“新中金”呼之欲出，两家AMC系券商将告别A股
“新中金”呼之欲出，两家AMC系券商将告别A股
2026年09月14日 18:55
作者：
周楠
随着 中金公司 （601995.SH）的“三合一”重组步入实施阶段，两家上市券商 信达证券 （601059.SH）、 东兴证券 （601198.SH）即将告别A股市场。
据 中金公司 最新披露，因拟开展换股吸收合并重大资产重组项目的A股异议股东收购请求权事宜，公司股票将自9月15日起停牌。 信达证券 、 东兴证券 也分别公告称，公司股票将于同日停牌，且由于被 中金公司 吸收合并，两家公司不再具有独立主体资格，将向上交所申请终止上市，因此其A股股票将不再复牌，直至终止上市。
这意味着，9月14日将是 信达证券 、 东兴证券 在A股的最后交易日。当日，信达证券报收15.56元，跌幅0.38%；东兴证券报收13.06元，跌幅0.61%。两家公司均是AMC（ 资产管理 公司）系券商，其中，东兴证券登陆A股超十年，于2015年2月在沪市主板上市，信达证券则在2023年2月上市。
3家“汇金系”券商的加速整合，是当下券业并购重组白热化的缩影。今年以来，多起标志性案例持续推进，目前， 东吴证券 收购东海证券的申请已获证监会受理， 东方证券 收购上海证券已进入问询阶段， 国海证券 则通过竞拍取得大通证券控股权。
“三合一”重组进入收尾阶段
历时近十个月， 中金公司 的重组案拿到监管批文。该公司近期披露，其换股吸收合并东兴证券、信达证券事项获证监会核准。
根据证监会官网披露，证监会同意 中金公司 以新增31.04亿股吸并上述两家券商，该事项完成后，东兴证券、信达证券解散，两家公司的分支机构变更为 中金公司 分支机构。
同时，中国东方 资产管理 股份有限公司（下称“东方资产”）、 中国信达 资产管理 股份有限公司（下称“ 中国信达 ”）将成为中金公司的主要股东，分别取得6.37亿股、13.29亿股股份。而中金公司也将成为东兴基金和信达澳亚基金的主要股东，并控股东兴 期货 和信达 期货 。
根据证监会要求，中金公司应按照初步整合方案确定的方向，在一年内制定和上报具体整合方案，并做好与东兴证券、信达证券及其子公司的风险隔离。
回顾该起收购案，去年11月下旬，中金公司称正在筹划重大资产重组，拟换股吸收合并东兴证券、信达证券，三方已签署相关协议。消息公布一个月后，中金公司在去年年底发布相关交易预案。
进入2026年，这起重磅并购继续推进。5月下旬，中金公司披露收购进展，交易草案显示，中金公司A股换股价格为36.68元/股，东兴证券、信达证券的换股价格分别为16.05元/股、19.11元/股；换股比例上，东兴证券与中金公司为1:0.4376，信达证券与中金公司为1:0.5210。
另据草案，中金公司拟发行A股股份数量为31.04亿股。换股后，中央汇金仍为中金公司的控股股东及实际控制人。
从股东背景看，中金公司、东兴证券、信达证券3家公司均是“汇金系”券商。截至去年年底，中央汇金持有中金公司19.36亿股，持股比例40.11%，为控股股东。中央汇金分别持有中国东方、 中国信达 58%和71.55%的股权，并通过二者间接持有东兴证券、信达证券股份，持股比例分别为45%和78.67%。
“中金+信达+东兴”将成为一家怎样体量的券商？根据2025年年报数据，中金公司、信达证券、东兴证券去年分别实现营收284.81亿元、40.44亿元和47.11亿元，合计达到约372亿元；同期归母净利润分别为97.91亿元、18.94亿元和21.02亿元，合计近138亿元。
结合上市券商2025年年报，“中金+信达+东兴”的营收将超越 华泰证券 （358.1亿元），仅次于 中信证券 、 国泰海通 ，而归母净利润接近排名第四的 广发证券 （137.02亿元）。
从资产规模来看，“新中金”的资产规模将远超万亿元。数据显示，截至今年上半年末，中金公司总资产达9971.5亿元，东兴证券、信达证券总资产分别为1326.38亿元、1202.5亿元，三者合计约1.25万亿元。
信达证券、东兴证券即将告别A股
伴随并购案步入尾声，东兴证券和信达证券也将告别A股市场。
根据公告，9月15日起，两家公司股票正式停牌，此后进入现金选择权行权申报、清算交收阶段，不再交易，后续将完成终止上市并注销法人资格。
从体量上看，两家公司均属于中小券商，资产规模排在行业中下游。截至今年6月末，东兴证券、信达证券的总资产排在42家上市券商中的第25位和第28位。
而两家券商的营收规模也处于行业中下游。2026年中报显示，今年前6个月，东兴证券营业收入25.06亿元，同比增长11.4%，归母净利润为10.25亿元，同比增长25.13%；同期，信达证券营业收入24.35亿元，同比增长19.53%，归母净利润10.97亿元，同比增长7.15%。
排名上，东兴证券、信达证券的中报营收分别排在42家上市券商中的第28位和第29位，归母净利润则排在第25位和第27位。
从主营业务看，东兴证券以零售经纪、自营业务见长。信达证券在破产重整等特殊资产投行领域优势突出，同时，财富管理转型成效显著、债券承销实力较强。
券业并购重组白热化
今年以来，证券行业并购重组继续推进。“新中金”加速成型之际，多家上市券商也在推进收购事宜。
就在8月底， 东方证券 公告称，公司与上海证券的合并重组申请获上交所受理。早前的5月初， 东方证券 称，拟通过发行A股股份及支付现金方式购买上海证券100%股权，发行股份的价格确定为10.49元/股。
另据公开资料，上海证券的实际控制人为上海市国资委，与 东方证券 同属上海国资体系。
根据交易预案， 东方证券 拟通过发行A股的方式，购买百联集团持有的上海证券50%股权、国际投资持有的上海证券16.3333%股权、国际集团持有的上海证券7.6767%股权、上海城投持有的上海证券1%股权；另外，发行A股股份购买 国泰海通 持有的上海证券18.74%股权，并现金购买后者持有的上海证券6.25%股权。
东吴证券 对东海证券的收购已进入监管审批阶段。就在本月初， 东吴证券 公告称，证监会就公司变更控股股东及实际控制人等行政许可申请予以受理，并出具受理单。根据方案，东吴证券拟以115.19亿元对价，通过发行股份及支付现金方式收购东海证券83.68%股份。
此外， 国海证券 在年内通过拍卖竞得大通证券控股权。
7月中旬， 国海证券 公告称，拟参与大通证券股权竞买，若竞买成功，将取得大通证券的控制权。最终，国海证券以32亿元拿下大通证券51.59%股权，对应股份数量为17.03亿股。
对于该笔交易，国海证券称，交易有利于公司扩大资产和业务规模，整合财富管理业务客户资源，进一步增强业务影响力和市场竞争力，提升业务收入和市占率。
（文章来源：第一财经）