QFII二季度调仓动向显现外资“增配中国”加速
QFII二季度调仓动向显现 外资“增配中国”加速
2026年07月31日 22:39
随着2026年半年报进入密集披露期，首批合格境外机构投资者（QFII）的持仓情况陆续浮现。已披露的半年报显示，截至今年二季度末，QFII已进入16家A股上市公司前十大流通股东名单，持仓总市值超120亿元。从调仓轨迹来看，业绩高增长、内核聚焦产业升级的标的成为QFII机构二季度的布局核心。
近年来，QFII布局规模整体呈增长态势，QFII机构的数量也在持续提高。这一规模与数量的双升，源于制度型开放持续深化、市场生态不断优化等多重利好共振，全球资本配置的便利化水平和中国资产的吸引力正同步提升。
绩优科技主线突出
伴随着2026年半年报的披露，首批QFII持仓也正式亮相。Wind数据显示，截至7月29日，QFII机构共现身16家A股上市公司的前十大流通股东名单，合计持股数量为8948.48万股，合计持仓市值为123.13亿元。从行业分布看，这批QFII持仓公司所在行业覆盖化工、机械、医药、有色等领域，内核聚焦产业升级。
从具体持仓来看，业绩增长成为吸引外资重仓的重要逻辑。数据显示，QFII对 宁德时代 、 金煤科技 持股均超过1000万股，分别为2736.66万股、1944.41万股；对 中兰环保 、 海南矿业 持股均超700万股；对 苏试试验 、 正泰电源 持股均超400万股。
其中，瑞士 联合银行 集团二季度新进 宁德时代 2736.66万股，这是其自2018年底以来再次进入该公司前十大流通股东名单。财务数据显示， 宁德时代 上半年实现营收2769.2亿元，同比增长54.8%；归母净利润为432.8亿元，同比增长41.98%。
与此同时，首批QFII的调仓轨迹也开始浮现。目前来看，首批QFII机构的持仓沿袭了此前QFII广泛布局调仓的特色，共增持2家上市公司，减持3家上市公司，其余则均为新进。
具体变动方面，今年二季度，QFII加仓 金煤科技 1418.66万股、 中兰环保 668.57万股，减仓 沃华医药 562.3万股、 优彩资源 232.24万股、 禾盛新材 5.49万股，同时，新进 海南矿业 超700万股，新进 苏试试验 超400万股。
值得注意的是，QFII新进或增持的个股今年上半年业绩普遍向好—— 昊志机电 净利润同比增长266.57%， 中船特气 、 海南矿业 归母净利润同比增速均超过50%， 金煤科技 则同比实现扭亏为盈。这一调仓轨迹再度表明，业绩确定性正在成为外资布局的核心锚点。
机构层面，Wind数据显示，截至目前，已有8家QFII机构现身A股上市公司前十大流通股东之列，合计持有证券24只。其中，瑞士 联合银行 集团以6只证券、约109.80亿元的持仓规模远超其他机构。 高盛 国际、 摩根大通 证券则分别持有5只、4只证券，紧随其后。还有 摩根士丹利 国际股份有限公司、 巴克莱 银行 有限公司、奥地利瑞芬森 银行 封闭式股份公司等，同样位列其中。
利好共振拓宽外资配置路径
近年来，尽管经历波动，QFII持仓A股整体仍呈增长态势。Wind数据显示，截至2025年末，QFII合计持有2233只证券，合计持股市值为1846.47亿元；截至2026年一季度末，QFII持有证券数量已达到2889只，合计持股市值达2212.01亿元，环比增长超19%。
机构扩容的步伐同样令人瞩目。证监会7月最新发布的合格境外投资者名录显示，截至2026年6月底，合格境外投资者（含QFII、RQFII）机构的数量已经达到了990家，覆盖全球逾40个国家和地区。其中，今年以来获批资格许可的机构已达60家，创历年同期新高。这也是我国金融领域高水平对外开放持续推进、全球资管机构加码布局中国市场的真实缩影。
规模与数量同步抬升的背后，是制度持续完善、市场生态优化等多重因素的共振。伴随资本市场系列对外开放举措的不断推进，全球资本配置中国资产的通道也将持续拓宽。
从制度层面看，近年来合格境外投资者制度不断优化。2026年以来，多项制度红利持续释放。今年4月，证监会发布公告，允许合格境外投资者交易中国金融 期货 交易所上市交易的国债 期货 合约，交易目的限于套期保值。今年6月，证监会主席吴清在2026 陆家嘴 论坛上表示，将落实落细合格境外投资者制度优化方案，推动QFII平稳有序参与境内国债 期货 交易，支持香港启动5年期人民币国债期货上市交易，不断提升外资长期配置中国资产的便利化水平和风险管理水平。
中国资产在全球市场的吸引力也在持续提升。今年5月底，证监会副主席刘浩凌在深交所2026全球投资者大会上表示，今年以来，外资通过各种渠道稳步流入中国股市。截至目前，各类境外投资者持有A股流通市值超过4万亿元，已成为中国资本市场的重要参与者。
外资形成“增配中国”共识
展望后市， 花旗集团 、 摩根士丹利 等多家外资机构近期密集发布市场观点，普遍看好中国股市下半年表现。从评级上调到盈利预期修正，从配置策略调整到长期价值判断，外资机构正在形成“增配中国”的集体共识。
日前， 花旗集团 发布研究报告，将中国股市在新兴市场资产配置中的评级由“战术性中性”上调至“超配”。花旗策略师给出的 MSCI中国 指数2026年底目标价为92美元，潜在上行空间达31%。渣打 银行 也在2026年下半年中国市场展望中维持中国股票“超配”评级，核心逻辑在于中国股市相对全球主要市场依然存在显著估值折让，叠加AI产业主线贯穿与产业升级趋势深化。
在评级调整的同时，多家外资机构亦上调了盈利增速预测。
“尽管近期A股市场经历剧烈波动，但我们认为，当前A股整体及科技板块的盈利持续向好的趋势并未发生改变。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊预计，基准情景下，预计今年全部A股公司盈利增速将从去年的3.9%提升至11%。全部A股公司2026年一季报显示A股盈利正在加速恢复。其中，非金融板块在一季度盈利同比增长11.8%，高于2025年的0.8%。此外，今年二季度工业企业利润的提速透出A股企业盈利正在进一步加速的信号。
高盛 首席中国股票策略分析师刘劲津也表示， 高盛 6月初将A股2026年每股收益增长预测由16%上调至20%，以反映大宗商品价格上涨、中国出口需求保持韧性以及2025年盈利基数较低等因素。今年以来，高盛已两次上调沪深300指数的12个月目标点位。
摩根士丹利 中国首席股票策略师王滢则提出，近期的全球路演反馈显示，国际投资者对中国股票的兴趣正在升温，预计未来数月将出现资金逐步重新配置的趋势。在王滢看来，大多数投资者认为，海外投资者考虑增加中国股票仓位的原因主要是多元化配置需求以及潜在的政策支持。
富达 国际也表示，中国是其把握全球能源转型投资机遇的重要市场之一。当前，中国硬件企业的投资价值不断提升，已逐渐成长为全球实体AI产业链中的重要力量。持续增长的研发投入以及丰富的人才储备正推动创新不断涌现。在科技自主创新和供应链自主可控政策的支持下，本土工业 机器人 制造商、 半导体 企业等 行业龙头 正持续扩大市场份额，并不断提升对海外竞争对手的竞争优势。
（文章来源：经济参考报）