浙商策略：10月板块看法与上月一致三条配置思路已清晰
浙商策略：10月板块看法与上月一致 三条配置思路已清晰
2026年10月07日 15:5
浙商证券
1、风格轮动：市值、估值风格偏均衡，行业关注稳定、消费、金融
1）市值（规模）风格：巨潮小盘≈巨潮大盘＞巨潮中盘，市值风格或相对均衡；2）估值风格：成长类和价值类风格指数旗鼓相当，估值风格或较为均衡；3）中信行业风格：稳定＞消费＞金融＞周期＞成长，预计稳定、消费、金融风格有望占优。 综合 而言，我们预计“ 大盘价值 与 小盘成长 共舞”的策略或将继续有效。
宏观压制或阶段性退潮，定价重心有望回归中观景气，双创指数或将进入年末重要做多窗口期。伴随美联储9月加息25BP如期落地，此前偏负面的宏观约束得以阶段性解除，叠加中东局势出现缓和迹象、油价明显回落，宏观变量对市场的压制作用可能阶段性退潮，且从9月末开始国内外将进入Q3业绩窗口期，市场的定价重心有望回归产业景气。历史上10月份股价与业绩相关性升至年内最高，景气定价的特征较为突出，预计双创指数或将进入年末重要做多窗口期。
以积极姿态面对节后行情，把握风偏回补下的反弹机会。我们统计近10年国庆节前后15个交易日主要指数的涨跌幅表现，节后伴随假期不确定性因素的落地，避险资金有望回流带动风险偏好回补，近10年全A节后15个交易日涨幅中位数为1.6%，上证50、中证2000、创业板指、中信成长风格涨幅居前。
2、行业配置：哑铃策略+医药+科技超跌反弹+边际催化，把握四大方向
根据行业打分表，得分排名前十的行业为医药、 电子 、 交通运输 、 银行 、 通信 、纺织服装、 房地产 、建筑、 非银金融 和 农林牧渔 。
“共识行情”五大指标显示强弱行业收益差收敛，行业轮动速度加快，建议采用“哑铃策略”均衡配置。展望10月，行业配置四大方向，一是红利质量类，在当前市场环境下的超额收益潜力，如 银行 、非银和 交通运输 等；二是医药在一级行业性价比排名第一，关注 创新药 和CXO等细分方向；三是建议把握 通信 电子 等科技板块的超跌反弹及局部新热点（如CPO、 PCB 、GPU等）；四是边际催化类，如利好政策频出、筹码结构相对较好的 房地产 ；厄尔尼诺催化下的 农林牧渔 。
3、下月板块配置建议
风格方面，偏均衡配置或哑铃配置应对， 大盘价值 与 小盘成长 或共舞。行业配置方面，关注四大方向，一是红利质量类，如 银行 、非银和 交通运输 等；二是关注 创新药 和CXO等细分方向；三是把握 通信 电子 等科技板块的超跌反弹及局部新热点；四是边际催化类，如 房地产 、 农林牧渔 。
4、风险提示
模型设计的主观性、回测时间较短或缺乏、超额收益不可持续、高换手率无法实现或无意义、一致预期数据错误或突变。
（文章来源： 浙商证券 ）