大类资产

4、当大类资产“战后重建”进行较为充分后，持续上行的通胀风险和从流动性周期到盈利周期的切换将是后续大类资产最重要的定价主线。

中期看，战争对原油供给端的滞后性冲击以及随之而来的高油价、高通胀环境预计将是大类资产的最重要主线，除原油外，历史上高通胀周期中，基本金属的表现同样亮眼，而在高油价环境下，通胀压力所导致的美联储难持续降息格局可能将成为影响金价走势的最关键因素。

5、股市方面，随着A股的定价主线由以美以伊冲突和大类资产战后修复为代表的海外因素转向以流动性和盈利为代表的国内因素，对A股的表现可以保持乐观。