券商资管

规模扩张与分化加剧并行的表象之下，券商资管行业正从通道红利时代加速迈向“真资管”能力竞争的新阶段，转型之路进入深水区。

”国联民生证券总裁葛小波此前表示，券商资管行业本应以差异化竞争为核心，规模效应有限，然而国内券商资管集中度偏高，这都说明目前国内券商资管存在特色欠缺、功能发挥不充足的问题。

面临公募牌照格局固化、低利率环境冲击传统盈利模式、主动管理能力建设等考验，券商资管行业正在从过去依托通道业务与非标资产扩张的传统增长模式，加快迈向“真资管”时代。

二季报数据显示，在有可比数据的489只券商资管产品中，共有405只上半年回报率为正，占比超八成。

但与此同时，仍有7只券商资管产品上半年回撤超过20%。

其中，上半年回报率超过50%的绩优券商资管产品共有19只。

回撤幅度居前的券商资管产品名称中，大都包含了“消费”、“恒生互联网”等字样。

如财通资管品质消费A、国泰海通消费机遇A上半年回撤均在30%以上，而这也意味着，券商资管产品的首尾业绩差已经超过了150%。

尽管多数产品上半年实现正收益，但在市场极致分化行情下，券商资管产品业绩“温差”同样凸显。

然而，部分坚守大消费、港股互联网等板块的券商资管产品则直面严峻业绩考验。

规模扩容之余，二季度券商资管产品交上一份亮眼的业绩答卷。

值得注意的是，在A股结构性行情的持续演绎下，券商资管正积极突破过往以固收为主的能力圈，向权益类资产配置延展。