韩国

韩国老牌券商一名研究负责人称，此前支撑韩国股市的散户“资金攻势”正在失去动能，外资买入将成为韩国综合股价指数（KOSPI）能否反弹的关键。

他进一步预测，中东战争情势的发展将通过油价、长期收益率以及外资资金流动，影响韩国股市的走向。

回顾今年韩国股市的表现，散户及杠杆资金一度是最大的“功臣”。

中信证券研究部在8月初的报告中指出，韩国股市融资余额自6月24日峰值38.6万亿韩元回落至8月3日27.4万亿韩元，单月缩水11万亿韩元，降幅29%，抹平了2月至6月期间因半导体暴涨潮所堆积的全部增量杠杆。

在散户资金持续流出、杠杆资金遭遇重创之后，外资能否回归，成为韩国股市反弹的关键变量。

进入7月，韩国股市开启深度回调。

中信证券分析称，韩国峰值融资余额38.6万亿韩元，对应全市场总市值占比不足1%，但韩国杠杆极端集中于单一板块，相对杠杆的分母脆弱，当市场回调时，分母会急剧萎缩，但散户欠券商（核心股）的38万亿韩元本金加利息是硬性的债务。

他还认为，韩元走弱趋势有所缓解，以及外国投资者已大幅削减了其在韩国股票中的持仓，这些因素都增加了未来供需关系改善的可能性。

中信证券研究部在8月初的报告中指出，韩国股市融资余额自6月24日峰值38.6万亿韩元回落至8月3日27.4万亿韩元，单月缩水11万亿韩元，降幅29%，抹平了2月至6月期间因半导体暴涨潮所堆积的全部增量杠杆。

7月29日，在KOSPI连续两日触发熔断后，韩国公布第二阶段加码措施：限制杠杆ETF在投资者总投资组合中的最高占比、提高交易成本以抑制投机等。

进入7月，韩国股市开启深度回调。