竞逐稳健资金银行理财子公司密集降费
竞逐稳健资金 银行理财子公司密集降费
2026年10月09日 23:45
近期， 银行 理财子公司再掀费率优惠潮。工银理财、交银理财、招银理财、民生理财等十余家理财公司及部分 银行 自营理财密集发布公告，对旗下部分产品实施阶段性费率优惠，部分固定管理费、销售服务费降至0.01%甚至0%。据统计，9月份，各 银行 理财子公司发布费率优惠公告超1200条，固定管理费优惠力度最大、数量最多，销售服务费次之，其中现金管理类、纯债类和固收类产品是降费主力。与此同时，存款利率下行，低风险资金再配置需求延续，季末存款到期集中，理财公司希望以优惠费率承接更多稳健型资金。
理财公司积极稳存量拓增量
降费公告近期密集落地。例如，宁银理财宁欣天天鎏金56号将销售服务费从0.40%归零，工银理财天天鑫稳悦销售服务费从0.20%降至0%；渝农商理财对26款理财产品实施阶段性费率优惠，其中兴时淳盈1个月定开3号销售服务费由0.1%调整为0.01%，固定管理费由0.05%调整为0.01%，优惠截止日为2026年12月31日。整体看，多款产品设置了优惠截止日期，属于阶段性安排。
理财公司为何此时集中降费？业内认为，低利率和资产收益中枢下移是重要背景。存款利率下行，部分储蓄资金寻求理财替代，季末又是存款到期较集中时点，理财公司希望借此承接那些既想多赚一点、又不想承担太大风险的稳健型资金。现金管理类产品风险低、流动性好，成为揽客利器。
招联首席经济学家董希淼表示，债市收益率走低使近期理财收益回落，理财公司希望通过下调管理费、销售服务费甚至实施阶段性零费率，把更多收益留给投资者，增强产品吸引力，同时稳存量、拓增量，并积极对标公募基金降费趋势。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏也指出，各家公司理财产品同质化特点相对突出，降费成为主要竞争手段。
数据也印证了市场变化。截至6月末，银行理财市场存续规模33.66万亿元，较年初增长1.11%，同比增长9.75%；持有理财产品的投资者数量达到1.51亿，较年初增长5.59%，其中保守型投资者占比较去年同期增加0.98个百分点。今年上半年，银行理财平均年化收益率为2.05%，投资者收益总额为3052亿元。
普益财富认为，“以价换量”既是应对业绩基准下调的短期手段，也是行业从规模扩张转向服务优化的长期趋势。有行业内部人士指出，若不降低管理费率，理财产品扣除费用后的到手收益可能持平甚至低于储蓄收益，降费是机构在收益下行通道中维持产品吸引力的必要动作。
费率下行与差异化经营并行
此轮降费多设置优惠期限，属阶段性安排。业内普遍认为，“0费率”本质是阶段性营销手段，未来行业将形成“结构性低费率+浮动费率”的常态格局。业内专家认为，长期来看，资管行业净值化转型下费率下行是大方向，但现金管理类产品的降费让利大概率不会长期持续，更多是阶段性获客策略，理财机构会根据规模、成本动态调整费率水平。麦肯锡全球资深董事合伙人、中国区金融机构咨询业务负责人周宁人则表示，银行理财产品面临同质化竞争，AI让各类成本持续下降，未来部分银行理财产品的费率降低是大势所趋，竞争力在于创造差异化价值。
监管导向也在变化。今年3月，国家金融监督管理总局发布《理财公司监管评级暂行办法》，资管能力和风险管理各占25%的权重，规模指标并未纳入评级。这意味着单纯靠降费抢规模难以构建长期壁垒。娄飞鹏认为，理财机构需摒弃规模情结，从拼价格转向拼服务，强化多资产、多策略投研能力建设，聚焦核心客群创新差异化特色产品，做好全周期客户陪伴，并通过数字化转型降本增效、渠道下沉县域覆盖更广泛客户。联合智评首席策略分析师杨哲建议，行业破局核心是由卖标准化产品转向提供资产配置解决方案，优化费率架构，提高浮动费率占比；打造差异化投研能力，深耕“固收+”、权益、衍生品、海外资产等多元策略；依托 大数据 、AI技术降本增效，增厚盈利空间；持续做好投资者陪伴与 教育 ，引导客户关注长期收益，而非单纯对比费率高低。
对投资者而言，费率优惠有吸引力，但更需理性。多位业内人士提示，“0费率”不等于“0风险”，也并非完全免费。目前零费率主要有两种模式：一种是取消销售服务费或固定管理费，但托管费等仍照常收取，且机构保留收取超额业绩报酬的权利；另一种是仅收取微薄的 综合 费用。前一种模式相对更健康，管理人仍可通过超额业绩回报实现收入，与投资者利益绑定也更为紧密。但费率优惠多为阶段性安排，优惠期结束后费率将恢复至产品说明书约定水平，若持有时间较长，优惠带来的实际节省可能被显著稀释。投资者应明确自身风险承受能力与投资目标，仔细阅读产品说明书，充分了解风险等级、投资期限、资产配置、历史运作情况、费用结构及降费可持续性，避免单纯因低费率而忽视产品适配性。董希淼建议，优先选择优惠期较长、恢复后费率仍合理的理财产品，留意到期时点，必要时提前调整；同时可利用降费窗口以更低成本配置优质理财产品。
中信建投证券 预测，到今年年底，银行理财存续规模有望达到37万亿元至38万亿元，同比增长11%至14%。规模增长与收益挑战并存，降费只是起点，差异化投研和服务能力才是理财公司未来竞争的关键。
（文章来源：经济参考报）