万丰奥威为回笼资金再出售高溢价收购资产"输血"大股东近50亿持续盈利仍缺钱
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出品：新浪财经上市公司研究院
作者：昊
日前， 万丰奥威 （维权） 公告，拟出售全资子公司上海达克罗涂复工业有限公司（以下称“上海达克罗”）100%股权，交易价格为5亿元。交易预计导致年内净利润缩水约1685万元，所得款项将用于归还银行贷款和补充流动资金。
上海达克罗被万丰奥威收购于13年前，收购溢价高达22倍，期间稳定对上市公司贡献业绩，此次出售似乎也是迫不得已。事实上，万丰奥威还曾以11亿出售13.2亿收购的无锡雄伟，为回笼资金，不仅交易账面亏损，商誉也不断减值，进一步拖累业绩。
近几年，万丰奥威陆续收购控股股东的多项资产，累计耗资近50亿，尽管期间一直保持盈利，经营现金流也持续净流入，叠加上述资产变现回笼的资金，但资金依旧捉襟见肘，公司有息负债远超货币资金，债务持续承压。
此外，万丰奥威与控股股东之间还曾存在违规资金往来，持续输血大股东的嫌疑值得关注。
两次出售高溢价收购所得资产 商誉大增后又持续减值
6月9日，万丰奥威宣布以5亿元出售上海达克罗100%股权，该交易预计导致年内净利润缩水约1685万元，所得款项将用于归还银行贷款和补充流动资金。
万丰奥威表示，此举有利于公司进一步聚焦主业、优化资产结构、降低资产负债率。
上海达克罗主要从事达克罗涂覆领域的涂覆加工及涂覆溶液、涂覆工艺及涂覆设备的研发、制造与销售业务。2013年被万丰奥威以4.535亿元的对价收购，当时交易溢价超过22倍，并由此形成了约2.36亿元的商誉。
被收购后，上海达克罗完成了2013年至2015年的业绩对赌；2019年起，虽然标的净利润降至5000万元左右，但一直对万丰奥威贡献正向业绩。2025年，上海达克罗净利润4742.91万元，净利率17.05%，远超万丰奥威同期7.14%的净利率。
考虑到此次交易还将使上市公司年内净利润缩水1685万元，足见万丰奥威出售背后的无奈。
2018年，万丰奥威还曾以自有资金12.54亿元收购无锡雄伟95%的股权，该交易评估增值率达55.6%，并由此形成了2.91亿元的商誉。随后在2021年，万丰奥威以6600万元受让了无锡雄伟剩余5%的少数股东股权，从而实现了100%全资控股。
在万丰奥威控股期间，无锡雄伟的高强度钢冲压件业务竞争愈发激烈，业绩恢复不及预期。截至2023年6月底，万丰奥威管理层预计其未来经营与原预测存在差距，因此对收购该股权形成的商誉计提了约1.48亿至1.49亿元的减值准备。
为集中精力聚焦“铝、镁合金”轻量化核心业务，万丰奥威于2023年12月宣布以11亿元的总交易价格，出售无锡雄伟100%股权。
为回笼资金，不仅交易账面亏损，万丰奥威商誉在大幅增加后又不断减值，进一步拖累业绩。