信托

中粮信托认为，2026年上半年，信托行业在主业收入修复、利润改善的同时，继续呈现显著的非均衡修复格局。

同时，兴宝信托和东莞信托上半年信托收入还分别录得同比40.69%和119.42%的高增长，意味着信托本源业务正呈现回暖态势。

尽管三家信托机构仅分别录得净利润0.52亿元、0.24亿元和0.5亿元，位列行业末尾，但公司信托收入占比均超5成。

但29家信托收入实现增长，19家实现下跌，也反映出行业转型正处于“几家欢喜几家愁”的分化期。

信托收入回暖与固有业务贡献的结构性失衡、头部机构与中小机构的能力分化、以及收益来源质量的高低差异，共同构成了非均衡特征的多重内涵。

其中，五矿信托、兴业信托和百瑞信托实现扭亏，华澳信托虽仍处于亏损，但净亏损已大幅降低。

由于固有业务通常包括投资收益、公允价值变动损益和利息收入三部分，为此，中粮信托分析，不同公司在权益与固收资产的配置比例、以及权益内部红利与成长的风格敞口差异，直接导致了投资收益和公允价值变动的大幅分化。

信托收入回暖与固有业务贡献的结构性失衡、头部机构与中小机构的能力分化、以及收益来源质量的高低差异，共同构成了非均衡特征的多重内涵。