光纤股半年报“冰火两重天”
光纤股半年报“冰火两重天”
2026年08月29日 03:37
作者：
顾梦轩 李正豪
随着上市公司进入中报季，光纤类上市公司上半年业绩悉数披露。为此，《中国经营报》记者对 光纤概念 股进行筛选，并统计了目前已披露半年财报的8家光纤类上市公司业绩。8家公司分别是： 长飞光纤 （601869.SH）、 永鼎股份 （600105.SH）、 通鼎互联 （002491.SZ）、 新能泰山 （000720.SZ）、 长盈通 （688143.SH）、 汇源通信 （000586.SZ）、 华脉科技 （603042.SH）和 金时科技 （002951.SZ）。
从统计结果看，光纤企业的中报业绩呈现出“冰火两重天”的情况。 长飞光纤 作为光纤行业的龙头，业绩表现不俗。其营业收入、净利润、净利润增速以及现金流均处于这8家公司的首位。而从营收增速来看， 通鼎互联 有亮眼表现，超越 长飞光纤 ，以61.46%营收增长率位列8家公司第一名。但也有公司如 金时科技 的营收出现负增长。
与此同时，8家公司中有3家净利润出现亏损（ 金时科技 、 汇源通信 和 新能泰山 ），有3家净利润出现下滑（ 长盈通 、 汇源通信 和 新能泰山 ），还有3家经营活动产生的现金流量净额为负（汇源 通信 、 华脉科技 和金时科技）。
长飞光纤量价齐升
2026年上半年， 人工智能 继续保持高速发展趋势。随着大模型能力持续增强，代理式 人工智能 （AgenticAI）渗透率显著提升，主要大模型公司的经营收入快速增长，带动云服务厂商维持对智算中心资本开支的高强度投入。
据CRU（英国商品研究所）于2026年发布的数据测算，预计2025年至2030年期间，全球 数据中心 光纤需求量年均增速将达20.74%。2030年， 数据中心 光纤需求量预计将占全球光纤总需求的一半以上。 人工智能 的发展，已成为促进全球光纤行业增长最重要的因素。
在此背景下，纳入统计的8家光纤类上市公司多数营收和净利润处于增长状态。其中营收除金时科技下滑64.13%外，其余均增长。净利润增长的有5家，分别是长飞光纤、 华脉科技 、 通鼎互联 、金时科技和 永鼎股份 ，但金时科技仍处于亏损状态。
其中营收最高的是长飞光纤，营收增速最快的是通鼎互联，上半年营收24.58亿元，同比增长61.46%。净利润和净利润增速最高的均为长飞光纤。
具体来看，半年报数据显示，2026年上半年，长飞光纤实现营业收入98.09亿元，同比增长53.64%；净利润31.86亿元，同比增长819.83%；归母净利润29.25亿元，同比增长888.88%；扣非归母净利润24.49亿元，同比增长1680.48%。此外，2026年上半年，长飞光纤经营活动产生的现金流量净额为18.26亿元，同比增长116.82%。
分析2026年上半年营收增长较快的原因，长飞光纤在半年报中表示，报告期内，公司主营业务收入结构持续优化，产品销量及平均价格均有提升，盈利能力得以增强，经营业绩同比增长。
长飞光纤指出，2026年上半年，公司充分利用行业领先优势，紧抓AI新型光纤需求，实现了核心客户拓展、业务结构的进一步优化和生产效率的持续提升。报告期内，公司光传输产品分部实现收入约人民币61.26亿元，同比增长约59.2%，毛利率达63.11%。
西南财经大学金融学院院长罗荣华向记者指出，长飞光纤这一轮业绩增长可以理解为智算中心需求、行业供需改善、产品量价齐升和业务结构优化共同作用的结果。
首先是需求端和行业供需结构的变化。随着智算中心加速建设，机柜内、机柜间以及跨 数据中心 的连接需求上升，对新型光纤光缆和光互联产品形成增量需求。根据公司的披露，报告期内主要产品的销量和平均价格均有较大提升。其次，公司较高的利润弹性也显著放大了产品提价的作用。
罗荣华同时指出，2026年上半年，长飞光纤营业收入增长53.64%，营业成本未随收入的上升而上升，说明产品提价、结构改善和产能效率共同放大了利润弹性。
新能泰山扣非净利润下滑5958.82%
从净利润表现看，统计结果显示，2026年上半年，在纳入统计的公司中，共有3家亏损，分别为金时科技、汇源 通信 和新能泰山。这3家公司的净利润分别为-507.44万元、-806.55万元和-5773.8万元。
值得注意的是，新能泰山2026年上半年亏损情况较为严重，在营业收入仅增长1.79%的情况下，其净利润-5773.8万元，同比下滑1204.51%，归母净利润-3793.3万元，同比下滑813.28%，扣非归母净利润-4245.6万元，同比下滑5958.82%。
记者查阅新能泰山半年报发现，电缆业务占总收入比重高达94.66%，但其毛利率仅为2.36%，同比下降2.03个百分点。
经济学博士后石磊向记者指出，新能泰山上半年营收虽微增1.79%，但归母净利润亏损约0.38亿元，由盈转亏。其主要原因在于：一是核心电缆业务（营收占比超94%）受 铜 等原材料涨价及行业竞争加剧影响，毛利率骤降至2.36%，子公司曲阜电缆净亏损0.31亿元。
二是计提存货及信用减值损失共计约0.22亿元，进一步侵蚀利润；三是财务费用因上年同期大额利息收入缺失而同比激增275.02%至0.2亿元，多重不利因素叠加，导致公司整体盈利质量严重承压。
从现金流表现来看，2026年上半年，上述8家公司中，除现金流表现最好的长飞光纤外， 永鼎股份 和通鼎互联现金流表现也不错，两家公司经营活动产生的现金流量净额分别为3.46亿元和1.43亿元。
但也有3家公司现金流为负，分别为汇源 通信 、华脉科技和金时科技。中报数据显示，2026年上半年，这3家公司经营活动产生的现金流量净额分别为-2110.14万元、-4158.37万元和-6085.21万元，其中金时科技现金流虽为负，但相对于去年同期收窄73.79%。
华脉科技在半年报中指出，经营活动产生的现金流量净额为负的原因是，报告期内购买商品、接受劳务支付的款项较上年同期增加。
汇源通信、金时科技亏损+资金净流出
记者注意到，在三家现金流为负的公司中，华脉科技上半年盈利，而汇源通信和金时科技则出现亏损情形，其中汇源通信上半年净利润亏损806.55万元，金时科技亏损507.44万元，其中金时科技还是8家纳入统计公司中唯一一家营收出现下滑的公司。对于华脉科技利润表改善，但经营现金流仍然承压的原因，济安研究院研究员万力认为主要有三个原因：第一，公司备货和采购支出增加；第二，应收账款和合同资产占用较大；第三，利润改善中包含一定非经常性损益。
对于现金流表现，汇源通信在半年报中表示，经营活动产生的现金流量净额为负的原因是，报告期较上年同期新增子公司，且本期兑付计提薪酬、年终奖，税费缴纳同比增加所致。
万力向记者分析指出，汇源通信营业总成本较上年同期增加，其中营业成本、管理费用、财务费用都有所上升，同时信用减值损失也扩大。
从业务结构看，公司主营业务包括光纤光缆、在线监测、 高速公路 机电通信工程和车载 电子 模组等。半年报也提到， 电力 光缆和在线监测领域虽然有需求增长，但行业竞争进一步加剧。这意味着公司面临的问题是：细分市场有机会，但竞争加剧之后，公司订单利润率和费用压力都会加大。
罗荣华表示，汇源通信的主要问题在于原有高毛利业务贡献减弱的同时，新业务尚未跨过盈亏平衡点，同时还叠加期间费用增加以及营运资金占用等问题。后续需要着重观察四项指标：光缆订单和收入能否恢复，在线监测产品毛利率能否回升，车载模组能否由负毛利转正，以及存货和供应商付款形成的现金占用能否下降。在这些指标改善以前，收入增长还不能等同于盈利和现金流的持续修复。
（文章来源：中国经营网）