主动权益基金二季度重仓股大洗牌：寒武纪、源杰科技新晋前十，茅台、腾讯“隐身”
主动权益基金二季度重仓股大洗牌：寒武纪、源杰科技新晋前十，茅台、腾讯“隐身”
2026年07月22日 15:02
主动权益基金二季报重仓股大洗牌，六只 半导体 相关个股携手挺进前十，六只传统核心重仓股则集体退场。
截至7月22日，公募基金2026年二季度报告已全部披露完毕。据Wind数据统计， 中际旭创 （300308.SZ）、 新易盛 （300502.SZ）、 东山精密 （002384.SZ）为主动权益基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金）的前三大重仓股。
宁德时代 遭大幅减持
在这一季度的排位争夺中， 中际旭创 蝉联主动权益基金头号重仓股； 新易盛 则凭借更大规模的增持反超 宁德时代 （300750.SZ），位居第二大重仓股。 东山精密 虽遭遇减持，但或因 宁德时代 被减持幅度更大，叠加自身股价在二季度的上涨，持股总市值反而跃居第三。
具体来看，多只基金在二季度大幅加仓相关标的。其中，大成基金郭玮羚管理的大成科技创新对 中际旭创 进行了显著增持，增持数量超121万股；广发基金唐晓斌管理的广发远见智选则在二季度首次建仓 中际旭创 ，大举买入110.63万股；平安基金俞瑶、要文强管理的 平安科技精选 ，也大幅度加仓了102.23万股 中际旭创 ，增持比例高达1239.12%。
与此同时，2026年二季度期间，大成科技创新也是主动权益基金中对 新易盛 增持最多的基金，增持数量达304.92万股；财通基金金梓才管理的财通成长优选也对该股增持251.33万股；信澳业绩驱动、富国创新科技、广发远见智选对新易盛的增持数量均超70万股。
更剧烈的变化出现在前十榜单的后半段。 寒武纪 （688256.SH）、 宁德时代 、 北方华创 （002371.SZ）、 源杰科技 （688498.SH）、 兆易创新 （603986.SH）、 中微公司 （688012.SH）、 三环集团 （300408.SZ）分别位列第四至第十位重仓股。
其中， 寒武纪 、 北方华创 、 源杰科技 、 兆易创新 、 中微公司 、 三环集团 均为新晋前十，合计六只标的换血，几乎全部集中在AI算力与 半导体 硬科技领域。
从增持力度来看，主动权益基金合计对新易盛的增持高达2128.81万股；此外， 三环集团 、 中微公司 、 寒武纪 等同样获得了主动权益基金的大幅度加仓认可。
与AI阵营的强势崛起形成对照，传统核心资产遭遇了无差别减持。 宁德时代 虽仍排在第五，但主动权益基金的持仓数量单季度减少4027.63万股。 腾讯控股 （00700.HK）、 贵州茅台 （600519.SH）、 紫金矿业 （601899.SH）、 阿里巴巴 （09988.HK）、 药明康德 （603259.SH）、 立讯精密 （002475.SZ）则集体退出主动权益基金前十大重仓股之列。
再将观察维度拓展至前二十大重仓股，在第十一至第二十位的梯队中， 立讯精密 、 海光信息 （688041.SH）、 沪电股份 （002463.SZ）、 中芯国际 （00981.HK）、 生益科技 （600183.SH）、 中科飞测 （688361.SH）、 长川科技 （300604.SZ）、 药明康德 、 工业富联 （601138.SH）等个股也悉数获得资金流入。 拓荆科技 （688072.SH）则遭小幅减持。
极其鲜明的“K型分化”
招商证券 在最新研报中将二季度主动偏股基金的调仓概括为极其鲜明的“K型分化”：上行分支是主动基金围绕AI算力基建的加速抱团，下行分支则是对旧景气赛道的无差别减仓。
“这种极致K型分化的背后，一方面是基本面K型分化的映射；另一方面也是在增量资金有限环境下，资金积极拥抱AI主线并对其他板块形成了明显的分流。这种结构虽然在短期内强化了市场主线，但也导致了交易拥挤度的攀升、增大了脆弱性。”
招商证券 进一步称，从总规模来看，主动公募基金对于港股持有规模延续下降，相对基准转为欠配。截至2026年二季度，主动偏股公募基金对于港股持仓规模为3421亿元，环比三个季度有所下滑，持仓规模创2024年9月以来新低。从业绩基准来看，公募基金当前港股持仓相对基准已经欠配。预计公募基金超配港股的叙事，不会再次成为被动卖出的理由。
诺安基金权益投资事业部副总经理、研究部总经理邓心怡表示，2026年，全球 人工智能 产业以创新产品为引领，有望逐渐从“基础设施投资期”向“商业化变现期”过渡。二季度以来， 人工智能 产业头部大模型进一步聚焦生产力工具，产业评估体系逐渐由单纯的模型能力打榜竞赛、转向加强对模型能力商业价值的权重。
展望三季度，兴证全球基金副总经理谢治宇则认为市场将再平衡，二季度极端分化的行情不可持续。“首先，我们高度认可和看好AI的产业发展趋势，海外巨头动态调整投入节奏，是正常的商业决策，并不意味着AI发展趋势已经见顶，也不意味着海外资本开支增长会戛然而止。其次，对于二季度市场热情追捧的AI通胀链条，我们认为对于当前紧缺环节，给予一个很高的远期价格预期和远期估值，是十分危险的，参考上一轮 新能源 扩产周期，股价的拐点往往会领先于基本面价格拐点。参考过去众多行业的发展历程，基础设施成本的下降，才能促进新技术新应用的普及和产业规模扩张，上游过度涨价将对下游应用推广造成反噬。”
（文章来源：澎湃新闻）