风暴中，小鹏们把麦克风给了具身智能
8月24日，小鹏半年报出炉。
财报电话会上，何小鹏将更多的麦克风留给了机器人的喜讯，降速和13.4亿元亏损成了配角。
值得深思的是，同一天，蔚来也官宣了具身智能的重大决定。越来越多的小鹏们，默契地在用一个更性感的故事来穿越风暴。
这场风暴，可能比所有车企大佬预想的更加猛烈。
先看股价。
8月25日，小鹏集团港股收盘报43.30港元，暴跌9.19%，盘中最低触及42.66港元，创52周新低。蔚来港股当日收盘33.14港元，跌3.45%；理想汽车港股收盘47.68港元，跌3.60%。三家新势力同日集体下跌，市场情绪之悲观可见一斑。
市值方面，截至8月25日收盘：蔚来港股总市值855.43亿港元；小鹏港股总市值829.7亿港元；理想港股总市值977.59亿港元。蔚来和小鹏双双跌破900亿港元，理想勉也失守千亿港元门槛。曾几何时，“蔚小理”巅峰市值均超2000亿乃至3500亿港元，如今三家合计蒸发超4000亿港元。
2026年上半年，港股汽车板块13家主流车企全线飘绿，北京汽车跌59.6%，赛力斯跌56.7%，岚图跌54.1%……整个板块市值半年缩水超1.1万亿元。
再说销量。
7月，零跑以101,267辆断层领先，成为国内首个月交付量突破10万辆的新势力品牌；鸿蒙智行交付45,046辆排名第二；小鹏交付38,027辆，同比增长3.6%，位列第三；蔚来交付35,934辆，同比增长71.0%，创单月新高；理想交付30,468辆，同比微降0.9%，是头部新势力中唯一同比下滑的。
前7个月累计：零跑约45.8万辆；蔚来约22.7万辆；理想约22.4万辆；小鹏约20.4万辆。曾经的新势力“领头羊”们，如今在累计交付量上已经被零跑甩开一倍以上。
更残酷的是行业大盘。中国汽车工业协会数据显示，2026年上半年乘用车销量828.8万辆，同比下降24.3%。中国汽车工业协会副秘书长陈士华公开表示，汽车整车制造业的利润率只有1.5%，处于历史低位。
然后是财务数据。
小鹏二季度净亏损13.4亿元，同比扩大179.9%。理想一季度已由盈转亏、单季净亏损23亿元，二季度财报将于8月26日公布。蔚来一季度净亏损3.32亿元——已经是三家里面最“体面”的了。
卖得越多亏得越多，成了普遍现象。
8月22日，在2026中国首席经济学家复旦管院科创论坛上，李斌直言：中国汽车行业正在进入 “最残酷的决赛阶段” ，接下来三五年，最后的玩家差不多就会尘埃落定。这已经是他今年第三次在公开场合使用类似表述。
为了不下牌桌，突围的方式集中在两点：
一是布局海外。小鹏二季度海外销量首次突破2万辆，同比增长81%，上半年海外业务营收占比突破25%；零跑借助与斯特兰蒂斯集团合作加速进入海外市场；车企陆续落地海外渠道布局。出海已经从可选战略变成了必选项。
二是把具身智能从愿景提到了当下。何小鹏亲自挂帅机器人业务CEO；理想汽车CEO李想明确表示公司要从“创造移动的家”转向具身智能领域；蔚来通过资本纽带绑定AI顶级人才。原本只是“未来故事”的具身智能，正在被车企当作穿越风暴的性感叙事。
目前看来，小鹏走得最远。机器人业务完成首轮超9亿美元融资，投后估值超63亿美元（约430亿元），由IDG资本领投，腾讯、阿里同步入局。IRON人形机器人计划2026年底进入规模量产，2027年正式面向零售和服务行业客户发售。
蔚来走的是“独立公司+战略投资”路线。智驾负责人任少卿创立的具身智能公司估值已达独角兽级别，蔚来作为战略股东投资并开展合作。团队核心多来自中国科学技术大学，现有规模近30人。
理想则全盘押注。公司已完成组织架构调整，新增具身工程、具身交互、具身行为三个二级部门。人形机器人项目代号“Nexus”，已产出轮式机器人原型。2026年全年研发投入预计高达120亿元，其中AI相关投入占比约50%。李想判断：“未来的3-5年，中高端智能汽车的竞争本质上就是具身智能的竞争。”