服务品牌“董平安”。据了解，该品牌将保险服务嵌入企业治理的全过程，实现从事前预防、事中管控到事后赔付的全流程护航。
“我们也在努力优化董责险保险解决方案，一方面，通过专业的律师团队、市值管理团队帮助企业解决其在高管履职过程中面临的疑问和难题，联合专业法律及咨询团队为企业开展合规培训、政策解读，助力企业提升公司内控质量；另一方面，公司也结合中国市场监管环境及企业风险减量需求，不断优化董责险产品保障，提升核保专业度。”周一芳也向记者表示。
（文章来源：中国经营网）