【20261103收评】融资杠杆逐步出清估值重构渐渐开启
2026年11月03日 15:48
2026年11月03日 15:48:1
周二沪深两市双双低开，石油，银行等权重领跌，不过硬科技也同时重挫，各大指数全线调整，科创板跌超过2.5%；午后银行，石油大幅收窄跌幅，其他权重扩大涨幅，双创板一度大跳水，最终虽有收窄跌幅，但仍录得长阴，沪深两市主板亦录得中阴。
【板块】
权重仍是涨多跌少，酿酒领衔的大消费，保险，军工，券商等涨幅居前，仅银行，石油小幅调整，硬科技再次全线重挫，通信设备，半导体，元器件跌幅榜前三，截至收盘，两市涨停52只，跌幅9%以上个股124只，红盘个股数量不足四成。
【技术分析】
午评中讲到：“沪指半日成交对比昨日明显萎缩，大盘依旧处在底部区间反复磨底的过程之中，震荡带来的煎熬感扑面而来，反复震荡、来回拉锯都是筑底阶段的常态”，午后大盘维持弱势震荡，表现比预期还要糟糕一些。沪指收盘收出长下影阴吊颈，全天成交相较昨日整体有所萎缩，但午后资金交投明显放量，盘面背后博弈结构清晰，急跌过程中不少融资盘在冲击之下被动减平离场，风险集中释放的同时，已有低位资金分批进场抄底回流，多空分歧在低点位置快速放大。当前市场处在反复的风格轮动之中，重心持续下移、震荡探底，这个阶段操作上坚持多看少动，耐心等待市场真正企稳信号，而行情企稳的核心前提，依然要看双创板块能否率先止跌见底。今日双创权重集体大幅下挫，盘面有两种推演可能，其一或是借本轮杀跌完成场内资金的高低切换，通过充分调整，为后续新主线腾出空间；其二则是针对融资重仓的权重标的集中杀跌，进一步把扎堆的融资盘彻底出清，利于后市估值重构。现阶段属于痛苦的风险出清阶段，长下影仅仅代表盘中有承接，并不等于底部确立，在双创没有走出明确止跌结构前，低位承接资金更多是短线博弈，难以形成持续性的反攻力量。市场每一轮估值重构都伴随杠杆去化与板块洗牌，恐慌抛盘和抄底资金的来回拉锯会加剧波动，普通投资者不必急于预判底在哪里，优先守住仓位、等待量价、板块共振的确认信号，在不确定性之中保留充足耐心，等风险充分释放、双创率先企稳之后，再去寻找机会探低持仓成本。