5万亿投资开闸，新型电网产业链机会何在？

5万亿投资开闸，新型电网产业链机会何在？ | 拆解“六张网”

2026年08月18日 08:0

　　在“六张网”基建提速、新型电网系统性重构的政策与产业双重驱动下，“十五五”期间超5万亿元的电网增量投资正式进入落地周期。

　　7月30日，国家能源局新闻发布会消息显示，今年上半年，新型电网建设持续加快，电网成为主要投资增长点之一，投资额同比增长13.5%。

　　国家电网官方信息显示，今年上半年累计完成固定资产投资超3100亿元，同比增长12.6%。同期，南方电网完成固定资产投资892.62亿元，同比增长14.79%，规模创历史同期最高，投资节奏进一步提速。

　　 5万亿投向哪里？

　　国家发改委明确，规划建设一批输电通道和省间 电力 互济工程，分层分区优化 特高压 交流网络，实施城市配电网提质更新、薄弱县域电网改造、农网频繁停电治理三大工程。

　　简而言之，中国电网正在经历一场从“主动脉”到“毛细血管”再到“神经网络”的全方位升级。

　　华北 电力 大学能源互联网研究中心副主任王永利对界面新闻表示，电网投资重心正在从单纯增加网架容量，转向主干电网、配电网、智能微电网协同以及数字化、智能化能力建设，呈现主网补强、配网升级、系统调节和数智化改造多点并进的特征。

　　 第一类增量来自主干网和跨区输电通道补强。 能源资源与负荷逆向分布决定了 特高压 直流、跨省互济以及受端交流网架仍将保持较强需求。

　　“十五五”期间，全国将新增投产15回左右 特高压 直流输电通道，西电东送规模超过4.2亿千瓦，比2025年末的水平同比上升近四分之一。建成6个以上区域电网互济工程，提升 电力 互济能力约4000万千瓦。

　　国家电网明确，“十五五”期间其经营区内跨省区输电能力将提升35%，保障年均不低于2亿千瓦 新能源 接网和高效消纳，助力新型能源体系建设。

　　重大项目已密集落地。今年一季度，攀西特高压交流、皖鄂直流背靠背等工程开工建设，甘肃-浙江、大同-怀来-天津南特高压和闽赣直流背靠背等 工程建设 全面提速。

　　 第二类增量在于配电网和电网末梢的升级。 过去电网建设主要集中在输电网层面，随着分布式光伏、用户侧储能、 充电桩 和大量柔性负荷接入，配电网也从传统末端供电网络转变为分布式 新能源 、储能、充电设施和柔性负荷的重要承载平台。

　　 这是本轮投资中最大的结构性增量。 政策层面明确，到2030年，主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台初步建成，“主配微”形成界面清晰、功能完善、运行智能、互动高效的有机整体。“这意味着投资重心已经从‘输得远’进一步延伸到‘接得住、调得动’”，王永利对界面新闻表示。

　　《新型能源体系建设“十五五”规划》提出，推动配电网向源网荷储资源高效配置平台转变，2030年力争具备承载9亿千瓦分布式 新能源 接入能力。2026年一季度，国家电网配电网投资568亿元，占各级电网投资比重已高达55%。

　　绿色创新发展研究院（iGDP）能源转型项目主任李鑫迪告诉界面新闻，配电网角色已发生根本性切换——从过去主要负责把电送到用户，转向双向连接分布式电源、电动 汽车 充电设施、零碳园区、微电网以及各类新型负荷。

　　 第三类增量聚焦系统调节能力与数智化升级。 高比例新能源并网背景下，单纯扩容输电线路无法解决新能源波动、消纳不足、供需错配等核心痛点，必须依托多元调节资源与智能调度系统实现电力系统稳定运行。

　　因此，“十五五”期间， 抽水蓄能 、新型储能、 虚拟电厂 、车网互动、构网型技术、AI智能调度、 数字孪生 电网等新业态、新技术投资持续高增，成为电网高质量升级的核心增量支撑。

　　 催生哪些产业投资机会？

　　政策层面已明确，加大电网投资力度，适度超前、不过度超前开展电网投资建设，保障新型电力系统建设。电网工程具有投资规模大、产业链条长、辐射带动力强等特点，将带动上、中、下游全产业链持续景气。

　　 上游原材料环节， 电网大规模建设与设备迭代，持续拉动硅钢、 铜 材、 半导体 、非晶合金、绝缘材料等核心基础原材料需求。

　　国内电线电缆材料领域龙头企业 万马股份 (002276.SZ）、深耕储能电极材料的 湘潭电化 （002125.SZ）、 锂 电正极材料龙头 湖南裕能 （301358.SZ）、专注 电池 化学品与电力 电子 化学品的 新宙邦 （300037.SZ）等企业将受益于电网大规模建设带动的储能、线缆材料需求释放。

　　 中游设备制造环节，多细分赛道同步爆发。

　　 特高压设备领域 ，换流阀、换流变压器、高压开关、电抗器、特种电缆、二次保护控制设备需求将集中释放。

　　 国电南瑞 (600406.SH)是电网自动化和特高压控制保护龙头，电网调度系统在省调以上市场份额超75%。变压器产业链龙头 特变电工 (600089.SH)、特高压主设备央企 中国西电 (601179.SH)、±1100kV特高压设备核心供应商 许继电气 (000400.SZ)、GIS开关设备龙头 平高电气 （600312.SH）等企业将承接本轮主干网建设红利。

　　此外，一批“隐形冠军”同样值得关注。 宏远股份 (920018.BJ)是特高压变压器用电磁线领域的“制造业单项冠军”， 华明装备 （002270.SZ）、 金冠电气 （688517.SH）、 安靠智电 （300617.SZ）、 大连电瓷 （002606.SZ）、 东方电缆 （603606.SH）、 中天科技 （600522.SH）和 亨通光电 （600487.SH），在各细分赛道具备较强竞争力。

　　 配网智能化领域， 城市与县域配网改造将带动一二次融合设备、智能配电终端、柔性互联装置、智能电表、储能变流器、配电自动化系统需求放量。

　　配网自动化龙头 东方电子 (000682.SZ)、中低压配电公司 天正电气 (605066.SH)、配电网自动化、继电保护企业 四方股份 （601126.SH），以及 宏发股份 （600885.SH）、 和顺电气 (300141.SZ)等将吃到红利。

　　 储能领域， 在新能源高比例并网、算电协同深化双重驱动下，储能装机迎来爆发式增长。储能 电池 龙头 宁德时代 (300750.SZ)、 阳光电源 (300274.SZ)、 比亚迪 (002594.SZ)、 亿纬锂能 (300014.SZ)、 英杰电气 (300820.SZ)、 上能电气 （300827.SZ）、 科华数据 （002335.SZ）、 科士达 （002518.SZ）、 东方电气 （600875.SH）等企业将受益。

　　 下游市场化服务打破传统电网盈利模式。

　　 虚拟电厂 方面， 国网信通 （600131.SH）、 协鑫能科 （002015.SZ）、 东方电子 （000682.SZ）、 国电南瑞 、 积成电子 (002339.SZ)涉及电网数字化调度与负荷聚合业务。

　　数字电网方面， 南网数字 （301638.SZ）以数字电网建设为核心，构建数字电网智能运行系统与物联感知设备两大产品体系，推动数字技术与电网生产运行深度融合。

　　5万亿元只是“十五五”新型电网投资的直接规模。据国家能源局测算，投资将带动上下游总规模超10万亿元，与新型电网相关的基建投资，可直接创造就业岗位超过百万。

　　数据来源：公开信息及研报整理制图：席菁华

（文章来源：界面新闻）

主题：新型电网产业链机会何|基金|美股