从“床垫第一股”到被ST，喜临门内部失控、业绩大亏、股价连跌
从“床垫第一股”到被ST，喜临门内部失控、业绩大亏、股价连跌
2026年05月04日 12:0
曾经的“床垫第一股”喜临门健康睡眠科技股份公司（下称“喜临门”，603008.SH）深陷多重经营与合规危机，从行业标杆沦为风险警示标的。近日，其实控人资金占用、内控体系失控、业绩持续跳水、股价接连跌停等一系列乱象引发资本市场广泛关注。
叠加系统性资金占用、违规担保问题，喜临门内控审计被出具否定意见，于2026年4月正式“戴帽”ST。4月28日至4月30日， ST喜临门 股价连续三日跌停，资本市场信心大幅受挫。与此同时，财报数据持续走弱，喜临门业绩从增收不增利转为营收利润双降、主业持续亏损，各类经营费用大幅激增。
对此，有专家向《华夏时报》记者分析指出，家族式治理下的监督缺位、资金管控机制失效是此次危机的核心症结，也为家居上市企业内控治理敲响警钟。
股价接连跌停
上市多年的“中国床垫第一股”喜临门沦为实控人陈阿裕的“提款机”。2026年3月下旬，喜临门在自查中发现，其控股子公司喜途科技有限公司 银行 账户内累计1亿元资金被内部人员利用职务之便非法划转。实施非法划转的不是别人，正是创始人陈阿裕。
而随着监管介入和公司自查的深入，一个规模远超1亿元的、系统性的资金占用网络被彻底曝光。证监会迅速立案，喜临门向陈阿裕以及相关方索赔4.78亿元，法院方面也迅速采取行动，冻结了控股股东及其一致行动人所持有的股份。
相关问题的解决并非一蹴而就，严重增加了喜临门在资本市场的压力。由于内部控制存在重大缺陷（审计机构出具了否定意见的内控审计报告），且资金占用问题预计无法在一个月内解决，4月27日喜临门停牌，4月28日复牌，简称变更为 ST喜临门 ，进入风险警示板，日涨跌幅限制为5%。
戴帽复牌之后，市场情绪持续低迷。4月28日， ST喜临门 收盘价11.43元，跌幅4.99%，一字跌停；4月29日，ST喜临门收盘价10.86元，跌幅4.99%，再次跌停；4月30日，跌停的局面未得扭转，ST喜临门收盘价10.32元，跌幅为4.97%。
而值得留意的是，如果内控整改不达预期，喜临门将面临更严重的风险警示。根据上海证券交易所的上市规则，如果喜临门在2026年的财务报告内部控制再次被审计机构出具否定意见或无法表示意见，其股票交易将被升级实施为“退市风险警示”，将被冠以“*ST”。同时，资金占用、担保问题可能引发的债务违约、股份拍卖、控制权变更的风险，也让部分投资者加重了不安。
记者注意到，近期有媒体对陈阿裕进行资金占用的原因进行了挖掘报道。有爆料人称，因地产项目大额投资被套，陈阿裕自身资金周转承压，继而发生占用上市公司资金的违规行为。不过，近日，喜临门相关工作人员向《华夏时报》表示，目前无法证实上述情况的真实性。
“喜临门出现如此严重的资金管控漏洞，核心原因在于内控体系失效、授权审批失控、关键岗位未分离，以及家族式治理下‘一股独大’导致的监督缺位。”知名财税审专家刘志耕向《华夏时报》记者表示，虚构供应商、假借公司名义贷款等隐蔽资金占用行为，在企业账务上通常会有如下痕迹，例如：预付账款或应收账款账龄异常，供应商资质存疑，合同与 物流 、发票信息不匹配， 银行 流水显示“整数划转”或“快进快出”等非经营特征。
对于喜临门内控的强化，刘志耕指出，企业要建立闭环的资金审批、流转、核查机制，防范实控人侵占上市公司资金，核心在于构建“制度+流程+技术+监督”四位一体的刚性管控体系，确保资金动向全程留痕、风险实时预警、责任清晰可溯。
业绩“大变脸”
资金占用问题被爆之后，喜临门曾多次表示业务经营正常。不过，从新发布的财报数据看，喜临门的业绩表现已经显现出明显的疲态。2025年全年，喜临门业绩呈现增收不增利局面，营业收入88.19亿元，同比微增1.02%，归母净利润2.41亿元，同比下滑25.11%。尤其是2025年四季度大幅亏损，营业收入26.22亿元，归母净利润亏损1.58亿元，严重拖累了全年的盈利表现。
2025年喜临门的多项费用激增，严重拖累业绩。根据年报，受汇兑损益的剧烈波动以及利息支出增加的影响，喜临门2025年财务费用同比增长108.67%，达到6454.59万元；因加大在智能睡眠技术、 新材料 等领域的投入，研发费用同比增长22.70%，达到1.99亿元；网销费用的增加导致销售费用同比增长4.72%，达到1.96亿元。
2026年一季度，喜临门的业绩持续恶化，从“增收不增利”演变成了“营收利润双降”的危机局面。财报数据显示，2026年一季度，喜临门营收16.82亿元，同比下滑2.77%，归母净利润亏损3587.08万元，同比下滑150.45%，开始由盈转亏。扣非净利润亏损3845.72万元，同比下滑164.15%，主业造血能力严重不足。
尤为值得关注的是，2026年一季度，喜临门的毛利率降至28.34%，同比大幅下降5.10个百分点；财务费用同比增长302.53%。
近年来，喜临门正在加速向“科技睡眠”转型。2026年，喜临门正式完成了工商变更，名称由“喜临门家具股份有限公司”变更为“喜临门健康睡眠科技股份公司”。对于业绩的大幅下滑，喜临门方面提到，2026年一季度，公司为应对市场竞争，加大了阶段性终端活动力度（如促销打折），同时业务结构占比发生变化，导致整体盈利空间被压缩；受汇率波动影响，公司的财务费用大幅增加，直接侵蚀了利润。
不过，喜临门的解释并未让市场减少对资金占用问题的关注。从相关公告可以看出，喜临门的资金占用问题在2025年甚至更早已经发生，且相关影响延续至今。其中，2025年度，控股股东及其关联方对公司的资金占用发生额为4.10亿元（已于2025年度全部收回）。
2026年4月25日，喜临门回复上交所监管工作函，称截至2026年4月23日，控股股东及其关联方非经营性占用资金的余额初步统计为3.845亿元，包括在2026年3月25日被非法划走的1亿元；公司开展的供应商反向保理融资业务中，部分融资款流向控股股东，公司已实际承担付款义务，累计被划转2.125亿元；通过公司进行贷款转贷，尚有7200万元未归还。违规担保金额约4.70亿元。
对于股东资金占用等问题，喜临门方面坦言，叠加2026年第一季度经营现金净流出等因素影响，公司 银行 存款规模有所下降，截至2026年4月23日，账面银行存款15.19亿元，扣除保护性冻结9亿元以及其他受限资金1.97亿元，可支配资金净额4.22亿元。上述账户冻结事项，导致公司可支配资金大幅下降。
不过，喜临门同时也表示，公司可支配资金仍在安全范围内，能够覆盖日常生产经营、员工薪酬、税费缴纳及各类经营性结算等必要支出，保障公司稳定运营。
另外，近期，喜临门发布了公告，称为提高资金使用效率，制定了新的理财计划，预计使用不超过7亿元闲置自有或自筹资金，购买安全性高、流动性好的中低风险投资产品（含委托理财），增加公司现金管理收益。
（文章来源：华夏时报网）