港股通大换血：三大新兴赛道加强
港股通大换血：三大新兴赛道加强
2026年09月20日 19:35
来源：
老狼
日前，沪深交易所港股通最新一次定期调整正式生效。本次调整一次性调入54家港股上市公司，同时调出15只标的，港股通可投资标的池迎来结构性重塑。
本次调入标的集中在生物医药、AI与 半导体 、高端装备制造三大赛道，而调出标的多集中于 互联网服务 、 医疗服务 、传统消费与氢能题材类个股。此次调整不仅拓宽南向资金的投资边界，也彻底改变了港股通原有行业权重分布，为内地投资者布局港股新经济赛道打开新窗口。
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三大新兴赛道扩容
生物医药板块调入公司数量最多。合计超过15家，包含 丹诺医药-B 、 瑞博生物-B 、 英派药业-B 、 基石药业-B 、 复宏汉霖 、 歌礼制药-B 等多家 创新药 企，覆盖小分子 创新药 、生物药、RNA药物等前沿细分领域。
信息技术板块覆盖全产业链。AI、芯片算力企业扎堆入选，代表性标的包括 百度集团-W 、 爱芯元智 、 海光芯正 、 曦智科技-P 、 傅里叶 、 长光辰芯 、 中科闻歌 、 深演智能 ，覆盖大模型、光电算力、模拟芯片、图像处理等AI产业链上下游。
高端制造业聚焦工业 机器人 赛道。纳入 拓璞数控 、 华沿机器人 、 乐动机器人 、 云迹 等工业自动化、数控机床标的。
此外，本次调入名单还包含少量资源、消费等传统行业标的，如 潼关黄金 、 溜溜梅 、 中国心连心化肥 等。
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港股通强化新科技色彩
本次调出的公司以传统互联网SaaS、 医疗服务 、 新能源 、消费个股为主，如 明源云 、 医渡科技 、 心泰医疗 、 同源康医药-B 、 国富氢能 、 重塑能源 、 海昌海洋公园 等。
一进一出之间，港股通行业结构发生明显变化。调整之前，港股通权重集中在金融、地产、消费互联网、传统消费，新经济成长标的供给相对有限， 创新药 、硬科技、 机器人 这类前沿赛道标的数量偏少。本次扩容之后，港股通行业构成向科创成长倾斜，降低传统服务业权重，显著提升创新药、 半导体 、AI算力、高端装备的行业占比。
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价值+硬科技成长双轨并行
港股通标的池从传统 价值股 为主，转变为价值+硬科技成长双轨并行。过去内地资金投资港股，更多地配置金融、高股息地产、消费龙头，并不能充分捕捉到经济转型升级的结构性收益；本次调整完成后，南向资金可以直接通过港股通布局一批未在A股上市的前沿创新药企与算力芯片公司。与此同时，调出部分前期估值透支、业绩兑现偏弱的 题材股 ，相当于被动优化港股通标的池质量，减少纯题材炒作标的，引导资金向具备产业逻辑的硬核科技资产倾斜。本次调整是互联互通机制持续优化的体现，持续向新经济产业开放，匹配内地资金对科创赛道的配置需求。
站在当前时点，港股通具备投资价值。港股市场估值处于历史低位区间，恒生指数PE处于近十年低位，高股息标的具备安全垫，叠加本次新增大量硬科技成长标的，港股通的投资逻辑可以分为两大主线。
第一，估值修复主线。港股市场受美债收益率、美元流动性扰动，市场持续承压，大量中资企业估值被显著压低。港股通标的以中资企业为主，基本面跟随国内宏观经济，当国内盈利修复预期改善，港股估值修复空间更大。同时南向资金持续流入，本次54只标的纳入后，新增个股获得稳定内地资金来源，流动性改善有望带来估值重估。
第二，产业成长主线。港股是国内创新药企业主要上市地，本次批量纳入港股通，内地投资者可以布局前沿医药创 新产业 ；AI算力、光电芯片、工业 机器人 等硬科技标的集中入通，补齐了A股缺少的细分赛道资产，方便投资者布局国内科技产业升级红利，形成A股+港股的哑铃配置组合。
不过需要注意的是，本次调入港股通的部分企业尚未盈利，个股黑天鹅风险显著高于传统标的。同时，港股无涨跌幅限制，叠加美联储加息预期扰动，美元流动性波动会持续压制港股成长股估值。港股通还存在汇率成本、交易税费等问题，个股选择难度和投资成本较大，投资者可以通过港股通基金进行配置，投资港股稀缺资产的同时避免个股择股风险。
（文章来源：老狼财经）