鲸算π丨宇树科技开启询价，那些年买的机器人概念股赚钱了吗？

A股市场“人形机器人第一股”上市脚步又近了。

8月5日，宇树科技正式启动科创板IPO初步询价，8月10日将开启网上、网下申购，缴款截止日为8月12日。

公司本次拟公开发行新股4044.6434万股，占发行后总股本的10%。按招股书披露的42.02亿元拟募资金额测算，宇树科技发行后估值约420亿元，对应发行价格约104元/股，最终发行价格和市值仍将以询价结果为准。

曾凭一己之力点燃机器人行情的宇树科技，如今正式步入发行通道。喧嚣过后，那些曾被追捧的概念股，成色几何？

新京报贝壳财经记者梳理发现，2025年，机器人产业掀起资本市场热潮，卧龙电驱、中大力德、长盛轴承等涨幅均超过100%。进入2026年，随着市场整体震荡调整，10余只机器人概念股降温，优必选、兆威机电、双林股份等企业跌幅达到30%-40%。

16.64万元/台，宇树人形机器人身价跌七成

宇树科技近年来进入高速增长阶段。

2023年至2025年，公司营业收入由1.59亿元增长至16.99亿元，增长近10倍；人形机器人业务收入占比也由不足2%提升至51.78%，首次超过四足机器人，成为公司第一大收入来源。根据招股书披露，2025年宇树人形机器人出货量超过5500台，位居全球第一，全年毛利率提升至60.13%。

不过，在快速扩张背后，宇树科技仍面临盈利压力和商业化挑战。其中，人形机器人平均售价由2023年的59.34万元下降至2025年的16.64万元，下降约七成，行业处于降本放量阶段。而随着研发投入和市场推广增加，公司短期利润承压。2026年一季度，公司扣非净利润同比下降52.55%，上半年扣非净利润预计仍同比下滑。

宇树科技未来发展面临多重风险。随着特斯拉Optimus及国内企业加速布局，人形机器人行业竞争或进一步加剧。另外，具身智能技术仍处于商业化探索阶段，大规模应用落地存在不确定性；美国FCC相关限制可能影响公司未来新型号产品进入美国市场。

主题：宇树科技