估值

“综合来看，企业盈利上升，资本市场改革持续显效，市场估值水平具备吸引力，优质企业的配置价值显现，支撑市场的积极因素正在不断积累。

这一判断不依赖对短期市场风格的预测——无论科技与红利、成长与价值谁在下一阶段占优，在当前的估值水平、风险溢价与股东回报条件下，中国资产作为一个整体所提供的长期回报潜力，在全球主要市场中都是突出的。

“估值层面，当前的价格已经为长期投资者提供了较厚的估值安全边际，权益资产相对债券的隐含回报补偿已达到多年未见的水平，其成立并不依赖于对未来市场风格的任何假设。