合富中国：AI医疗加速落地，高毛利业务成转型核心

合富中国：AI医疗加速落地，高毛利业务成转型核心

2026年08月12日 20:32

作者：

王敬博

来源：

上海证券报·中国证券网

　　上证报中国证券网讯（记者王敬博） 合富中国 8月12日披露的投资者关系活动记录表显示，公司于上周接待了惠璞投资、澜胜私募、无量资本及 国泰海通 证券、湘财证券等多家机构现场调研。公司董事长李惇、总经理王琼芝等管理层出席交流，就ACME创新战略、国家级课题进展、集采影响等市场关注问题作出回应。

　　据披露，由公司投入资源支持的国家卫健委能力建设和继续 教育 中心发起的“智能技术在继续医学 教育 中的应用研究”课题，已于7月17日在北京正式启动，全国150余位专家、学科带头人参与。该课题紧密围绕国家“十五五”规划核心任务与战略导向，旨在将智能技术（包括A-AI临床专科诊疗辅助智能体、C-决策分析体化平台、M-迈塔威科教研数智化平台）对接部省级专家（E）资源和指导，形成精准有效的强医疗基层方案。

　　公司称，该课题将落地超30个细分研究方向，覆盖风湿免疫、血管外科、骨肿瘤等多个临床重点科室，后续全国预计将有500家各级 医院 分批次参与课题实践。期待在课题研究过程中，同步推动A、C、M产品落地。该业务为自研自产，毛利率高于第一赛道集约化业务。

　　具体落地进展方面，A（风湿免疫专科智能体）已在中国医科大学附属第一 医院 完成验证，并于7月30日中标抚顺市中心 医院 项目，另在争取其他20家首批课题医院的入院机会；C（决策分析平台）已在近20家医院部署，覆盖三甲、地市、县域三级体系；M（迈塔威远程教研平台）已在10多家医院落地，完成多例高难度远程手术指导，并已纳入 中国电信 面向全国医院的标准化解决方案。公司亦坦承，ACME产品目前总收入占比较小，但其高毛利属性意味着对利润的贡献弹性远大于收入占比。

　　针对 体外诊断 集采政策，公司表示，与上游厂商多为按集采价比例让利的采购模式，集采降价主要影响收入规模，对毛利率影响有限。目前全国主要省份 体外诊断 集采已落地，政策冲击最集中阶段已基本过去，公司正逐步将人员与资源向ACME业务转移，存量客户基本盘保持稳定。

　　公司亦坦言，当前主要挑战在于医院引进新项目需经预算审批、周期较长，且因医院资金需求较多、项目优先顺序竞争激烈。公司期望能以国家级课题方式提升项目优先级，加快市场培育与客户锁定。长期来看，全国二三级医院约2万家、手术室约10万间，为ACME业务提供广阔市场空间，但具体业绩以定期报告为准，投资者需注意相关风险。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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