A股上周缩量调整，通信行业逆势领涨，这类FOF业绩突出
A股上周缩量调整，通信行业逆势领涨，这类FOF业绩突出
2026年09月14日 17:08
上周，A股呈现缩量调整态势，科技成长方向继续承压。但是， 通信 行业却登顶全周涨幅第一名。光模块、光 通信 、光纤等细分板块涨幅居前，也带动了相关重仓其中的基金业绩走高。受此影响，重仓相关子基金的FOF成为周内业绩突出的一类产品，但总体来看，权益类FOF的投资胜率较低，股票型FOF全部呈现负收益。
科技成长方向继续承压， 通信 行业一枝独秀
上周（9月7日～9月13日），A股缩量调整，万得全A指数周内成交额较前一周的9.85万亿元回落至9.46万亿元，科创50指数更是出现连续10周的缩量，较7月3日当周的1.07万亿元成交规模高点下降至3578.14亿元，缩量近70%。
从时间维度来看，这一缩量效率历史罕见，在此背景下，科技成长方向的交投持续萎靡，难以撑起持续的做多热情。受此影响，一大批科技成长方向个股继续下跌，但与此同时，通信行业的表现却是例外。
在申万一级行业统计中，上周表现最好的通信行业涨幅达到6.87%，比排名第二的 建筑材料 行业同期涨幅3.05%高出近4个百分点。同样处于科技投资困境期，通信行业的一枝独秀让市场既惊讶又看到希望。
惊讶在于通信能独立于其他科技方向走出行情，且其中的部分光模块、光通信个股市值巨大，反弹难度不言而喻。但同时，缩量之下的科技线终于有带头反弹的方向，也让投资人看到其他科技方向企稳反弹的希望。
在业内看来，通信行业表现出众，得益于上周政策及产业进度推进的提振，以及相关事件性影响。诺安基金总结指出，主因工信部发布《信息通信行业发展“十五五”规划》，顶层规划落地抬升中期景气与资本开支预期，叠加2026年光博会的新技术催化与美国FCC最终规则中豁免无源部件，AI硬件板块风险偏好得到修复。
受此影响，相关重仓其中的基金业绩出众，重仓相关子基金的FOF成为周内业绩突出的一类产品。以汇添富积极回报一年持有A为例，该基金上周业绩录得3.3%，不仅是混合型FOF中业绩最好的一只，同时也是所有FOF基金上周表现最好的一只。
二季度报告显示，该基金季末重仓富国创新科技C、华商优势行业A、融通产业趋势A等，近期业绩表现强劲。其中，富国创新科技C近一周业绩达到10.42%，该基金多只重仓股单周涨超10%， 长飞光纤 单周涨幅达到25.13%。
权益FOF整体投资胜率偏低，市场反弹难度依然明显
虽然有通信行业带动，一批重仓基金业绩出众，但从FOF整体成绩单来看，上周股票型FOF全部呈现负收益。针对目前FOF重配科技子基金的现实，整体业绩的改善仍需结合科技反弹行情，但在缩量背景下，这一难度依然明显。
事实上，上周的指数表现分化也十分明显。上证指数周跌1.07%，深证成指小幅下跌0.34%，科创50下跌1.52%，创业板指上涨1.08%。结构层面，加息预期抬升与油价上行推高折现率与风险溢价，部分高估值、高久期板块承压。
在业内看来，中报季结束后市场进入政策与产业催化主导阶段，短期或仍将维持快速轮动和结构分化，具备业绩支撑的优质成 长和 低估值红利资产仍被看做当前市场环境下的首选。
诺安基金分析指出，进入9月中旬后，仍需延续相对均衡的投资思路。市场从中报验证期转向政策预期、三季报订单前瞻和产业催化定价阶段，或可在控制组合波动的基础上提高确定性。后续重点跟踪国内增量政策落地、外贸和价格数据延续性、三季报订单线索，以及9月美联储议息对全球流动性与风险偏好的影响。
展望后市，长城基金分析指出，基准情景仍是震荡中再均衡，短期核心矛盾不在A股自身的基本面，而在于外部贴现率是否会继续抬升。温和情景下，加息预期回吐、长端利率回落，光模块、算力链、设备等有望迎来估值修复；强化情景下，美联储再加息或长端利率高位粘着，全球风险偏好将受到压制，A股或延续缩量防御再均衡。
策略上，可关注“短期防御、中期进攻”的思路：近端关注 银行 、公用、煤油及受益于地缘局势的交运资源链；中期在调整中关注光模块、CPO、NPO、硅光与国产算力相关方向，核心逻辑在于产业趋势尚未中断。
（文章来源：每日经济新闻）