百度旗下昆仑芯拟赴港IPO，估值500亿美元|界面新闻·科技
如果顺利上市，这将成为近年来中国AI芯片领域规模最大的IPO之一。
彭朋 · 来源：界面新闻
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6 月 29 日，据科创板日报报道，百度集团（ NASDAQ: BIDU/09888.HK ） 旗下昆仑芯（北京）科技股份有限公司计划赴港上市，目标估值约 500 亿美元，比百度市值高出约 40% 。目前昆仑芯已经开始与潜在投资者接触。
有知情人士透露，部分投资机构如果希望参与昆仑芯 IPO ，还需要提前采购昆仑芯芯片，采购金额约为未来认购股票金额的 3 至 7 倍。 知情人士透露，腾讯已成为昆仑芯客户，字节跳动亦在考虑采用其 AI 芯片。
6月29日，据第一财经报道，接近人士回应，字节跳动目前没有和昆仑芯片合作的意向。
目前，昆仑芯 P800 已完成规模化验证， 2025 年至今已交付多个万卡集群，并在全国产集群上完成文心 5.1 重要版本训练。
如果顺利上市，这将成为近年来中国 AI 芯片领域规模最大的 IPO 之一。
受此消息影响，百度集团港股今日股价走强，涨超 8% 。截至发稿，报 105.8 港元 / 股，涨 7.14% ，总市值约 2880 亿港元（约合 358 亿美元）。
昆仑芯目前正在同步推进“A+H” 两地上市。此前，据证监会官网显示，昆仑芯于5 月 7 日正式启动科创板上市辅导，中金公司担任辅导机构。
目前，百度方面暂未对此事进行公开回应。不过，百度集团此前曾宣布，昆仑芯已于今年 1 月 1 日通过其联席保荐人向香港证交所提交上市申请表。
天眼查 App 显示，昆仑芯（北京）科技股份有限公司成立于 2011 年 6 月，注册资本超 4 亿元，法定代表人欧阳剑。股东信息显示，百度（中国）有限公司是其控股股东，持股比例 57.667% 。公司经营范围包括集成电路设计、集成电路芯片设计及服务、集成电路芯片及产品销售等。目前在手订单主要来源于百度自用、中移动、吉利、南方电网以及招商银行等。
2011 年，考虑到百度搜索、广告和推荐系统的算力成本不断上升，百度内部团队开始启动 FPGA AI 加速器项目。 2018 年，百度对外展示第一代自研 AI 芯片 “ 昆仑 ” ，并于 2020 年实现量产。 2021 年 4 月，百度将智能芯片业务剥离，昆仑芯正式分拆独立，完成首轮融资，估值约 130 亿元人民币；同年，昆仑 2 代系列产品 量产。
此后，随着大模型浪潮的 到来，昆仑芯进入发展快车道。 2024 年，第三代 P800 芯片量产，并在 2025 年成功研发国内首个 3.2 万卡的自研 AI 集群。 2025 年 7 月，昆仑芯完成 D 轮融资，募资约 2.83 亿美元，投后估值约 210 亿元人民币，中移和创、比亚迪、信达香港等进入股东名单；一个月后，昆仑芯中标中国移动 2025–2026 年 AI 推理服务器集采，订单规模达到十亿级人民币。
昆仑芯作为百度旗下的 AI 芯片自研业务，其收入主要体现在百度 AI 基础设施、芯片销售及云服务中，但百度集团的财报未对昆仑芯进行单列披露。
5 月 18 日，百度集团发布 2026 年第一季度未经审计的财务报告。报告期内，百度总营收达 320.8 亿元人民币，环比下降 2% ，但超出市场普遍预期的 314.9 亿元。其中，公司一般性业务收入为 260 亿元，同比增长 2% ，超出市场预期；爱奇艺在本季度贡献了超过 60 亿元的收入，但环比上一季度减少了 8% 。
2026 年一季度，百度经营利润为 32 亿元， 经营利润率为 10% ；非公认会计准则经营利润为 38 亿元，非公认会计准则经营利润率为 12% 。与上一季度相比，百度经营利润从 15 亿元提升至 32 亿元，环比增长约 115% ；非公认会计准则经营利润从 30 亿元提升至 38 亿元，环比增长约 28% 。但与去年同期相比，经营利润从 45 亿元下降至 32 亿元，同比下降约 29% ；非公认会计准则经营利润从 53 亿元下降至 38 亿元，同比下降约 29% 。
百度采用新架构进行业绩披露后，公司业务主要分为 AI 相关业务和传统业务，其中 AI 相关业务包含 AI 基础设施（ AI Infra ）、 AI 应用（ AI Application ）以及 AI 原生营销服务（ AI-native Marketing Services ）。
一季度百度最核心的 AI 相关业务表现亮眼。财报数据显示，一季度 AI 相关业务收入达 136 亿元，同比增长 49% ，占一般性业务收入的 52% ，首次突破半数大关，该业务已连续多个季度增长。这其中 AI 基础设施百度智能云收入达 88 亿元，同比大增 79% ； AI 应用收入达 25 亿元， AI 原生营销服务收入达 23 亿元。同期传统业务收入为 102 亿元，同比下降 29% 、环比下降 18% 。
这意味着，百度的核心收入正在从传统搜索广告，进一步转向 AI 基础设施智能云、 AI 应用和 AI 原生营销。百度联合创始人兼首席执行官李彦宏表示， AI 云业务的高速增长，得益于企业客户对生成式 AI 和基础模型训练、推理需求的激增，而百度多年打造的全栈 AI 能力，为 AI 云业务的扩张提供了坚实支撑，千帆 MaaS 平台不断降低推理成本、提升训练效率，吸引了大量企业客户选择百度 AI 云服务。
业内分析人士称， 2026 年是 AI 从技术探索迈向规模化商用的关键年，百度 AI 业务收入占比超过一般性业务收入的一半，这具有行业标志性意义，证明 AI 已能实现可持续商业化，百度的 “ 芯云模体 ” 全栈布局加智能体落地的模式，为行业提供了可复制的商业化路径。
财报显示，截至 2026 年 3 月 31 日，百度现金及投资总额为 2793 亿元，整体流动性仍然充足。资产负债表显示，公司现金及现金等价物为 299 亿元，短期投资净额 869 亿元，长期定期存款及持有至到期投资 1164 亿元。