全国产GPU量产二季度单季盈利沐曦股份商业化拐点初现
全国产GPU量产 二季度单季盈利沐曦股份商业化拐点初现
2026年09月21日 03:59
近日，沐曦集成电路（上海）股份有限公司（简称“沐曦股份”，688802．SH）在业绩说明会上表示，公司首款全国产工艺GPU芯片曦云C600已于2026年5月实现量产，下一代产品曦云C700的研发也接近完成。《经济参考报》记者注意到，从沐曦股份近日披露的首份半年报来看，其业绩呈现营收增长、亏损收窄的趋势，今年第二季度已实现单季度盈利，公司未来有望迎来盈利拐点。
全国产GPU量产
公开资料显示，沐曦股份是国内高性能通用GPU的领导者之一，致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台。公司GPU产品包括训推一体GPU曦云C500系列、曦云C600系列；智能推理GPU曦思N100系列、GPU曦思N260系列、GPU曦思N300系列；科学智能GPU曦索X200系列、曦索X300系列、图形渲染GPU曦彩G100系列。
2026年半年报显示，沐曦股份秉承“量产一代、在研一代、规划一代”的产品研发策略，稳步推进核心产品曦云C600系列的商业进程——2025年世界 人工智能 大会（WAIC 2025）上首次发布产品，2026年5月正式实现量产。
值得注意的是，沐曦股份在半年报中坦言：受外部环境影响，供应链安全存在一定限制，但公司通过较早启动国产供应链布局提早规划并设计了基于国产供应链的产品。曦云C600不仅在算力上较上一代产品曦云C500有较大提升，还实现了从芯片设计、制造、封装到配套软件栈的国产供应链闭环，为供应链安全及稳定提供了保障。
目前，曦云C600已成功通过中国信息安全测评中心与国家保密科技测评中心联合开展的国家安全性及可靠性测评。这意味着曦云C600已初步具备进入政务、能源、金融等关键行业的安全准入资质。此前，曦云C500已通过国家 人工智能 应用中试基地能源领域 电力 方向的性能测试。
据9月7日举办的中期业绩说明会披露，沐曦股份下一代旗舰产品曦云C700系列是基于国产先进工艺开发的通用GPU芯片，目前正处于设计开发阶段，芯片的核心设计、功能验证已大部分完成，正在进行更深入的性能调优。
9月10日，沐曦股份董事长兼总经理陈维良在2026 中国联通 合作伙伴大会上表示：算力行业面临需求侧的算力紧缺和供给侧的不确定性，因此，高质量的国产替代成为必选项，算力的突围方向就是要构建自主可控的算力底座。业内人士指出，供应链安全性、交付可持续性正逐步成为重点行业客户的核心考量因素。沐曦股份通过实现全国产工艺闭环及获得关键行业安全资质，为其产品进入对安全性要求极高的政务、金融及能源等关键行业领域扫清了障碍。
打通生态迁移壁垒软硬件协同发力
国家实验室等行业权威的测试结果显示，沐曦股份的GPU产品在单卡性能、集群性能及稳定性等多维度表现亮眼。
沐曦股份上市招股书披露的性能对标数据显示，以行业内通常用来衡量GPU芯片在 人工智能 训练场景下的算力性能指标FP16/BF16为例，曦云C500/C550芯片处于 英伟达 A100的算力区间；而曦云C588芯片在曦云C550芯片的基础上实现算力跃升，大幅缩小与 英伟达 H100的差距。
在集群能力方面，沐曦股份已真正实现千卡集群大规模商业化应用，目前已成功支持128B MoE大模型等完成全量预训练。公司自主研发的MetaXLink高速互连技术突破了传统PCIe总线在带宽和延迟方面的限制，达到了与国际主流旗舰产品相当的互连带宽性能。同时，公司的GPU产品可实现2-128卡等多种互连拓扑及超节点架构，满足从中小型训练到超大规模集群的差异化需求。
算力性能之外，开发者跨生态的迁移成本也是限制国产GPU商业化进度的重要关卡。通用性方面，沐曦股份坚持推动软件生态开源共享，公司MXMACA软件栈实现了对CUDA生态的高度兼容，为人工智能、通用计算和 大数据 处理等领域的现有应用提供了高效迁移至MXMACA软件栈的能力，开发者无需过多修改现有代码即可快速部署应用，大幅降低客户应用迁移成本、提升迁移效率。据半年报披露，MXMACA软件栈已支持超过6000个CUDA应用，与超过1000个模型实现了原生适配。其中，已实现对包括Qwen3.5-397B-A17B、MiniMax M2.5、 智谱 AI GLM-5、DeepSeek-V4等在内的多类主流大模型的原生适配。
自2025年2月14日沐曦股份开源社区开放以来，截至2026年7月28日，公司MXMACA软件栈注册用户持续增长，网络API调用次数超过1.1亿次。沐曦股份提供核心软件生态开源、版本SDK公开下载渠道、英文开发文档资料。目前，MXMACA软件栈已公开500余份开发文档和手册，并已成功引入中国高校 教育 体系，覆盖我国C9高校。
GPU IP与指令集方面，沐曦股份坚持自主研发核心GPU IP。半年报显示，公司已形成了全面覆盖计算（人工智能训练、推理、通用计算）和渲染场景的核心GPU IP，打造了由约600条（XCORE1.0计算GPU）、800条（XCORE2.0渲染GPU）指令组成的安全可控的MXMACA指令集。
支撑上述布局的是持续的研发投入。半年报显示，上半年沐曦股份研发费用为5.25亿元，同比增长15.28%，研发费用率为39.65%。此前的2022年至2025年，公司的研发费用分别高达6.48亿元、6.99亿元、9.01亿元和10.27亿元。截至2026年6月30日，公司拥有747人的研发团队，研发人员占员工总数的70.40%，较上年同期的641人增加106人；累计拥有境内授权专利及软件著作权469项，其中发明专利414项。
二季度实现单季盈利业绩现大幅改善迹象
半年报显示，2026年上半年，沐曦股份实现营收13.24亿元，同比增长44.67%；实现归母净利润6.12亿元，上年同期为-1.86亿元，实现扭亏为盈。
利润结构显示，上半年沐曦股份确认非经常性损益6.61亿元，其中交易性金融资产公允价值变动收益8.87亿元。公司在半年报中坦言，该部分收益不具有可持续性。扣除上述非经常性因素后，公司扣非归母净利润为-0.49亿元，较上年同期的-2.02亿元有所收窄。
值得关注的是第二季度的边际变化。据半年报数据推算，沐曦股份二季度单季实现营收7.62亿元，归母净利润7.11亿元。其中，二季度扣非归母净利润为0.54亿元，实现季度转正。对于业绩大幅改善，沐曦股份表示，营收增长主要系报告期内，随着公司产品及服务持续获得下游客户的广泛认可与采购，公司GPU产品出货量显著增长；归母净利润扭亏为盈，系营业收入及公允价值变动损益大幅提升共同驱动。
渠道结构方面，2026年上半年，沐曦股份直销模式收入8.57亿元，上年同期为3.83亿元；经销收入4.67亿元，上年同期为5.32亿元。
陈维良在中期业绩说明会上表示：“行业增长最终能否转化为公司收入，取决于客户算力预算、国产平台的软件迁移成本、集群稳定性、供应链可得性以及项目验收和回款。”
业内人士普遍认为，沐曦股份拥有国内GPU赛道中较为完整的全栈能力——从自研GPU IP、指令集到软件栈，从千卡集群交付到MetaXLink互连，从开发者生态到安全资质。公司二季度扣非归母净利润转正的信号值得关注，其未来盈利能否持续兑现取决于其C600的放量能力、研发进度、供应链安全及客户预算等多重因素。随着产品迭代成熟、客户规模扩大，沐曦股份营收增长与亏损收窄的趋势或将延续，并有望迎来盈利拐点。
（文章来源：经济参考报）