三季度手续费及佣金收入45.37亿农商行中收业务迎考
三季度手续费及佣金收入45.37亿 农商行中收业务迎考
2026年11月07日 02:31
作者：
郭建杭
尽管2026年农商行积极开展财富管理业务、增加代销理财产品数量，但从10家A股上市农商行的三季报数据来看，这并未带动农商行中收整体走强，三季度多数农商行中收增速同比下滑。
《中国经营报》记者注意到，在中收修复步伐整体放缓的背景下，部分农商行中间业务收入增速仍维持在较好水平。三季报数据显示， 常熟银行 （601128.SH）、 苏农银行 （603323.SH）、 张家港行 （002839.SZ）的中间业务收入增速均突破20%。其中， 常熟银行 以54.18%的增速领跑农商行。与此同时，多数农商行中间业务收入承压明显。统计财报数据可知，三季度10家上市农商行手续费及佣金收入合计45.37亿元，而2025年三季度该数据为52.65亿元。
在商业 银行 面对息差压力，寻求中收第二增长曲线的背景下，农商行如何深耕区域市场，提升中间收入占比持续引发行业关注。
分化显现
2026年上市 银行 三季度财报显示，42家A股上市 银行 整体归母净利润增速达3.78%，42家A股上市银行中间业务收入合计5686.73亿元，同比下降1.65%。其中，10家A股上市农商行营业收入同比增3.1%，归母净利润同比增长3.9%，略高于营收增速。
从资产规模看，10家A股上市农商行中有9家资产总额较年初增长。其中， 渝农商行 （601077.SH）、 沪农商行 （601825.SH）分别增长6.60%和6.26%， 苏农银行 增长4.54%；从营收来看，10家上市农商行中仅有6家营业收入实现正增长， 渝农商行 以8.47%的增速居首，其次为 江阴银行 （002807.SZ）实现增长5.53%。
从收入结构来看，利息净收入仍是支撑农商行营收的“压舱石”，10家上市农商行前三季度利息净收入合计628.41亿元，同比增长5.89%，且全部实现正增长。而在非息业务层面，10家上市农商行的手续费及佣金净收入出现分化，10家银行中仅有5家实现增长。
中国（上海）自贸区研究院（浦东改革与发展研究院）金融研究室主任刘斌对记者指出：“三季度上市农商行的非息收入，核心来自债市收益率下行带来的投资收益和公允价值变动收益修复，而非中收全面好转。从全年来看，债市回暖会提升非息弹性，但收益波动较大，全年收益仍取决于净利息收入、中收持续性和拨备成本。”
具体到机构来看，三季度农商行手续费及佣金收入面临压力，但仍有维持较好增长的机构，多数银行将此归因为把财富管理业务提升到较高的战略高度。
三季度报数据显示， 常熟银行 前三季度手续费及佣金收入实现同比增速达54.18%，前三季度非息收入为21.08亿元。其中，手续费及佣金净收入4.66亿元，上年同期该项收入为3.02亿元，同比增长54.18%，中收占营收比例升至4.96%。
关于2026年的财富管理业务的经营情况，常熟银行方面称，2026年该行将财富管理作为零售转型的“一号工程”，以全量客户资产（AUM）为牵引，持续完善涵盖理财、 信托 、保险、 贵金属 等在内的多品类产品体系，推动中间业务从单一结算服务向 综合 财富配置延伸，并通过产品结构优化与渠道成本管控，实现中收收入与中收效益同步改善。客户基础同步做厚，全行AUM（ 资产管理 规模）客户总数突破406万户，较年初增加30.5万户。随着客户总量与产品体系同步扩容，非息业务正在从营收结构中的“配角”，变成越来越有分量的部分。
苏农银行 手续费及佣金净收入也实现了同比增长20.77%，该行对此解释为主要得益于财富管理规模增长对中间业务的持续带动。苏农银行同期储蓄存款达1198.77亿元，较年初增长6.55%，存款付息率持续下行。 张家港行 手续费及佣金收入同比增长20.16%，手续费及佣金支出则同比下降30.63%，收入增长与支出压降共同推动中收提升。
此外，也有部分银行手续费及佣金收入增速放缓，如 紫金银行 （601860.SH）手续费及佣金净收入同比下降7.80%； 渝农商行 同比微增0.65%，但增速环比回落； 沪农商行 同比增长3.88%。
值得注意的是，农商行的手续费及佣金收入表现个体差异极大，且中收回暖的信号目前尚不明确。
北京农信合研究所特约研究员唐树源告诉记者：“上市农商行三季度中收整体表现既可能受少数机构较快增长拉动，也包含手续费支出变化的影响，不能直接理解为行业财富管理业务普遍回暖。”
刘斌也指出：“前三季度农商行手续费及佣金净收入个体分化明显，这既有区域客群差异，也更体现财富管理转型、产品供给、渠道成本和执行能力的差距；有理财子公司或强代销体系的银行更占优势。”
中收挑战
从42家上市银行三季度整体业绩来看，前三季度上市银行手续费及佣金净收入同比负增长1.6%，三季度单季降幅还在扩大，补上缺口的是“其他非息收入”，同比增长 13.8%。
广发证券 银行业首席分析师倪军团队在研报中指出：“中收的下行压力主要来自代销费率和财富管理需求的同步回落，而其他非息收入在去年低基数下明显回升，两者形成了对冲。非息收入内部‘中收走弱、其他非息走强’的分化特征明显，前三季度净手续费收入同比增速由上半年的1.10%转为-1.61%，而其他非息收入同比增速由8.74%升至13.58%，对营收的贡献显著回升。”
对于2026年三季度上市银行中收的业绩表现，该研报指出，个股层面分化显著：一是部分大行受上年存量理财到期兑现一次性收益形成的高基数影响仍在延续，短期报表压力仍将延续至下半年基数切换前；二是财富管理与代理业务能力占优的银行中收延续较高增速；三是部分城商行中收明显回落，同比转负或降幅扩大，预计与去年同期资本市场景气度较高，代理、理财等业务集中确认形成的高基数有关。展望后续，随着中收基数抬升，权益市场核心逻辑从“流动性驱动的估值扩张”切换至“盈利改善驱动的业绩兑现”，居民财富再配置趋势下，客户基础扎实、财富管理及跨境业务布局领先的银行中收修复的持续性更强，个体层面分化预计仍将延续。
农商行不同个体之间在手续费及佣金收入方面的落差，是区域经济与客群基础的差异还是战略投入与执行能力带来的差异？
对此，唐树源对记者指出：“区域经济和客群基础决定业务开展的难易，却解释不了全部落差。客户有资产不等于银行有能力识别需求，更不等于这些需求能够转化为持续的中收。真正拉开差距的，是农商行有没有把财富管理从存贷款业务的附属位置中拿出来，持续投入客户分层、产品筛选、队伍训练和服务流程，并容忍这项业务较慢的产出周期。中收不是靠几次集中营销做大的，组织能力一旦断档，再好的本地客户基础也只能停留在存款规模上。判断分化是否合理，也不能只看短期增速，还要看客户资产是否稳定留存、收入是否来自持续服务，以及市场波动后客户关系能否维持。区域条件影响起点，战略定力和执行质量决定最终能兑现多少。”
此前，农商行财富管理的短板集中在投研能力、产品体系和人才储备，同时“任务式销售”仍普遍存在。在自营理财空间受限的背景下，代销业务“破冰”之后，如何避免从“存贷款任务”转向“代销任务”，真正建立起以客户配置需求为导向的中间业务模式？
唐树源对此指出：“自营理财空间收窄，代销成为重要选择，但业务牌照和产品来源的变化，并不会自动带来经营模式的改变。只要绩效仍围着短期销量转，基层就会把过去的任务摊派搬到代销上，适当性评估也容易沦为成交前的手续。问题表面在投研、产品和人才，根子却是银行按什么逻辑评价一线。农商行的代销能力首先是筛选、匹配和持续管理，不必照搬大型机构的全品类投研体系。产品进入货架前，就应弄清风险来源、适合什么客户、不适合什么客户，并由相对独立的团队持续跟踪；销售端则要把客户收支、资金期限和损失承受能力放在成交之前。考核也不能只是换一个指标名称，而要让客户资产留存、适配质量、投诉回访和持有期服务真正影响收入，压缩单笔销量的权重。县域客户给予银行的信任很珍贵，用它换一次性佣金，得到的是中收，消耗的却是以后继续做中收的本钱。”
（文章来源：中国经营网）