创新药企

过往，市场对创新药企的印象始终是“营收高增、亏损扩大、烧钱不止”。

更关键的是，出海对创新药企报表的影响也愈发直接。

交易数据上，报告期内国内上市创新药企对外授权交易总额突破1350亿美元，首付款超过70亿美元，无论是单笔交易上限还是整体规模，均远超历史水平。

有意思的是，过往的高研发投入，折射出的是创新药企信奉大力出奇迹，但伴随环境变化，各家药企的观点从“高费率烧钱”转向“降费率、提效率、聚焦后期”，进而呈现两大特征。